Marktwertschöpfung (MVA)

Was ist Marktwertschöpfung?

Der Market Value Added (MVA) ist eine Berechnung, die die Differenz zwischen dem Marktwert eines Unternehmens und dem von allen Anlegern, sowohl den Anleihegläubigern als auch den Aktionären, eingebrachten Kapital aufzeigt. Mit anderen Worten, es ist der Marktwert von Fremd- und Eigenkapital abzüglich aller gegen das Unternehmen gehaltenen Kapitalansprüche. Es wird berechnet als:

MVA = V – K

wobei MVA der Marktwert des Unternehmens ist, V der Marktwert des Unternehmens, einschließlich des Wertes des Eigenkapitals und der Schulden des Unternehmens (seiner Unternehmenswert ), und K der Gesamtbetrag des in das Unternehmen investierten Kapitals ist.

Der MVA ist eng mit dem Konzept des Economic Value Added ( EVA ) verbunden, der den Nettogegenwartswert ( NPV ) einer Reihe von EVA-Werten darstellt.

Marktwertschöpfung (MVA) verstehen

Wenn Investoren einen Blick unter die Haube werfen wollen, um zu sehen, wie ein Unternehmen für seine Aktionäre abschneidet, schauen sie zuerst auf MVA. Der MVA eines Unternehmens ist ein Hinweis auf seine Fähigkeit, den Shareholder Value im Laufe der Zeit zu steigern. Ein hoher MVA ist ein Beweis für ein effektives Management und starke operative Fähigkeiten. Ein niedriger MVA kann bedeuten, dass der Wert der Handlungen und Investitionen des Managements geringer ist als der Wert des von den Aktionären eingebrachten Kapitals. Ein negativer MVA bedeutet, dass sich die Handlungen und Investitionen des Managements verringert haben und der Wert des von den Aktionären eingebrachten Kapitals umgekehrt wurde.

MVA spiegelt Engagement für den Shareholder Value wider

Unternehmen mit einem hohen MVA sind für Anleger nicht nur wegen der höheren Wahrscheinlichkeit, positive Renditen zu erzielen, attraktiv, sondern auch, weil dies ein gutes Zeichen dafür ist, dass sie über eine starke Führung und solide Unternehmensführung verfügen. MVA kann als der Vermögensbetrag interpretiert werden, den das Management für Anleger über ihre Investition in das Unternehmen hinaus geschaffen hat. Unternehmen, die den MVA im Laufe der Zeit aufrechterhalten oder steigern können, ziehen in der Regel mehr Investitionen an, die den MVA weiter steigern. Der MVA kann die Leistung eines Unternehmens tatsächlich unterschätzen, da er Barauszahlungen wie Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre nicht berücksichtigt. Der MVA ist möglicherweise kein zuverlässiger Indikator für die Leistung des Managements in starken Bullenmärkten, wenn die Aktienkurse im Allgemeinen steigen.

Beispiele für MVA

Unternehmen mit hohem MVA sind im gesamten Anlagespektrum zu finden.

Alphabet Inc. (GOOGL), die Muttergesellschaft von Google, gehört zu den wertvollsten Unternehmen der Welt mit hohem Wachstumspotenzial. Die Aktie rentierte in den ersten 10 Betriebsjahren mit 1,293 %. Während ein Großteil seines MVA in den ersten Jahren auf den Überschwang des Marktes über seine Aktien zurückzuführen ist, konnte das Unternehmen ihn von 2015 bis 2019 mehr als verdoppeln. Der MVA von Alphabet ist von 354,25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 auf 606,20 Milliarden US-Dollar im Dezember 2017 auf 809,01 US-Dollar gestiegen Milliarden im Dezember 2019.

Am anderen Ende des Spektrums steht eines der etabliertesten Unternehmen im S&P 500-Index, die Coca-Cola Company (KO ). Coca-Cola ist eine der Lieblingsaktien von Warren Buffett, weil ihr Management so effektiv bei der Steigerung des Shareholder Value ist. Am Ende des Jahres 2019 betrug der MVA des Unternehmens 219,66 Milliarden US-Dollar, gegenüber 158,52 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 und 150,41 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015, und dies beinhaltet nicht die jährlich rund 6 Milliarden US-Dollar an Dividendenzahlungen an die Aktionäre.2 Seit 2019 hat Coca Cola seine Dividenden in den letzten 5 Jahren jedes Jahr um durchschnittlich 5,3% pro Jahr erhöht.