Netto-Kurzschluss

Was ist Netto-Short?

Netto-Short bezieht sich auf die Gesamtpositionierung, die ein Anleger in seinem Portfolio hat, sei es in einzelnen Wertpapieren oder über Anlageklassen hinweg.

Net Short verstehen

Ein Netto-Short-Anleger hat mehr Short-Positionen als Long-Positionen in einem bestimmten Vermögenswert, einer Branche, einem Markt oder einem Portfolio. Netto-Short impliziert, dass ein Anleger einen bestimmten Vermögenswert langfristig halten kann, aber insgesamt short ist. Ein Anleger kann beispielsweise Aktien eines Unternehmens halten und sich dafür entscheiden, eine Short-Handelsposition des Unternehmens einzugehen, indem er Optionen verwendet, die seinen Bestand übersteigen. In diesem Fall ist der Anleger, obwohl er Aktien hält und vermutlich langfristig an den Wert dieser Aktien glaubt, für die Laufzeit der Option netto leer.

In ähnlicher Weise kann ein Investor in einer bestimmten Branche Netto-Short sein, während er noch Investitionen in einige Unternehmen dieser Branche hält, von denen er überzeugt ist Unternehmen können langfristig durchziehen. Ein Netto-Short-Portfolio hat in Bezug auf den Gesamtwert mehr Short-Positionen als Long-Positionen – die tatsächliche Anzahl der Positionen ist in diesem Fall nicht so wichtig wie der Wert, den sie darstellen. Anleger mit Netto-Leerverkauf profitieren, wenn der Preis des Basiswerts  sinkt. Steigt der Preis des Basiswerts, verlieren Netto-Short-Positionen Geld.

Netto-Short ist das Gegenteil einer Netto-Long-Position, bei der die Gesamtanlageposition auf einen Preisanstieg des Basiswerts, der Branche oder des Marktes setzt. Manchmal schreiben Trader einen größeren Teil ihres Portfolios Short-Positionen statt Long-Positionen zu. Diese Art von Portfolio wird steigen, wenn die Kurse der zugrunde liegenden Wertpapiere sinken, da Anleger Wertpapiere von Brokern leihen und auf dem Markt verkaufen, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.

Netto-Short-Beispiel: George Soros‘ Quantum Fundros

Hedgefonds und Contrarian-Trader haben eine Kunst der Netto-Short-Positionierung gemacht. Einer der großen Netto-Shorts wurde von George Soros  gegen das britische Pfund ( GBP )getätigt. Sein Flaggschiff-Fonds, der Quantum Fund, war Netto-Short-Positionen in Währungen mit einer großen Wette gegen das Pfund, aber innerhalb dieser Position gab es auch Long-Positionen in britischen Aktien, deutschen Anleihen und der Deutschen Mark. Als Soros die Bank of England (BOE)“brach“, profitierte er von der massiven Short-Position, aber er profitierte auch von der anschließenden Marktbereinigung, die die Mark aufwertete und Kapital in britische Aktien und deutsche Anleihen verlagerte.

Kurz gesagt, eine Netto-Short-Position muss nicht auf einen Gesamtrückgang eines Marktes wetten, wie eine Netto-Short-Position beim S&P 500. Netto-Short-Positionen können in den richtigen Händen einer komplexen Anlagethese folgen, um den maximalen Gewinn zu erzielen durch gemischte Long-Wetten, die die Gesamt-Short-Position ergänzen.