Nicht marktfähige Sicherheit
Was ist ein nicht marktfähiges Wertpapier?
Ein nicht marktfähiges Wertpapier ist ein Vermögenswert, der schwer zu kaufen oder zu verkaufen ist, da er an keinen größeren Sekundärmarktbörsen gehandelt wird. Solche Wertpapiere, oft Formen von Schuldtiteln oder festverzinslichen Wertpapieren, werden in der Regel nur durch private Transaktionen oder im Freiverkehr (OTC) gekauft und verkauft.
Für den Inhaber eines nicht marktfähigen Wertpapiers kann es schwierig sein, einen Käufer zu finden, und einige nicht marktfähige Wertpapiere können überhaupt nicht weiterverkauft werden, da staatliche Vorschriften einen Weiterverkauf verbieten. Ein nicht marktfähiges Wertpapier kann einem marktgängigen Wertpapier gegenübergestellt werden, das an einer Börse notiert und leicht gehandelt werden kann.
Die zentralen Thesen
- Nicht marktgängige Wertpapiere sind Vermögenswerte, die nicht ohne weiteres zeitnah oder kostengünstig in Bargeld liquidiert werden können.
- Diese Vermögenswerte können oft nicht an öffentlichen Börsen gekauft oder verkauft werden und müssen außerbörslich gehandelt werden.
- Beispiele sind Sparbriefe, Anteile an Kommanditgesellschaften oder in Privatbesitz befindlichen Unternehmen und einige komplexe Derivateprodukte.
- Im Gegensatz dazu umfassen marktgängige Wertpapiere unter anderem Stammaktien, Schatzwechsel und Geldmarktinstrumente.
Nicht marktgängige Wertpapiere erklärt
Die meisten nicht marktfähigen Wertpapiere sind staatlich emittierte Schuldtitel. Gängige Beispiele für nicht marktfähige Wertpapiere sind US-Sparbriefe, ländliche Elektrifizierungszertifikate, private Aktien, staatliche und lokale Staatsanleihen sowie Anleihen der Bundesregierung. Nicht marktgängige Wertpapiere, deren Weiterverkauf verboten ist, wie z. B. US-Sparbriefe, müssen bis zur Fälligkeit gehalten werden.
Limited Partnership Investments sind ein Beispiel für private Wertpapiere, die aufgrund der Schwierigkeiten beim Weiterverkauf möglicherweise nicht marktfähig sind. Ein weiteres Beispiel sind private Aktien, die von einem Eigentümer eines nicht börsennotierten Unternehmens gehalten werden. Die Tatsache, dass diese Aktien nicht marktfähig sind, ist normalerweise kein Hindernis für den Eigentümer, es sei denn, er möchte das Eigentum oder die Kontrolle über das Unternehmen aufgeben.
Die US-Regierung gibt sowohl marktfähige als auch nicht marktfähige Schuldtitel aus. Zu den am weitesten verbreiteten marktgängigen Wertpapieren gehören US Treasury Bills und Treasury Bonds, die beide auf dem US-Anleihenmarkt frei gehandelt werden.
Der Grund für nicht marktfähige Wertpapiere
Der Hauptgrund dafür, dass einige Schuldtitel absichtlich als nicht marktgängig ausgegeben werden, ist die wahrgenommene Notwendigkeit, ein stabiles Eigentum an dem Geld zu gewährleisten, das das Wertpapier darstellt. Nicht marktgängige Wertpapiere werden häufig mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft und sind bei Fälligkeit zum Nennwert einlösbar. Der Gewinn für einen Anleger ist dann die Differenz zwischen dem Kaufpreis des Wertpapiers und seinem Nennwert.
Unterschied zwischen marktgängigen und nicht marktgängigen Wertpapieren
Marktfähige Wertpapiere sind Wertpapiere, die auf einem Sekundärmarkt frei gehandelt werden. Der Hauptunterschied zwischen marktgängigen und nicht marktgängigen Wertpapieren dreht sich um die Konzepte von Marktwert und innerem oder Buchwert. Marktgängige Wertpapiere haben sowohl einen marktgängigen Wert, der potenziell volatilen Schwankungen entsprechend der sich ändernden Nachfrage nach dem Wertpapier auf dem Handelsmarkt unterliegt. Daher bergen marktgängige Wertpapiere im Allgemeinen ein höheres Risikoniveau als nicht marktgängige Wertpapiere.
Nicht marktgängige Wertpapiere unterliegen jedoch nicht den Nachfrageänderungen auf einem Sekundärmarkt und haben daher nur ihren inneren Wert, aber keinen Marktwert. Der innere Wert eines nicht marktgängigen Wertpapiers kann je nach Struktur des Wertpapiers als Nennwert, Fälligkeitsbetrag oder Kaufpreis zuzüglich Zinsen angesehen werden.