Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA
Was ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA?
Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA (Earnings before Interest Depreciation and Amortization) ist ein Maß für die Verschuldung, berechnet als verzinsliche Verbindlichkeiten eines Unternehmens abzüglich liquider Mittel, dividiert durch sein EBITDA. Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA ist ein Verschuldungsgrad, der angibt, wie viele Jahre es dauern würde, bis ein Unternehmen seine Schulden zurückzahlt, wenn Nettoverschuldung und EBITDA konstant gehalten werden. Wenn ein Unternehmen jedoch mehr liquide Mittel als Schulden hat, kann das Verhältnis negativ sein. Es ähnelt dem Verhältnis Verschuldung/EBITDA, aber die Nettoverschuldung subtrahiert die liquiden Mittel, während dies bei der Standardquote nicht der Fall ist.
Die Formel für die Nettoverschuldung zum EBITDA lautet
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA ist ein Verschuldungsverhältnis, das angibt, wie viele Jahre es dauern würde, bis ein Unternehmen seine Schulden zurückzahlt, wenn Nettoverschuldung und EBITDA konstant gehalten werden.
- Wenn Analysten das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA betrachten, möchten sie wissen, wie gut ein Unternehmen seine Schulden decken kann.
- Es ähnelt dem Verhältnis Verschuldung/EBITDA, aber die Nettoverschuldung subtrahiert die liquiden Mittel, während dies bei der Standardquote nicht der Fall ist.
- Wenn ein Unternehmen mehr liquide Mittel als Schulden hat, kann das Verhältnis negativ sein.
Was die Nettoverschuldung zum EBITDA Ihnen sagen kann
Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA ist bei Analysten beliebt, da es die Fähigkeit eines Unternehmens zum Schuldenabbau berücksichtigt. Quoten von mehr als 4 oder 5 lösen in der Regel Alarmglocken aus, da dies darauf hindeutet, dass ein Unternehmen seine Schuldenlast weniger wahrscheinlich bewältigen kann und somit weniger wahrscheinlich in der Lage ist, die für das Wachstum des Geschäfts erforderlichen zusätzlichen Schulden aufzunehmen.
Um die Bonität eines Unternehmens zu bestimmen, sollte das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA mit dem einer Benchmark oder dem Branchendurchschnitt verglichen werden. Darüber hinaus könnte eine horizontale Analyse durchgeführt werden, um festzustellen, ob ein Unternehmen seine Schuldenlast über einen bestimmten Zeitraum erhöht oder verringert hat. Für die horizontale Analyse werden Kennzahlen oder Posten des Jahresabschlusses mit denen der Vorperioden verglichen, um festzustellen, wie das Unternehmen über den angegebenen Zeitraum gewachsen ist.
Beispiel für die Verwendung von Net Debt-to-EBITDA
Angenommen, ein Investor möchte eine horizontale Analyse des Unternehmens ABC durchführen, um seine Fähigkeit zur Rückzahlung seiner Schulden zu bestimmen. Im vergangenen Geschäftsjahr beliefen sich die kurzfristigen Schulden von Unternehmen ABC auf 6,31 Milliarden US-Dollar, die langfristigen Schulden auf 28,99 Milliarden US-Dollar und die Barbestände auf 13,84 Milliarden US-Dollar.
Daher meldete das Unternehmen ABC eine Nettoverschuldung von 21,46 Milliarden US-Dollar oder 6,31 Milliarden US-Dollar plus 28,99 Milliarden US-Dollar abzüglich 13,84 Milliarden US-Dollar und ein EBITDA von 60,60 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr. Folglich beträgt die Nettoverschuldung des Unternehmens ABC 0,35 oder 21,46 Milliarden US-Dollar dividiert durch 60,60 Milliarden US-Dollar.
Jetzt, im letzten Geschäftsjahr, hatte das Unternehmen ABC kurzfristige Schulden in Höhe von 8,50 Milliarden US-Dollar, langfristige Schulden in Höhe von 53,46 Milliarden US-Dollar und 21,12 Milliarden US-Dollar in bar. Die Nettoverschuldung des Unternehmens stieg im Jahresvergleich um 90,31 % auf 40,84 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen ABC meldete ein EBITDA von 77,89 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 28,53 % gegenüber dem EBITDA des Vorjahres.
Daher hatte das Unternehmen ABC ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 0,52 oder 40,84 Milliarden US-Dollar dividiert durch 77,89 Milliarden US-Dollar. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von Unternehmen ABC stieg im Jahresvergleich um 0,17 oder 49,81 %.
Einschränkungen bei der Verwendung von Nettoverschuldung zu EBITDA
Analysten schätzen das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA, weil es einfach zu berechnen ist. Verschuldungszahlen können der Bilanz entnommen werden und das EBITDA kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden. Das Problem ist jedoch, dass es möglicherweise nicht die genaueste Messgröße für das Einkommen bietet. Analysten wollen nicht nur die Einnahmen, sondern auch die Höhe der verfügbaren Barmittel für die Schuldentilgung messen.
Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die sich nicht wirklich auf den Cashflow auswirken, aber Zinsen können für einige Unternehmen einen erheblichen Aufwand darstellen. Banken und Investoren, die sich das aktuelle Verhältnis von Schulden/EBITDA ansehen, um zu erfahren, wie gut das Unternehmen seine Schulden bezahlen kann, möchten möglicherweise die Auswirkungen der Zinsen auf die Schulden berücksichtigen, selbst wenn diese Schulden in die Neuemissionen einbezogen werden. Auf diese Weise kann das Nettoeinkommen abzüglich der Investitionsausgaben plus Abschreibungen und Amortisationen das bessere Maß für die zur Schuldentilgung zur Verfügung stehenden Barmittel sein.