Nackter Haftbefehl
Was ist ein nackter Optionsschein?
Ein nackter Optionsschein, auch als gedeckter Optionsschein bezeichnet, ist ein Derivat, mit dem der Inhaber ein Wertpapier wie eine Anleihe oder eine Aktie kaufen oder verkaufen kann. Im Gegensatz zu einem normalen Optionsschein ist er nicht an eine neu ausgegebene Anleihe oder Vorzugsaktie gebunden. Naked Warrants werden von Finanzinstituten ausgegeben und können an den wichtigsten Börsen gehandelt werden.
Die zentralen Thesen
- Ein nackter Optionsschein, auch als gedeckter Optionsschein bezeichnet, ist ein Derivat, mit dem der Inhaber ein Wertpapier wie eine Anleihe oder eine Aktie kaufen oder verkaufen kann.
- Nackte Optionsscheine werden von privaten Parteien ausgegeben, nicht von einer Börse, und ihre Verfallszeit ist viel länger.
- Im Gegensatz zu normalen Optionsscheinen, die mit einer begleitenden Anleihe ausgegeben werden, können nackte Optionsscheine durch eine Vielzahl von zugrunde liegenden Wertpapieren, einschließlich Aktien, besichert werden, was sie viel flexibler macht.
Wie nackte Optionsscheine funktionieren
Unternehmen geben häufig Anleihen und Vorzugsaktien mit Optionsscheinen aus, um die Nachfrage nach einem Aktien- oder Anleiheangebot zu erhöhen – und ihre Kapitalkosten zu senken. Optionsscheine sind Wertpapiere, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, eine bestimmte Anzahl zugrunde liegender Wertpapiere – normalerweise die Stammaktien des Emittenten – zu einem bestimmten Ausübungspreis zu kaufen.
Ein Warrant amerikanischer Art ermöglicht es dem Inhaber, jederzeit vor Ablauf des Warrants auszuüben, während ein Inhaber eines Warrants europäischer Art nur am Verfallsdatum ausüben kann.
Naked Warrants sind nicht dasselbe wie Call-Optionen, da sie von privaten Parteien und nicht von einer Börse ausgegeben werden und die Verfallszeit viel länger ist. Während Optionen in der Regel in weniger als einem Jahr verfallen, verfallen Optionsscheine in der Regel in ein oder zwei Jahren. Und obwohl sie den Kaufrechten für Aktien ähnlich sind, dauern die Kaufrechte für Aktien nur wenige Wochen.
Normale Optionsscheine werden mit einer begleitenden Anleihe (einer Optionsanleihe) ausgegeben, die dem Inhaber des Optionsscheins das Recht gibt, diesen auszuüben und Aktien des Unternehmens zu erwerben, das die zugrunde liegende Anleihe ausgegeben hat. Das Unternehmen, das die Anleihe schreibt, ist normalerweise dasselbe Unternehmen, das die zugrunde liegende Anleihe emittiert.
Naked Warrants hingegen können durch eine Vielzahl von zugrunde liegenden Wertpapieren, einschließlich Aktien, besichert werden und gelten als flexibler. Sie werden manchmal als „gedeckte“ Optionsscheine bezeichnet, da ein Emittent, wenn er einen Optionsschein an einen Anleger verkauft, sein Engagement normalerweise durch den Kauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts am Markt absichert (abdeckt).
Die Ausübungspreise der Optionsscheine liegen in der Regel über dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Ausgabe und werden in der Regel mit einem Aufschlag auf den Aktienkurs gehandelt.
Vor- und Nachteile von Optionsscheinen
Aktienoptionsscheine bieten Anlegern eine zusätzliche Hebelwirkung, aber das macht sie zu riskanten Anlagen. Wenn der Kurs des Basiswerts steigt, ist die prozentuale Wertsteigerung des Optionsscheins größer als die prozentuale Wertsteigerung des Basiswerts. Dies ist in Ordnung, wenn der Aktienmarkt steigt – wenn sie weniger riskant sind als Optionen, weil sie länger verfallen.
Umgekehrt, wenn der Aktienkurs unter den Ausübungspreis fällt, kann der Aktionär sein Geld ganz oder teilweise verlieren.