Negative Rückmeldung
Was ist negatives Feedback?
Negatives Feedback an den Finanzmärkten kommt von einem Muster konträren Anlageverhaltens. Ein Anleger, der eine Strategie mit negativem Feedback verwendet, würde Aktien kaufen, wenn die Kurse fallen, und Aktien verkaufen, wenn die Kurse steigen, was das Gegenteil von dem ist, was die meisten Leute tun. Negatives Feedback trägt dazu bei, dass die Märkte weniger volatil sind. Ihr Gegenteil ist positives Feedback, bei dem eine Herdenmentalität die erhöhten Preise nach oben treibt und die gedrückten Preise nach unten.
Die zentralen Thesen
- Im Finanzbereich bezieht sich negatives Feedback auf das Muster des konträren Anlageverhaltens an den Finanzmärkten.
- Ein Anleger, der eine Strategie mit negativem Feedback verwendet, würde Aktien kaufen, wenn die Kurse fallen, und Aktien verkaufen, wenn die Kurse steigen.
- Viele Leute glauben, dass Finanzmärkte Feedback-Loop-Verhalten aufweisen können.
- In Zeiten finanzieller Not können ein Gefühl von Panik und Angst vor dem Markt die Aktienkurse nach unten treiben.
- Anlageverhalten mit negativem Feedback kann ein nützliches Instrument sein, um die Volatilität an den Finanzmärkten zu begrenzen.
Wie negatives Feedback funktioniert
Viele Leute glauben, dass Finanzmärkte Feedback-Loop-Verhalten aufweisen können. Ursprünglich als Theorie entwickelt, um ökonomische Prinzipien zu erklären, ist der Begriff der Rückkopplungsschleifen heute in anderen Bereichen des Finanzwesens üblich, einschließlich der Behavioral Finance und der Kapitalmarkttheorie.
Warren Buffett wird oft mit der Aussage zitiert, dass die Märkte häufig unsinnig sind, im Gegensatz zu den Befürwortern der Efficient Markets Hypothesis, die sagen würde, dass die Märkte immer effizient sind. Folglich können in Schwierigkeiten geratene Aktien niedriger bewertet werden, als ein rational denkender Anleger erwarten würde, einfach weil einige Anleger panischer oder pessimistischer sind als die meisten anderen. Wenn dieser Zyklus andauert, kann der Preis unter das rationale Fundamentalniveau getrieben werden. Dies kann aufgrund einer negativen Rückkopplungsschleife passieren.
Beispiel für eine negative Rückkopplungsschleife
Eine Rückkopplungsschleife ist ein Begriff, der häufig verwendet wird, um zu beschreiben, wie eine Ausgabe eines Prozesses als neue Eingabe für denselben Prozess verwendet wird. Ein Beispiel für eine negative Rückkopplungsschleife wäre eine Situation, in der Misserfolg und Pessimismus zu mehr Misserfolg und Pessimismus führen.
Betrachten Sie die Situation bei den Ölpreisen und den Aktien des Energiesektors zu Beginn des Jahres 2020. Der Ölpreis war im vierten Quartal 2019 rückläufig, da die OPEC-Staaten und Russland wenig Einigkeit über die Fördergrenzen hatten. Dieses daraus resultierende Umfeld eines überdurchschnittlich hohen Ölangebots führte zu einem Abwärtstrend bei den Ölpreisen. Gleichzeitig begannen auch mehrere Anlagefonds, Umwelt, Sozial- und Governance Mandate (ESG) stärker in ihre Anlageauswahlpolitik zu integrieren.
Dies schuf ein Umfeld, in dem viele Aktien von Energieunternehmen für Investmentfonds mit diesen ESG-Mandaten an Attraktivität verloren, während gleichzeitig die Aktienkurse durch fallende Ölpreise geschwächt wurden. Ein perfekter Sturm schlug dann ein, als die COVID-19-Pandemie Reisebeschränkungen und Anordnungen von Regierungen auf der ganzen Welt für den Aufenthalt zu Hause auslöste.
Die allgemeine Panik unter den Anlegern zu dieser Zeit ließ Energieaktien in rasantem Tempo sinken, da sich die Abflüsse von Sektorfonds beschleunigten. Niedrigere Preise inspirierten mehr Anleger, ihr Kapital zu schützen, was zu mehr Verkäufen führte, was wiederum andere dazu inspirierte, dies ebenfalls zu tun. Als der Verkauf während der Pandemie seinen intensivsten Moment erreicht hatte, lagen die Aktien des am stärksten kapitalisierten Unternehmens der Branche, Exxon Mobil ( XOM ), unter dem Buchwert des Unternehmens, ein Zustand, der bei diesem Unternehmen nicht eingetreten war Aktienkurs seit der Fusion von Exxon und Mobil.
Negative Rückmeldungen innerhalb der Finanzmärkte gewinnen in Krisenzeiten eine deutlich größere Bedeutung. Da die Menschen dazu neigen, auf Gier und Angst überzureagieren, neigen Märkte dazu, in Momenten der Unsicherheit unberechenbar zu werden. Die Panik bei scharfen Marktkorrekturen macht diesen Punkt deutlich. Negatives Feedback, selbst bei gutartigen Problemen, wird zu einem negativen sich selbst erfüllenden Kreislauf (oder einer Schleife), der sich von selbst ernährt. Anleger, die sehen, dass andere in Panik geraten, geraten wiederum selbst in Panik und schaffen ein Umfeld, das schwer umkehrbar ist.
Ein Weg, wie sich Anleger vor gefährlichen negativen Rückkopplungsschleifen schützen können, ist die Diversifizierung ihrer Anlagen. Die negativen sich selbst erfüllenden Zyklen, die beispielsweise während der Finanzkrise von 2008 auftraten, waren für Millionen Amerikaner sehr kostspielig.
Häufig gestellte Fragen zu negativem Feedback
Was ist negatives und positives Feedback?
Viele glauben, dass Finanzmärkte ein Feedback-Loop-Verhalten aufweisen. Positives Feedback verstärkt den Wandel, dh wenn die Aktienkurse steigen, kaufen mehr Menschen die Aktie und treiben die Preise weiter voran. Negatives Feedback minimiert Veränderungen, was bedeutet, dass Anleger Aktien kaufen, wenn die Kurse fallen, und Aktien verkaufen, wenn die Kurse steigen.
Was ist ein Beispiel für negatives Feedback?
Ein Beispiel für eine negative Rückkopplungsschleife, die ständig auftritt, ist die Methode des Körpers, seine Innentemperatur aufrechtzuerhalten. Der Körper spürt eine innere Veränderung (wie einen Temperaturanstieg) und aktiviert Mechanismen, die diese Veränderung umkehren oder negieren (die Aktivierung der Schweißdrüsen).
Was versteht man unter negativer Rückkopplungsschleife?
Im Kontext der Finanzmärkte bezieht sich eine negative Rückkopplungsschleife auf ein Verhalten, das Veränderungen minimiert, anstatt sie zu verstärken. In diesem Fall kaufen Anleger Aktien bei fallenden Kursen und verkaufen Aktien bei steigenden Kursen.