Verhandelbare Einzahlungsbescheinigung (NCD)
Was ist eine handelbare Einlagenbescheinigung (NCD)?
Ein handelbares Einlagenzertifikat (NCD), auch bekannt als Jumbo-CD, ist ein Einlagenzertifikat (CD) mit einem Mindestnennwert von 100.000 US-Dollar – obwohl NCDs normalerweise 1 Million US-Dollar oder mehr kosten. Sie werden von der Bank garantiert und können in der Regel auf einem hochliquiden Sekundärmarkt verkauft, jedoch nicht vor Fälligkeit eingelöst werden.
Aufgrund ihrer großen Stückelung werden NCDs am häufigsten von großen institutionellen Anlegern gekauft, die sie in der Regel nutzen, um in ein risikoarmes und zinsgünstiges Wertpapier zu investieren. Eine Yankee-CD ist ein Beispiel für eine NCD.
Die zentralen Thesen
- Handelbare Einlagenzertifikate sind CDs mit einem Mindestnennwert von 100.000 USD.
- Sie werden von Banken garantiert, können nicht vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden und können in der Regel auf hochliquiden Sekundärmärkten verkauft werden.
- Zusammen mit US-Schatzwechseln gelten sie als risikoarme, zinsgünstige Sicherheiten.
Verständnis einer handelbaren Einlagenbescheinigung (NCD)
Ein NCD ist kurzfristig mit Laufzeiten von zwei Wochen bis zu einem Jahr. Die Zinsen werden in der Regel entweder zweimal jährlich oder bei Fälligkeit gezahlt oder das Instrument wird mit einem Abschlag auf seinen Nennwert gekauft. Die Zinssätze sind verhandelbar und die Rendite einer NCD hängt von den Geldmarktbedingungen ab.
Geschichte der NCDs
NCDs wurden 1961 von der First National City Bank of New York, der heutigen Citibank, eingeführt. Das Instrument ermöglichte es Banken, Gelder zu beschaffen, die für Kredite verwendet werden konnten. NCDs wurden entwickelt, um eine Einlagenknappheit zu lindern, von der die Banken im letzten Jahrzehnt betroffen waren. Viele Bankeinleger überwiesen ihr Bargeld von Girokonten, die keine Zinsen zahlten, auf andere Anlagen wie Schatzwechsel (T-Bills), Commercial Paper und Bankakzepte.
Die First National City Bank of New York verlieh einem New Yorker Broker, der sich bereit erklärte, den Handel mit CDs zu akzeptieren, Staatspapiere in Höhe von 10 Millionen US-Dollar. Dadurch entstand ein Sekundärmarkt, auf dem die NCDs gehandelt werden konnten. Bis 1966 hielten Investoren 15 Milliarden US-Dollar an ausstehenden NCDs. Dieser Betrag wuchs 1970 auf über 30 Milliarden US-Dollar und 1975 auf 90 Milliarden US-Dollar an.
Teilnehmer am Markt für nichtübertragbare Schuldtitel sind in erster Linie vermögende Privatpersonen und Institutionen wie Unternehmen, Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen und Investmentfonds. Der Markt zieht diejenigen an, die eine Barrendite in einer risikoarmen und liquiden Anlage suchen.
250.000 $
Der Betrag, bis zu dem die FDIC eine NCD versichert.
Vorteile von NCDs
Ein Merkmal der NCD ist ihr geringes Risiko. NCDs sind von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) für bis zu 250.000 USD pro Einleger pro Bankversichert. Dieser wurde von 100.000 US-Dollar im Jahr 2010 mit der Verabschiedung des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act erhöht. Daher zieht das Produkt diejenigen an, die in andere risikoarme Anlagen wie US-Staatsanleihen investieren würden.
Nichtsdestotrotz gelten NCDs im Allgemeinen als riskanter im Vergleich zu T-Bills, die durch das volle Vertrauen und die volle Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt sind. Als solche bieten NCDs höhere Zinssätze im Vergleich zu Treasury Bills.
NCDs bieten höhere Zinssätze als Schatzwechsel.
Nachteile von NCDs
Die meisten NCDs sind nicht kündbar, was bedeutet, dass die Bank das Instrument nicht vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlen kann. Wenn eine Bank die NCD jedoch kündigen kann, wird sie dies tun, wenn die Zinsen fallen. Daher werden Anleger Schwierigkeiten haben, eine andere NCD zu finden, die einen ähnlichen Zinssatz zahlt. Der anfängliche Zinssatz für den NCD-Inhaber ist höher, um den Anleger für dieses Risiko zu entschädigen.