Das Netflix P / E-Verhältnis: Was Sie wissen müssen

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) ist wohl die effektivste und am häufigsten verwendete Bewertungsmetrik in der Aktienanalyse. In diesem Artikel wird erläutert, wie das nachlaufende P / E nach zwölf Monaten (TTM) und das P / E nach vorne berechnet werden und wie die P / E-Analyse im Zeitraum 2018-2019 auf den Giganten Netflix, Inc. (NFLX) für Unterhaltungsinhalte angewendet wurde.

Trailing Twelve-Month (TTM) P / E.

Um diese Berechnung zu bestimmen, muss man zuerst die zugrunde liegenden Komponenten verstehen, die wie folgt sind:

• Der Zähler des KGV ist der aktuelle Aktienkurs, der durch den Buchstaben „P“ symbolisiert wird.
• Der Nenner des KGV ist das Ergebnis je Aktie (EPS), symbolisiert durch den Buchstaben „E.“ Das EPS selbst ist eine Kennzahl, die das Ergebnis nach ausstehenden Aktien des Unternehmens aufschlüsselt und wie folgt berechnet werden kann:

(Nettogewinn – bevorzugt (Nettogewinn – vor Dividenden) / gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter ausstehender Aktien = EPS

Zusammen ergibt der durch das EPS geteilte Preis das KGV, das widerspiegelt, wie viel Anleger bereit sind, pro 1 USD Gewinn eines Unternehmens zu zahlen. Der Preisanteil ist unkompliziert. Man muss einfach den Aktienkurs von Netflix (den Zähler) an einem bestimmten Tag hochziehen. Die Bestimmung des Nenners ist für Anleger ebenfalls einfach, da die Securities and Exchange Commission von allen öffentlichen Unternehmen verlangt, dieses Verhältnis in ihrer vierteljährlichen Form 10-Qs und jährlichen 10-Ks anzugeben.

Bedenken Sie, dass EPS eine Aufschlüsselung des Unternehmensgewinns nach ausstehenden Aktien darstellt, die fließend sind und ständig schwanken. Wenn die ausstehenden Aktien steigen, sinkt das EPS und umgekehrt. Darüber hinaus wird der Gewinn je Aktie in der Regel unter Verwendung verwässerter Aktien berechnet, wobei alle wandelbaren Aktien berücksichtigt werden, die möglicherweise durch Anleihen, Optionsscheine, Leistungen an Arbeitnehmer oder andere Quellen ausgegeben werden.

Betrachten Sie für ein TTM-P / E-Beispiel das von Netflix gemeldete EPS für die letzten vier Quartale bis Oktober 2018:

• Q3 / 2018: 0,89 USD
• Q2 / 2018: 0,85 USD
• Q1 / 2018: 0,64 USD
• Q4 / 2017: 0,41 USD

Addiert man diese Zahlen, ergibt sich ein TTM-Gewinn je Aktie von 2,79 USD. Wenn wir den Schlusskurs von Netflix am 24. Oktober 2018 von 305,00 USD durch diese Zahl dividieren, erhalten wir 109,3 USD (305 USD / 2,79 USD), was dem TTM-KGV von NFLX an diesem Tag entspricht. Dies zeigt uns, dass die Anleger zu diesem Zeitpunkt bereit waren, 109,3 USD pro 1 USD des NFLX-Gewinns zu zahlen.

P / E weiterleiten

Während TTM-P / E-Berechnungen objektiv anhand historischer Daten gemessen werden, sind Forward-P / Es subjektive Berechnungen, die das prognostizierte Wachstum des Gewinns je Aktie eines Unternehmens berücksichtigen. Die Wachstumsrate kann durch Managementleitlinien, Branchenaussichten und Wachstumsmodelle abgeleitet werden, die auf fundamentalen Faktoren wie der Kapitalrendite basieren.

Für 2019 prognostizierten Analysten für Netflix einen durchschnittlichen Gewinn je Aktie von 4,21 USD. Beachten Sie jedoch, dass das Forward-KGV auch den aktuellen Aktienkurs im Zähler verwendet. Folglich erforderte die Bestimmung des Forward-P / E die folgende Berechnung: $ 305 / $ 4,21 = 72,50. Wie es typischerweise der Fall war, war das Vorwärts-KGV aufgrund einer höheren EPS-Projektion zu diesem Zeitpunkt niedriger.

Analyse

P / E-Werte können im Kontext der Wettbewerber eines Unternehmens betrachtet werden. Berücksichtigen Sie die folgenden TTM- und Forward-P / E-Verhältnisse für mehrere Konkurrenten von Netflix: (Hinweis: Bei dieser Analyse wird auch das Preis-Leistungs Verhältnis (P / S) berücksichtigt.)

Diese Daten zeigen, dass Netflix das zweithöchste TTM-P / E und das höchste Forward-P / E hatte. Die Wachstumsdaten für die ersten drei Quartale des Jahres 2018 zeigen, dass der Umsatz um 25% gewachsen ist und das Ergebnis voraussichtlich um 50% bis 100% wachsen wird. Netflix bietet auch eines der höchsten P / S-Verhältnisse.