Definition der Negativzinspolitik (NIRP)
Was ist eine Negativzinspolitik (NIRP)?
Eine negative Zinspolitik (NIRP) ist ein unkonventionelle Geldpolitik Werkzeug von einer Zentralbank eingesetzt, wobei nominales Ziel Zinsen mit einem negativen Wert eingestellt werden, unter dem theoretischen von Null Prozent gebunden niedriger. Ein NIRP ist eine relativ neue Entwicklung (seit den 1990er Jahren) in der Geldpolitik zur Abschwächung einer Finanzkrise und wurde nur unter außergewöhnlichen wirtschaftlichen Umständen offiziell beschlossen.
Die zentralen Thesen
- Eine Negativzinspolitik (NIRP) tritt auf, wenn eine Zentralbank ihren nominalen Zielzinssatz auf weniger als null Prozent festlegt.
- Dieses außergewöhnliche geldpolitische Instrument wird verwendet, um Kredite, Ausgaben und Investitionen nachdrücklich zu fördern, anstatt Bargeld zu horten, das durch negative Einlagenzinsen an Wert verliert.
- Offiziell festgelegte Negativzinsen wurden in der Praxis nach der Finanzkrise von 2008 in mehreren Rechtsordnungen wie in Teilen Europas und in Japan beobachtet.
Erklärung der Negativzinspolitik
Ein negativer Zinssatz bedeutet, dass die Zentralbank (und möglicherweise auch Privatbanken) negative Zinsen berechnen. Anstatt Geld auf Einlagen zu erhalten, müssen Einleger regelmäßig zahlen, um ihr Geld bei der Bank zu behalten. Damit soll ein Anreiz für Banken geschaffen werden, freier Geld zu verleihen, und Unternehmen und Einzelpersonen, Geld zu investieren, zu verleihen und auszugeben, anstatt eine Gebühr zu zahlen, um es sicher zu halten. Dies geschieht in einem negativen Zinsumfeld.
In deflationären Zeiten horten Menschen und Unternehmen Geld, anstatt Geld auszugeben und zu investieren. Die Folge ist ein Zusammenbruch der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage, was zu noch weiter fallenden Preisen, einer Verlangsamung oder einem Stillstand der realen Produktion und Produktion und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führt. Um einer solchen wirtschaftlichen Stagnation zu begegnen, wird in der Regel eine lockere oder expansive Geldpolitik eingesetzt. Wenn die deflationären Kräfte jedoch stark genug sind, reicht es möglicherweise nicht aus, den Zinssatz der Zentralbank einfach auf null zu senken, um die Kreditaufnahme und Kreditvergabe zu stimulieren.
Die Theorie hinter der Negativzinspolitik (NIRP)
Negativzinsen können als letztes Mittel zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums angesehen werden. Im Grunde wird es eingeführt, wenn sich alles andere (jede andere Art traditioneller Politik) als ineffektiv erwiesen hat und möglicherweise gescheitert ist.
Theoretisch wird das Anstreben von Zinssätzen unter Null die Kreditkosten für Unternehmen und Haushalte senken, die Nachfrage nach Krediten steigern und Anreize für Investitionen und Konsumausgaben schaffen. Retailbanken können sich dafür entscheiden, die mit Negativzinsen verbundenen Kosten durch Zahlung zu internalisieren, was sich negativ auf die Gewinne auswirkt, anstatt die Kosten an kleine Einleger weiterzugeben, aus Angst, dass sie andernfalls ihre Einlagen in Bargeld umwandeln müssen.
Beispiele aus der Praxis für NIRP
Ein Beispiel für eine Negativzinspolitik wäre die Festsetzung des Leitzinses auf -0,2 Prozent, sodass Bankeinleger zwei Zehntel Prozent auf ihre Einlagen zahlen müssten, anstatt irgendwelche positiven Zinsen zu erhalten.
- Die Schweizer Regierung führte Anfang der 1970er Jahre de facto ein Negativzinsregime ein, um ihrer Währungsaufwertung entgegenzuwirken, da Anleger der Inflation in anderen Teilen der Welt entflohen.
- In 2009 und 2010, in Schweden und im Jahr 2012 verwendete Dänemark negative Zinsen einzudämmen heißes Geld fließt, ihre Wirtschaft in.
- Die einen Negativzins eingeführt, der nur für Bankeinlagen gilt, um zu verhindern, dass die Eurozone in eine Deflationsspirale gerät.
Obwohl befürchtet, dass Bankkunden und Banken würden alle ihr Geld bewegen Bestände haben abgeholzt Kredite zwischen den Banken in Bargeld (oder M1) kam nicht zustande, gibt es einige Hinweise darauf, dass negative Zinsen in Europa vorzuschlagen.
Mit einer Negativzinspolitik sind einige Risiken und potenzielle unbeabsichtigte Folgen verbunden. Wenn Banken Haushalte für das Sparen bestrafen, wird dies nicht unbedingt dazu führen, dass Privatkunden mehr Geld ausgeben. Stattdessen können sie Bargeld zu Hause horten. Die Einrichtung eines Negativzinsumfelds kann sogar zu einem Cash-Run führen, der Haushalte dazu veranlasst, ihr Bargeld von der Bank abzuheben, um die Zahlung von Negativzinsen für das Sparen zu vermeiden.
Banken, die Cash-Runs vermeiden wollen, können auf die vergleichsweise geringen Einlagen von Haushaltssparern verzichten. Stattdessen wenden sie Negativzinsen auf die großen Guthaben von Pensionsfonds, Wertpapierfirmen und anderen Firmenkunden an. Dies ermutigt Unternehmenssparer, in Anleihen und andere Vehikel zu investieren, die bessere Renditen bieten und gleichzeitig die Bank und die Wirtschaft vor den negativen Auswirkungen eines Cash-Runs schützen.