Können Aktien ein negatives Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweisen?
Das KGV zeigt den Marktwert einer Aktie im Vergleich zum Gewinn des Unternehmens. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis zeigt an, was der Markt heute bereit ist, basierend auf seinen vergangenen oder zukünftigen Gewinnen für eine Aktie zu zahlen. Es ist möglich, dass eine Aktie ein negatives Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aufweist.
Ein hohes KGV bedeutet normalerweise, dass der Kurs einer Aktie im Verhältnis zum Gewinn hoch ist, während ein niedriges KGV darauf hinweist, dass der Kurs einer Aktie im Vergleich zum Gewinn niedrig ist. Das KGV wird berechnet, indem der aktuelle Kurs durch den aktuellen Gewinn pro Aktie oder EPS dividiert wird.
Ein hohes KGV könnte ein Indikator dafür sein, dass Anleger in den kommenden Quartalen ein Gewinnwachstum erwarten, da sie in Erwartung ihrer Aufwertung Aktien gekauft haben.
Was sagt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aus?
Anleger verwenden das KGV, um festzustellen, ob eine Aktie über oder unterbewertet ist. Anleger verwenden das KGV jedoch auch, um die Markterwartungen für das zukünftige Gewinnwachstum abzuschätzen. Ein hohes KGV könnte darauf hindeuten, dass Anleger in den kommenden Quartalen mit Gewinnwachstum rechnen und daher die Aktie in Erwartung ihrer Aufwertung gekauft haben.
Ein negatives KGV bedeutet, dass das Unternehmen negative Gewinne erzielt oder Geld verliert. Selbst bei den etabliertesten Unternehmen treten Ausfallzeiten auf, die auf Umweltfaktoren zurückzuführen sein können, auf die das Unternehmen keinen Einfluss hat. Unternehmen, die durchweg ein negatives KGV aufweisen, erwirtschaften jedoch keinen ausreichenden Gewinn und laufen Gefahr, bankrott zu gehen.
Ein negatives KGV darf nicht gemeldet werden. Stattdessen wird das EPS möglicherweise für Quartale, in denen ein Unternehmen einen Verlust gemeldet hat, als „nicht anwendbar“ gemeldet. Anleger, die Aktien eines Unternehmens mit negativem KGV kaufen, sollten sich bewusst sein, dass sie Aktien eines unprofitablen Unternehmens kaufen und sich der damit verbundenen Risiken bewusst sein.
Die zentralen Thesen
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis zeigt an, was der Markt heute bereit ist, basierend auf seinen vergangenen oder zukünftigen Gewinnen für eine Aktie zu zahlen.
Eine Aktie kann ein negatives KGV aufweisen. Zum Beispiel, wenn sie neu lanciert sind und keine Einnahmen angesammelt haben.
Ein hohes KGV bedeutet normalerweise, dass der Kurs einer Aktie im Verhältnis zum Gewinn hoch ist.
Ein niedriges KGV zeigt an, dass der Kurs einer Aktie im Vergleich zum Gewinn niedrig ist und das Unternehmen möglicherweise Geld verliert.
Ein durchweg negatives KGV birgt das Risiko eines Konkurses.
Unter welchen Umständen hätte ein Unternehmen ein negatives Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)?
Während ein negatives KGV darauf hindeutet, dass ein Abschreibungs oder Amortisationspolitik in einem bestimmten Jahr oder ein Markttrend dazu führen, dass Unternehmen vorübergehend ein negatives KGV ausweisen.
Ein Anleger sollte alarmiert werden, wenn ein Unternehmen über einen längeren Zeitraum, beispielsweise fünf Jahre in Folge, ein konstant negatives KGV aufweist. Ist dies der Fall, befindet sich das Unternehmen finanziell nicht in guter Verfassung.
Wann ist ein negatives KGV weniger besorgniserregend?
In einigen Sektoren ist es nicht ungewöhnlich, dass Unternehmen bei Neugründungen ein negatives KGV aufweisen. Pharmaunternehmen, die Milliarden von Dollar in die Arzneimittelforschung investieren, können jahrelang einen Verlust melden, bevor sie einen Gewinn erzielen. Auch Technologieunternehmen können anfangs Verluste verbuchen, der Aktienkurs kann jedoch aufgrund der Markterwartungen eines positiven Gewinnwachstums in den kommenden Jahren deutlich steigen. Wie bei jeder Finanzkennzahl ist es wichtig, das KGV mit dem KGV anderer Unternehmen derselben Branche zu vergleichen.