Nacktes Kurzschluss

Was ist nackter Kurzschluss?

Naked Shorting ist die illegale Praxis des Leerverkaufs von Aktien, deren Existenz nicht bestätigt wurde. Normalerweise müssen Händler eine Aktie ausleihen oder feststellen, dass sie ausgeliehen werden kann, bevor sie sie leerverkaufen. Naked Shorting bezieht sich also auf einen kurzen Druck auf eine Aktie, der größer sein kann als die handelbaren Aktien am Markt.

Obwohl es nach der Finanzkrise 2008/09 illegal gemacht wurde, kommt es aufgrund von Regelungslücken und Diskrepanzen zwischen Papier- und elektronischen Handelssystemen weiterhin zu nackten Leerverkäufen.

Die zentralen Thesen

  • Naked Shorting ist die mittlerweile illegale Praxis des Verkaufs von Short-Aktien, deren Existenz nicht bestätigt wurde. 
  • Normalerweise müssen Händler zuerst eine Aktie ausleihen oder feststellen, dass sie ausgeliehen werden kann, bevor sie sie leerverkaufen.
  • Aufgrund verschiedener Regelungslücken und Diskrepanzen zwischen Papier- und elektronischen Handelssystemen kommt es weiterhin zu nackten Leerverkäufen.
  • Obwohl dies umstritten ist, glauben einige, dass nackte Leerverkäufe eine wichtige und positive Marktrolle bei der Preisfindung spielen.

Naked Shorting verstehen

Naked Shorting findet statt, wenn Anleger Shorts verkaufen, die mit Aktien verbunden sind, die sie nicht besitzen und deren Besitzfähigkeit nicht bestätigt wurde. Wenn der mit dem Short verbundene Handel stattfinden muss, um die Verpflichtungen der Position zu erfüllen, kann der Handel möglicherweise nicht innerhalb der erforderlichen Clearing-Zeit abgeschlossen werden, da der Verkäufer tatsächlich keinen Zugang zu den Aktien hat. Die Technik hat ein sehr hohes Risiko, kann aber hohe Belohnungen bringen.

Obwohl es kein genaues Messsystem gibt, weisen viele Systeme auf die Anzahl der Geschäfte hin, die vom Verkäufer nicht innerhalb des obligatorischen Abrechnungszeitraums an den Käufer geliefert werden, als Beweis für einen nackten Leerverkauf. Es wird angenommen, dass nackte Shorts einen Großteil dieser fehlgeschlagenen Trades ausmachen.

Die Auswirkungen von Naked Shorting

Naked Shorting kann die Liquidität eines bestimmten Wertpapiers auf dem Markt beeinträchtigen. Wenn eine bestimmte Aktie nicht ohne weiteres verfügbar ist, kann eine Person durch nackte Leerverkäufe teilnehmen, obwohl sie nicht in der Lage ist, tatsächlich eine Aktie zu erhalten. Wenn sich zusätzliche Anleger für die mit dem Leerverkauf verbundenen Aktien interessieren, kann dies zu einer Erhöhung der mit den Aktien verbundenen Liquidität führen, wenn die Nachfrage auf dem Markt steigt.

Kurzübersicht

Naked Shorting war ein Schwerpunkt der regulatorischen Änderungen im Jahr 2008, unter anderem als Reaktion auf die Anhäufung von Short-Positionen bei den scheiternden Finanzgiganten Lehman Brothers und Bear Stearns.

Vorschriften in Bezug auf Naked Shorting

Die Securities and Exchange Commission (SEC)  verbot 2008 nach der Finanzkrise die Praxis des nackten Leerverkaufs in den USA. Das Verbot gilt nur für nackte Leerverkäufe und nicht für andere Leerverkäufe.

Vor diesem Verbot hat die SEC die Verordnung SHO geändert, um die Möglichkeiten für nackte Leerverkäufe zu begrenzen, indem Lücken geschlossen wurden, die 2007 für einige Broker und Händler bestanden. Die Verordnung SHO verlangt die Veröffentlichung von Listen, in denen Aktien mit ungewöhnlich hohen Trends bei der Nichtlieferung (FTD) nachverfolgt werden. Anteile.

Naked Shorting als Marktfunktion

Einige Analysten weisen darauf hin, dass ein versehentliches Leerverkaufen dazu beitragen könnte, dass die Märkte im Gleichgewicht bleiben, indem die negative Stimmung in den Kursen bestimmter Aktien zum Ausdruck kommt. Wenn eine Aktie einen begrenzten Float und eine große Anzahl von Aktien in freundlichen Händen hat, können Marktsignale theoretisch unvermeidlich verzögert werden. Naked Shorting erzwingt einen Preisverfall, selbst wenn keine Aktien verfügbar sind, was wiederum dazu führen kann, dass die tatsächlichen Aktien entladen werden, um Verluste zu reduzieren, sodass der Markt das richtige Gleichgewicht finden kann.

Beispiele für Naked Shorting

Gemäß den Bestimmungen der SEC können Teilnehmer an nackten Leerverkäufen einer Straftat angeklagt werden. Tatsächlich wurden 2014 zwei Professoren der Florida State University beschuldigt, in 20 Unternehmen eine nackte Leerverkaufsstrategie angewendet zu haben, um einen Umsatz von mehr als 400.000 US-Dollar zu erzielen. Im Jahr 2018 gab es weit verbreitete Spekulationen darüber, dass Naked Shorting im Cannabissektor endemisch war, da Aktien sehr gefragt und daher begrenzt waren, das Short-Interesse jedoch weiter zunahm.