Informationsüberflutung: Wie es den Anlegern schadet
Unsere informationsbasierte Gesellschaft ist oft von Übermaß geplagt. Es gibt viele Bereiche des täglichen Lebens, in denen eine Informationsflut vorherrscht, aber im Investmentsektor sind die Folgen möglicherweise am gravierendsten. Und je weniger Finanzwissen und Verständnis die Menschen haben, desto schlechter kommen sie zurecht.
Eine wichtige Untersuchung zu genau diesem Thema von Julie Agnew und Lisa Szykman (beide Professoren an der Mason School of Business am College of William & Mary in Virginia), die 2005 im Journal of Behavioral Finance veröffentlicht wurde, zeigt, dass Menschen mit einem niedrigen Niveau des Finanzwissens leiden besonders unter Überlastung, was dazu führt, dass sie den Weg des geringsten Widerstands, der „Default-Option“ in der beitragsorientierten Altersvorsorge (DC) gehen. Viele sind einfach überfordert und kommen gar nicht zurecht.
Anlageinformationen effektiv nutzen
Für viele Menschen hängen finanzielle Sicherheit und Seelenfrieden davon ab, jetzt und in Zukunft die richtigen finanziellen Entscheidungen zu treffen. Es gibt jedoch immer mehr Hinweise darauf, dass viel zu viele Menschen sehr schlechte Entscheidungen treffen, und viele können überhaupt nicht als Entscheidungsträger bezeichnet werden.
Während manche Anleger unweigerlich zu wenig Informationen haben, haben andere zu viel, was zu Panik und entweder zu Fehlentscheidungen oder zum Vertrauen in die falschen Leute führt. Wenn Menschen zu vielen Informationen ausgesetzt sind, neigen sie dazu, sich aus dem Entscheidungsprozess zurückzuziehen und ihren Aufwand zu reduzieren. (Ein Mangel an Informationen, den man als „Unterladung“ bezeichnen könnte, kann übrigens das gleiche Ergebnis haben und ist sicherlich genauso gefährlich).
Mit anderen Worten, es reicht möglicherweise nicht aus, den Menschen lediglich Informationen über Anlagemöglichkeiten zur Verfügung zu stellen, um rationale und fundierte Entscheidungen zu treffen. Anlageinformationen müssen nicht nur ausreichend sein, ohne zu überfordern, sondern auch einfach zu verwenden und tatsächlich zu verwenden. Dies ist ein sehr reales Problem mit möglicherweise schlimmen Folgen.
Die spezifischen Ursachen von Überlastung
Agnew und Szykman sagen uns, dass es drei Hauptursachen für Informationsüberflutung gibt. Einer ist reine Quantität. Der zweite ist, zu viele Optionen zu haben (obwohl zu wenige auch schlecht sind), und der dritte Faktor ist die Ähnlichkeit der Optionen. Wenn alles gleich erscheint, ist es verwirrend und schwierig, eine Alternative von einer anderen zu unterscheiden. Wir werden ihre Ergebnisse nutzen, um allgemeine Investoren und nicht nur Beitragszahler von DC-Plänen zu erreichen.
Wichtig bei der Verwendung von Informationen ist auch das Finanzwissen des Anlegers, dh Wissen, das für den Anlageprozess direkt relevant ist. Theoretische volkswirtschaftliche oder allgemeine betriebswirtschaftliche Kenntnisse helfen möglicherweise überhaupt nicht weiter, da sie zu weit von den Grundlagen der Geldwirtschaft entfernt sind. Wir sprechen hier von einem Bewusstsein dafür, wie in der Praxis investiert werden sollte, was funktioniert und was nicht.
Die Forschung zeigt, dass viele Anleger nicht einmal über ein grundlegendes Verständnis von Finanzkonzepten verfügen. Dies gilt eher für diejenigen, die weniger verdienen. Es überrascht nicht, dass Menschen, die nie viel Geld hatten, wenig Erfahrung darin hatten, es anzulegen. Aus diesem Grund ist jemand, der plötzlich im Lotto gewinnt oder erbt, oft ratlos – zunächst im übertragenen Sinne und dann nicht selten im wahrsten Sinne des Wortes.
Folgen der Überlastung
Das Zappeln in einem Labyrinth von Informationen öffnet die Menschen für Fehlverkäufe nämlich, dass ihnen wirklich miese, ungeeignete Investitionen aufgezwungen werden. Diese mögen zu riskant, zu konservativ oder zu wenig diversifiziert sein, um nur drei der klassischen Horrorszenarien zu nennen. Kurzum, Anleger landen bei Investitionen, die nur für den Verkäufer lukrativ sind oder die einfach zu verkaufen und problemlos zu verwalten sind.
In ihrem Experiment fanden Agnew und Szykman heraus, dass Leute, die mit den Anlageinformationen nicht klarkamen, einfach die „Standardoption“ wählten, was am einfachsten war. Sie haben sich nicht die Mühe gemacht, herauszufinden, was wirklich das Beste für sie ist. In der realen Welt der Investitionen ist dies wirklich gefährlich. Eine absolut risikolose Investition – zum Beispiel in bar – zahlt sich auf Dauer nicht wirklich aus. Diese Option kann zu einer unzureichenden Altersvorsorge führen, und fast jeder sollte über einige Aktien verfügen.
Im Gegensatz dazu sind zu viele Aktien oder seltsame, exotische Fonds, Vermögenswerte und Zertifikate extrem volatil und können Ihnen ein Vermögen gewinnen oder verlieren. Die meisten Anleger wollen solche Risiken nicht und sind sich oft nicht bewusst, dass sie sie eingehen – bis es zu einer Katastrophe kommt. Diese Art von Portfolio kann zu Reichtum führen, wenn Sie Glück haben – und Armut, wenn Sie es nicht sind. Für die meisten Menschen ist es das Risiko nicht wert, weder psychologisch noch finanziell.
Umgang mit Informationsüberflutung
Dies kann von beiden Seiten des Marktes erfolgen. Broker, Banken usw. müssen sicherstellen, dass sie den Anlegern nur das zur Verfügung stellen, was sie wirklich wissen müssen, und es muss einfach zu verstehen sein. Der Punkt ist, dass der durchschnittliche Anleger ausreichend (aber nicht mehr) darüber informiert werden muss, was ihm hilft, die richtigen Entscheidungen zu treffen. Es gibt ein klares Optimum, jenseits dessen dysfunktionale Überlastung auftritt, und natürlich ist zu wenig genauso schlimm. Auch für die Verkäuferseite ist es unabdingbar, sicherzustellen, dass die Informationen verstanden und in entsprechende Anlageentscheidungen umgesetzt werden.
Wenn Anleger selbst feststellen, dass sie mit Informationen überschwemmt werden und wirklich nicht die Fähigkeiten oder die Zeit haben, um sie herauszufinden und zu nutzen, müssen sie sich an den Verkäufer wenden und um prägnante Informationen bitten, die sie verwenden können. Wenn diese nicht bereitgestellt werden, ist es wahrscheinlich am besten, sein Geld und seine Geschäfte woanders hinzubringen.
Die Anleger müssen sich selbst bemühen, herauszufinden, was für sie angemessen ist. Wie oben erwähnt, kann dies entmutigend sein, aber aus diesem Grund müssen Verkäufer und Aufsichtsbehörden die Botschaft vermitteln, dass der Anlageprozess umso sicherer ist, je mehr sie lernen und wissen.
Es gibt unweigerlich einige Leute, die die Informationen einfach nicht verstehen und verwenden können oder wollen. Dies kann an mangelnder Bildung oder einer Geldphobie liegen, und manche Leute sind einfach nicht bereit, sich um ihr Geld zu kümmern. Diese Personen brauchen dann eine Art unabhängigen Berater, dem sie vertrauen können.
Die Quintessenz
Ein wichtiges Forschungsprojekt der Mason School of Business informiert uns über das sehr ernste Problem der Informationsüberflutung (oder das Gegenteil von „Unterforderung“) in der Finanzdienstleistungsbranche. Sicherzustellen, dass Anleger eine optimale Menge an Informationen haben, die sie verstehen (und tun) und wirklich als Entscheidungsgrundlage verwenden können, ist leichter gesagt als getan. Aber es muss getan werden; Sowohl die Industrie als auch die Investoren selbst müssen das Problem proaktiv lösen. Aufgrund der Vielfalt möglicher Investitionen und der Entwicklung der relevanten Märkte ist ein kontinuierlicher, wechselseitiger und produktiver Prozess der Informationsbereitstellung und -nutzung von grundlegender Bedeutung für die finanzielle Zukunft und das Seelenfrieden der Menschen.