Nettoverschuldung

Was ist Nettoverschuldung?

Die Nettoverschuldung ist eine Liquiditätskennzahl, mit der bestimmt wird, wie gut ein Unternehmen alle seine Schulden bei sofortiger Fälligkeit begleichen kann. Die Nettoverschuldung zeigt viel Schulden ein Unternehmen auf seine Bilanz im Vergleich zu seinen liquiden Mitteln. Die Nettoverschuldung zeigt an, wie viel Barmittel übrig bleiben würden, wenn alle Schulden beglichen wären und ein Unternehmen über genügend Liquidität verfügt, um seine Schulden zu erfüllen.

Formel und Berechnung der Nettoverschuldung

Um die finanzielle Stabilität eines Unternehmens zu bestimmen, betrachten Analysten und Investoren die Nettoverschuldung mithilfe der folgenden Formel und Berechnung.

1. Summieren Sie alle in der Bilanz aufgeführten kurzfristigen Schulden.
2. Summieren Sie alle aufgelisteten langfristigen Schulden und addieren Sie die Zahl zu den gesamten kurzfristigen Schulden.
3. Summieren Sie alle Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente und ziehen Sie das Ergebnis von der Summe der kurz- und langfristigen Schulden ab.

Was die Nettoverschuldung anzeigt

Die Nettoverschuldung wird als Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens verwendet, alle seine Schulden zu begleichen, wenn sie am Berechnungstag gleichzeitig fällig werden, und verwendet nur die verfügbaren Barmittel und hochliquiden Vermögenswerte, die als Zahlungsmitteläquivalente bezeichnet werden.

Die Nettoverschuldung hilft bei der Feststellung, ob ein Unternehmen aufgrund seiner liquiden Mittel überschuldet oder zu hoch verschuldet ist. Eine negative Nettoverschuldung bedeutet, dass das Unternehmen über mehr Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente verfügt als seine finanziellen Verpflichtungen und somit finanziell stabiler ist.

Eine negative Nettoverschuldung bedeutet, dass ein Unternehmen wenig Schulden und mehr liquide Mittel hat, während ein Unternehmen mit einer positiven Nettoverschuldung mehr Schulden in der Bilanz hat als liquide Mittel. Da Unternehmen jedoch häufig mehr Schulden als Barmittel haben, müssen Anleger die Nettoverschuldung eines Unternehmens mit anderen Unternehmen derselben Branche vergleichen.

Nettoverschuldung und Gesamtverschuldung

Die Nettoverschuldung wird teilweise durch die Ermittlung der Gesamtverschuldung des Unternehmens berechnet. Die Gesamtschulden umfassen langfristige Verbindlichkeiten wie Hypotheken und andere Darlehen, die über mehrere Jahre nicht fällig sind, sowie kurzfristige Verpflichtungen, einschließlich Darlehenszahlungen, Kreditkarten- und Verbindlichkeitensalden.

Nettoverschuldung und Gesamtliquidität

Die Berechnung der Nettoverschuldung erfordert auch die Ermittlung der gesamten Barmittel eines Unternehmens. Im Gegensatz zur Verschuldung umfasst der gesamte Barmittelbestand Barmittel und hochliquide Vermögenswerte. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Posten wie Guthaben auf Giro- und Sparkonten, Aktien und einige marktgängige Wertpapiere. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass viele Unternehmen marktgängige Wertpapiere möglicherweise nicht als Zahlungsmitteläquivalente einbeziehen, da dies vom Anlagevehikel abhängt und ob es liquide genug ist, um innerhalb von 90 Tagen umgewandelt zu werden.

Umfassende Schuldenanalyse

Während die Nettoverschuldung ein guter Ausgangspunkt ist, muss ein umsichtiger Investor auch die Verschuldung des Unternehmens genauer untersuchen. Wichtige Faktoren, die es zu berücksichtigen gilt, sind die tatsächlichen Schulden – sowohl kurz- als auch langfristig – und wie viel Prozent der Gesamtschulden im kommenden Jahr abbezahlt werden müssen.

Das Schuldenmanagement ist für Unternehmen wichtig, da es ordnungsgemäß verwaltet wird und sie bei Bedarf Zugang zu zusätzlichen Finanzmitteln haben sollten. Für viele Unternehmen ist die Aufnahme neuer Fremdfinanzierungen von entscheidender Bedeutung für ihre langfristige Wachstumsstrategie, da der Erlös möglicherweise zur Finanzierung eines Expansionsprojekts oder zur Rückzahlung oder Refinanzierung älterer oder teurerer Schulden verwendet werden kann.

Ein Unternehmen kann in eine finanzielle Notlage geraten, wenn es zu viele Schulden hat, aber auch die Fälligkeit der Schulden ist wichtig zu überwachen. Ist der Großteil der Schulden des Unternehmens kurzfristig, d. h. die Verpflichtungen müssen innerhalb von 12 Monaten zurückgezahlt werden, muss das Unternehmen genügend Einnahmen erwirtschaften und über ausreichende liquide Mittel verfügen, um die anstehenden Schuldenfälligkeiten zu decken. Anleger sollten sich überlegen, ob das Unternehmen es sich leisten kann, seine kurzfristigen Schulden zu decken, wenn die Verkäufe des Unternehmens erheblich zurückgehen.

Auf der anderen Seite, wenn die derzeitige Einnahmequelle des Unternehmens nur mit der Zahlung seiner kurzfristigen Schulden Schritt hält und nicht in der Lage ist, die langfristigen Schulden angemessen zu tilgen, ist es nur eine Frage der Zeit, bis das Unternehmen in Schwierigkeiten geraten wird oder wird eine Geldspritze oder Finanzierung benötigen. Da Unternehmen Schulden unterschiedlich und in vielen Formen verwenden, ist es am besten, die Nettoschulden eines Unternehmens mit anderen Unternehmen derselben Branche und vergleichbarer Größe zu vergleichen.

Beispiel für Nettoverschuldung

Unternehmen A hat die folgenden Finanzinformationen in seiner Bilanz aufgeführt. Unternehmen werden in der Regel aufschlüsseln, ob es sich um kurzfristige oder langfristige Schulden handelt.

• Kreditorenbuchhaltung: 100.000 $
• Kreditlinie: 50.000 USD
• Laufzeitdarlehen: 200.000 $
• Bargeld: $30.000
• Zahlungsmitteläquivalente: 20.000 $

Um die Nettoverschuldung zu berechnen, müssen wir zunächst alle Schulden und alle Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente aufsummieren. Als nächstes ziehen wir die gesamten Barmittel oder liquiden Mittel vom Gesamtschuldenbetrag ab.

• Die Gesamtschuld würde durch Addition der Schuldenbeträge oder 100.000 USD + 50.000 USD + 200.000 USD = 350.000 USD berechnet.
• Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente belaufen sich auf 30.000 USD + 20.000 USD und entsprechen 50.000 USD für den Zeitraum.
• Die Nettoverschuldung wird mit 350.000 USD – 50.000 USD berechnet, was 300.000 USD an Nettoverschuldung entspricht.

Nettoverschuldung vs. Debt-to-Equity

Der Verschuldungsgrad ist eine Leverage Ratio, die angibt, wie viel von der Finanzierung oder Kapitalstruktur eines Unternehmens aus Fremdkapital im Vergleich zur Ausgabe von Eigenkapital besteht. Der Verschuldungsgrad, der berechnet wird, indem die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens durch sein Eigenkapital dividiert werden,  und wird verwendet, um festzustellen, ob ein Unternehmen zu viel oder zu wenig Fremd- oder Eigenkapital zur Finanzierung seines Wachstums verwendet.

Die Nettoverschuldung bringt es auf eine andere Ebene, indem gemessen wird, wie hoch die Gesamtschulden in der Bilanz nach Factoring der liquiden Mittel sind. Die Nettoverschuldung ist eine Liquiditätskennzahl, während die Verschuldung eine Verschuldungsquote ist.

Einschränkungen bei der Verwendung der Nettoverschuldung

Obwohl Unternehmen mit einer negativen Nettoverschuldung in der Regel davon ausgehen, dass sie wirtschaftlichen Abwärtstrends und sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen besser standhalten können, könnte eine zu geringe Verschuldung ein Warnsignal sein. Wenn ein Unternehmen aufgrund fehlender Verschuldung nicht in sein langfristiges Wachstum investiert, könnte es mit Konkurrenten zu kämpfen haben, die in sein langfristiges Wachstum investieren.

Öl- und Gasunternehmen sind beispielsweise kapitalintensiv, was bedeutet, dass sie in große Sachanlagen investieren müssen, zu denen auch Sachanlagen gehören. Infolgedessen haben Unternehmen der Branche in der Regel erhebliche Anteile an langfristigen Schulden, um ihre Bohrinseln und Bohrausrüstung zu finanzieren.

Ein Ölunternehmen sollte eine positive Nettoverschuldung aufweisen, aber die Anleger müssen die Nettoverschuldung des Unternehmens mit anderen Ölunternehmen derselben Branche vergleichen. Es macht keinen Sinn, die Nettoverschuldung eines Öl- und Gasunternehmens mit der Nettoverschuldung eines Beratungsunternehmens mit wenig Anlagevermögen zu vergleichen. Daher ist die Nettoverschuldung keine gute Finanzkennzahl beim Vergleich von Unternehmen verschiedener Branchen, da die Unternehmen möglicherweise stark unterschiedliche Kreditbedarfe und Kapitalstrukturen haben.