Nackte Position
Was ist eine nackte Position?
Im Wertpapierhandel im Allgemeinen bezieht sich eine nackte Position auf eine Long- oder Short-Position, die nicht gegen das Marktrisiko abgesichert ist. Sowohl der potenzielle Gewinn als auch das potenzielle Risiko sind größer, wenn eine Position nackt ist, anstatt abgedeckt oder in irgendeiner Weise abgesichert zu sein. Im Optionshandel bezieht sich dieser Ausdruck speziell auf eine Option, die von einem Händler ohne festgelegte Position im zugrunde liegenden Wertpapier verkauft wird.
Die zentralen Thesen
- Eine nackte Aktienposition ist eine Position, die nicht abgesichert ist.
- Dieser Satz wird häufiger mit Leerverkäufen in Verbindung gebracht.
- Eine nackte Position wird üblicherweise auch verwendet, um eine Option zu bezeichnen, die ohne Position im zugrunde liegenden Wertpapier verkauft wird, um sich gegen das Risiko einer Optionszuweisung zu schützen.
Eine nackte Position verstehen
Eine nackte Aktienposition hat nicht die Absicherung, die mit einer Call oder Put-Option oder einer entgegengesetzten Position in einer verwandten Aktie verbunden ist. Zum Beispiel ein Long in Coke und ein Short in Pepsi.
Eine nackte Position ist von Natur aus riskant, da es keinen Schutz gegen eine nachteilige Bewegung gibt. Die meisten Anleger halten den Besitz von Aktien nicht für übermäßig riskant, insbesondere weil es in den meisten Fällen einfach ist, die Position wieder an den Markt zu verkaufen. Ein rückläufiger Markt für einen Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, kann jedoch immer noch erhebliche Verluste verursachen. In diesem Fall könnte das Halten einer Put-Option gegen die Long-Position für einen kleinen Preis die Verluste auf einen überschaubaren Betrag begrenzen.
Das Gewinnpotential des Anlegers vor Provisionen würde sich um die Prämie oder die Kosten der Option verringern. Betrachten Sie es als eine Versicherungspolice, die der Anleger hoffentlich nie in Anspruch nehmen wird.
Anleger , die Aktien ohne Absicherung verkaufen, sind einem noch größeren Risiko ausgesetzt, da das Aufwärtspotenzial einer Aktie theoretisch unbegrenzt ist. In diesem Fall würde ein Call auf die zugrunde liegende Aktie dieses Risiko begrenzen.
Nackte Optionen
Auf dem Optionsmarkt sind auch ungedeckte oder nackte Calls und Puts mit Risiken verbunden. In diesem Fall ist es der Optionsverkäufer oder -schreiber, der keine Absicherung gegen die Abtretung hat. Optionskäufer riskieren nur den für den Kauf der Optionen gezahlten Betrag, der normalerweise erheblich unter dem Betrag liegt, der für den Kauf tatsächlicher Aktien oder eines anderen zugrunde liegenden Vermögenswerts erforderlich ist.
Optionsverkäufer hingegen können ein unbegrenztes Risiko eingehen, wenn sie nicht abgesichert werden. Zum Beispiel verkauft ein Anleger eine Call-Option auf eine Aktie, und dieser Kurs steigt vor Ablauf des Kurses höher an. Der Optionskäufer könnte die Option wahrscheinlich ausüben und den Verkäufer dazu zwingen, auf den freien Markt zu gehen, um die Aktie zum höheren Preis zu kaufen, um sie dem Optionskäufer zu liefern. Wenn der Optionsverkäufer eine Gegenposition in der zugrunde liegenden Aktie hätte, wäre sein Risiko begrenzt.
Put-Verkäufer hätten ein nahezu unbegrenztes Risiko, wenn das zugrunde liegende Wertpapier gegen Null fällt. Eine entsprechende Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie würde dieses Risiko begrenzen.
In der Praxis wird der Verkäufer von ungedeckten Puts oder Calls diese jedoch wahrscheinlich weit zurückkaufen, bevor sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers aufgrund seiner Risikotoleranz und Stop-Loss Einstellungen zu weit vom Ausübungspreis entfernt.
Fortgeschrittenere Optionshändler können das Risiko durch mehrere Positionen von Puts und Calls absichern, die als Kombinationen bezeichnet werden.