Nackte Stellung
Was ist eine nackte Position?
Im Wertpapierhandel im Allgemeinen bezieht sich eine nackte Position auf eine Wertpapierposition, ob Long oder Short, die nicht gegen das Marktrisiko abgesichert ist. Sowohl der potenzielle Gewinn als auch das potenzielle Risiko sind größer, wenn eine Position nackt statt gedeckt oder in irgendeiner Weise abgesichert ist. Im Optionshandel bezieht sich dieser Ausdruck speziell auf eine Option, die von einem Händler ohne festgelegte Position im zugrunde liegenden Wertpapier verkauft wird.
Die zentralen Thesen
- Eine nackte Aktienposition ist eine Position, die nicht abgesichert ist.
- Dieser Ausdruck wird häufiger mit Leerverkäufen in Verbindung gebracht.
- Eine nackte Position wird auch häufig verwendet, um sich auf eine Option zu beziehen, die ohne eine Position im Basiswert verkauft wird, um sich gegen das Risiko einer Optionszuteilung zu schützen.
Eine nackte Position verstehen
Eine nackte Aktienposition hat nicht die mit einer Call oder Put-Option verbundene Absicherung oder möglicherweise eine entgegengesetzte Position in einer verwandten Aktie. Zum Beispiel ein Long in Cola und ein Short in Pepsi.
Eine nackte Position ist von Natur aus riskant, da es keinen Schutz gegen eine nachteilige Bewegung gibt. Die meisten Anleger halten den Besitz von Aktien nicht für übermäßig riskant, insbesondere weil es in den meisten Fällen einfach ist, die Position wieder an den Markt zu verkaufen. Ein rückläufiger Markt für einen Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, kann jedoch immer noch erhebliche Verluste verursachen. In diesem Fall könnte das Halten einer Put-Option gegen die Long-Position zu einem geringen Preis die Verluste auf ein überschaubares Maß begrenzen.
Das Gewinnpotenzial des Anlegers vor Provisionen würde um die Prämie oder Kosten der Option reduziert. Betrachten Sie es als eine Versicherungspolice, die der Anleger niemals in Anspruch nehmen möchte.
Anleger , die Aktien ohne Hedges leer verkaufen, sind einem noch größeren Risiko ausgesetzt, da das Aufwärtspotenzial einer Aktie theoretisch unbegrenzt ist. In diesem Fall würde der Besitz eines Calls auf die zugrunde liegende Aktie dieses Risiko begrenzen.
Nackte Optionen
Im Optionsmarkt bergen auch ungedeckte oder nackte Calls und Puts Risiken. In diesem Fall ist es der Optionsverkäufer oder -schreiber, der keine Absicherung gegen die Abtretung hat. Optionskäufer riskieren nur den für den Kauf der Optionen gezahlten Betrag, der normalerweise deutlich geringer ist als der Betrag, der für den Kauf tatsächlicher Aktien oder eines anderen zugrunde liegenden Vermögenswerts erforderlich ist.
Optionsverkäufer hingegen können ein unbegrenztes Risiko eingehen, wenn sie nicht abgesichert werden. Zum Beispiel verkauft ein Anleger eine Call-Option auf eine Aktie und diese Aktie steigt vor dem Verfall in den Kurs. Der Optionskäufer könnte die Option wahrscheinlich ausüben und den Verkäufer zwingen, auf den freien Markt zu gehen, um die Aktie zum höheren Preis zu kaufen, um sie an den Optionskäufer zu liefern. Hätte der Optionsverkäufer eine gegenläufige Position in der zugrunde liegenden Aktie, wäre sein Risiko begrenzt.
Put-Verkäufer hätten ein nahezu unbegrenztes Risiko, sollte das zugrunde liegende Wertpapier gegen Null fallen. Eine entsprechende Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie würde dieses Risiko begrenzen.
Praktischer ausgedrückt wird der Verkäufer von ungedeckten Puts oder Calls diese jedoch wahrscheinlich zurückkaufen, lange bevor sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers aufgrund seiner Risikotoleranz und seiner Stop-Loss Einstellungen nachteilig zu weit vom Ausübungspreis entfernt.
Fortgeschrittenere Optionshändler können Risiken mit mehreren Put- und Call-Positionen absichern, die als Kombinationen bezeichnet werden.