Neutral
Was ist neutral?
Neutral beschreibt eine Position, die in einem Markt eingegangen wird, der weder bullisch noch bärisch ist. Mit anderen Worten, es ist unempfindlich gegenüber der Richtung des Marktpreises. Wenn ein Anleger eine neutrale Meinung hat – glaubt, dass ein Wertpapier oder ein Index in naher Zukunft weder steigen noch sinken wird –, kann er eine Optionsstrategie verfolgen, die trotz der fehlenden Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers profitieren kann.
Neutrale Markthandelsstrategien können Anleger Geld machen, wenn eine zugrunde liegende Sicherheit in Preis oder Aufenthalten nicht innerhalb einer engen Bandbreite der Preise bewegen. Dies kann mit einer Vielzahl von Methoden erreicht werden, beispielsweise durch Long- und Short- Positionen in ähnlichen Aktien und durch den Einsatz von Optionen oder anderen Derivatpositionen.
Die zentralen Thesen
- Neutral ist eine agnostische Position in Bezug auf Preisbewegungen und daher weder bullisch noch bärisch.
- Seitwärts gerichtete Märkte oder andere neutrale Trends können durch neutrale Handelsstrategien ausgenutzt werden.
- Durch den Einsatz von Derivaten wie deltaneutralen Optionspositionen kann ein neutrales Portfolio erreicht werden.
Neutral verstehen
Wenn der Kurs eines Wertpapiers im Laufe der Zeit in kleinen Schritten steigt und fällt, spricht man von einer Seitwärtsbewegung. Wenn sich ein Preis seitwärts bewegt, befindet sich das zugrunde liegende Wertpapier in einem neutralen Trend und bewegt sich im Laufe der Zeit weder nach oben noch nach unten. Ein neutraler Trend kann nach einem anhaltenden Anstieg oder Rückgang des Preises auftreten, wenn der Preis beginnt, ein Widerstands- oder Unterstützungsniveau zu erreichen und es eine Phase der Konsolidierung gibt. Diese Trends können Tage, Wochen oder sogar Monate andauern.
Händler können neutrale Trends durch geeignete Strategien nutzen, die oft den Einsatz von Leerverkäufen oder Derivatkontrakten beinhalten. Wenn jemand longs Aktien auf den gewichteten Komponenten eines Index oder Index ETF und dann auf diesem Index oder ETF kurz geht, haben sie eine Position geschaffen, die neutral ist, da, wenn der Kurs des Index steigt so auch werden die Preise die Komponenten gegenläufig.
Ein Anleger kann glauben, dass zwischen dem Aktienkorb, aus dem der Index besteht, und dem Index selbst bestimmte strukturelle Ineffizienzen bestehen, die ausgenutzt werden können. Bei einer neutralen Strategie, die als Dispersionshandel bezeichnet wird, kann ein Trader beispielsweise darauf wetten, dass die Hälfte der Indexkomponenten an einem Handelstag steigt und die andere Hälfte sinkt – aber der Index selbst bewegt sich dadurch nicht viel.
Eine neutrale Handelsstrategie kann auch angewendet werden, indem gleichzeitig eine Long-Position in einem Unternehmen und eine Short-Position in einem anderen, sehr ähnlichen Unternehmen oder einem direkten Wettbewerber eingegangen wird, um wahrgenommene Fehlbewertungen auszunutzen. Wenn also Coca-Cola und PepsiCo eine hohe Korrelation in den Bewegungen ihrer jeweiligen Aktienkurse aufweisen und dann die Pepsi-Aktie plötzlich steigt, während die Coca-Cola dies nicht tut, kann ein Händler Pepsi shorten und Coca-Cola long gehen und darauf wetten, dass sein aktueller Preis- Die Verbreitungsbeziehung wird wiederhergestellt. Dies wird als Paarhandel bezeichnet.
Marktneutrale Long-Short -Hedgefonds verwenden diese Strategien und verwenden oft die risikofreie Rendite als Benchmark, da sie sich nicht um die Richtung des Marktes kümmern.
Neutrale Handelsstrategien
Neutrale Strategien können mit Derivaten wie Optionskontrakten konstruiert werden :
- Beim Kauf von Optionen auf die Bestandteile eines Index und Verkauf von Optionen auf den Index selbst spricht man von einem Dispersions- oder Korrelationshandel.
- Ein Covered Call wird verwendet, wenn ein Anleger eine bestehende Long-Position in einer Aktie hat und Renditen aus einer neutralen Position wünscht. Der Anruf kann einen kleinen Schutz vor Preissenkungen bieten. Steigt der Kurs nicht, verfällt die Option wertlos und der Anleger erzielt Erträge aus einer stagnierenden Aktie.
- Trader verwenden einen gedeckten Put, wenn sie eine anhaltende neutrale Position erwarten, gefolgt von einem Rückgang des Put-Option und erwartet, dass sie wertlos verfällt und einen gewissen Gewinn bringt. Dies ist keine häufig verwendete Strategie und für unerfahrene Anleger ungeeignet.
- Eine andere neutrale Strategie, die Optionen verwendet, besteht darin, einen Straddle oder einen Strangle zu verkaufen, bei dem es sich um Short-Positionen handelt, die sowohl in einem Call als auch in einem Put des gleichen zugrunde liegenden Wertpapiers und Verfallsdatums und entweder gleichen oder unterschiedlichen Ausübungspreisen eingegangen werden. Optionen, die Schmetterlinge und Kondore genannt werden, gelten ebenfalls als „ deltaneutrale “ Spread-Strategien.
Diese Strategien können kompliziert sein und sind für unerfahrene Anleger ungeeignet.
Vorteile der Nachteile neutraler Strategien
Die Möglichkeit, von Aktien und anderen Finanzinstrumenten zu profitieren, deren Preis relativ stabil geblieben ist, bietet Optionsinvestoren mehr Möglichkeiten. Da viele Finanzinstrumente lange Zeiträume der Neutralität durchlaufen, haben Optionshändler mehr Chancen, Renditen zu erzielen.
Darüber hinaus können Optionsanleger von drei Ergebnissen profitieren, nicht nur von einem, was ihre Gewinnchancen erhöht. Die Belohnungen sind jedoch nicht grenzenlos, da der maximale Betrag des potenziellen Gewinns bei der Ausführung des Handels festgelegt wird.
Im Gegensatz dazu können Optionshändler, die ein streng kontrolliertes Return on Investment (ROI)-Mandat verwenden, von Anfang an den maximalen Gewinn berechnen, was das Einkommen vorhersehbarer macht. Da jedoch alle Strategien zwei oder mehr Transaktionen erfordern, zahlt der Anleger mehr Provisionen.