Negatives Übertragspaar

Was ist ein negatives Carry-Paar?

Ein negatives Carry-Paar ist die Grundlage des negativen Carry-Trades. Ein negatives Carry-Paar ist eine Devisenhandelsstrategie ( Forex ), bei der der Händler Geld in einer Hochzinswährung leiht und in einer Niedrigzinswährung anlegt.

Ein Händler würde initiieren nur diese Strategie, wenn sie waren bullish auf der Niedrigzinswährung, zu glauben, dass es zu schätzen wissen, um die Hochzinswährung relativ. Dies liegt daran, der Nettobetrag der Zinsen sie zahlen müssen die Position übersteigt ihre Zinserträge zu halten, ist es teuer zu tragen macht. Als solches ist es das Gegenteil des weitaus populäreren positiven Carry-Paares, das die Grundlage des Carry-Trades bildet.

Verstehen von negativen Übertragspaaren

Das negative Carry-Paar ist eine Forex-Handelsstrategie, die darauf abzielt, Unterschiede in den Wechselkursen und Zinssätzen, die mit verschiedenen Währungen verbunden sind, auszunutzen, wobei es effektiv das Gegenteil der populäreren Carry-Trade-Strategie ist.

Um ein negatives Carry-Paar zu initiieren, leiht sich der Händler Geld in einer Währung mit höheren Zinssätzen und investiert diese Erlöse dann in eine andere Währung mit niedrigeren Zinssätzen. Dies bedeutet, dass der Trader beim Einleiten der Position tatsächlich negative Netto-Cashflows erleidet, da seine Zinsaufwendungen auf der Short-Währung seine Zinserträge auf der Long-Seite übersteigen. Im Gegensatz dazu beinhaltet der traditionelle Carry Trade die entgegengesetzte Position: Kreditaufnahme in der niedrig verzinslichen Währung und Investition in die hochverzinsliche Währung, um am ersten Tag einen positiven Netto-Cashflow zu generieren.

Ein Trader würde den Negativ-Carry-Trade nur einleiten, wenn er glaubt, dass die Niedrigzinswährung, in die er investiert, im Vergleich zu der Hochzinswährung, in der er Kredite aufnimmt, an Wert gewinnen wird. In diesem Szenario würde der Händler profitieren, wenn er den ursprünglichen Handel rückgängig macht: Verkauf der Währung, in die er investiert hat, gegen die Währung, in der er sich geliehen hat, dann seine Schulden zurückzahlt und den Gewinn aus der Transaktion einstreicht. Dieser potenzielle Gewinn müsste natürlich die Kosten der während der gesamten Laufzeit der Investition geleisteten Zinszahlungen übersteigen, damit die gesamte Transaktion erfolgreich ist.

Beispiel aus der realen Welt für ein negatives Carry-Paar

Nehmen wir zur Veranschaulichung an, Sie sind ein Devisenhändler, der den globalen Devisenmarkt genau im Auge behält. Sie stellen fest, dass zwischen Land X und Land Y ein Wechselkurs von 1:1 besteht und dass die Zinssätze in Land X 4 % betragen, im Vergleich zu 8 % in Land Y. Sie glauben auch, dass Xs, die Währung von Land X, wahrscheinlich gegenüber Ys, der Währung von Land Y, aufwerten.

Vor diesem Hintergrund entschließen Sie sich, eine Position aufzubauen, bei der Sie von der erwarteten Aufwertung von X gegenüber Y profitieren können. Um dies zu erreichen, leihen Sie sich zunächst 100.000 Ys aus. Da ihr Zinssatz 8% beträgt, müssen Sie 8.000 Ys pro Jahr an Zinsen zahlen.

Ihr nächster Schritt besteht darin, dieses Geld in Xs zu investieren. Da sie einen Wechselkurs von 1:1 haben, verkaufen Sie 100.000 Ys und erhalten 100.000 Xs. Da der Zinssatz für Xs 4% beträgt, erhalten Sie 4.000 Xs pro Jahr an Zinsen. Daher beträgt Ihre Netto-Cashflow-Position bei Handelsbeginn -4.000 Ys pro Jahr (4.000 Xs Zinsertrag – 8.000 Ys Zinsaufwand, unter Annahme eines Wechselkurses von 1:1).

Im Laufe des nächsten Jahres wird Ihre Vorhersage wahr und das X wertet gegenüber dem Y um 50 % auf. Daher können Sie Ihre 100.000 Xs im Austausch für 150.000 Ys verkaufen. Sie zahlen dann Ihr Darlehen von 100.000 Ys zurück. Nach Abzug Ihres Nettozinsaufwands von 4.000 Ys verbleibt Ihnen ein Gewinn von 46.000 Ys aus der Transaktion (150.000 Ys – 100.000 Ys Kredit – 4.000 Ys Nettozinsaufwand).

Wenn das X im Verhältnis zum Y nicht gestiegen wäre, hätten Sie natürlich mindestens so viel verloren wie Ihre Nettozinsaufwendungen. Wenn das X stattdessen relativ zum Y abgewertet hätte, hätten Ihre Verluste deutlich höher steigen können.