Zeitpunkt des Investmentfonds
Was ist Investmentfonds-Timing?
Das Timing von Investmentfonds ist eine legale, aber oft abgeratene Praxis, bei der Händler versuchen, am Ende des Handelstages kurzfristige Gewinne aus dem Kauf und Verkauf von Investmentfonds zu erzielen, um von den Unterschieden im Nettoinventarwert (NAV) -Schlusskurs und den Schlusskurse am Markt der einzelnen Aktien des Fonds.
Die zentralen Thesen
- Beim Investmentfonds-Timing versuchen Anleger, von kurzfristigen Differenzen zwischen dem Schluss-NIW eines Investmentfonds und den Marktpreisen der einzelnen Aktien des Fonds zu profitieren.
- Diese Praxis ist für langfristig orientierte Anleger nachteilig, da die zusätzlichen Rücknahmen von Anteilen durch kurzfristige Profiteure übermäßige Fondsverwaltungskosten verursachen.
- Obwohl es nicht illegal ist, ist das Timing von Fonds bei Aufsichtsbehörden verpönt, und Investmentfondsunternehmen können wegen spätem Handel mit Geldstrafen belegt werden und können diejenigen, die sich an dieser Praxis beteiligen, davon abhalten, in ihre Fonds zu investieren.
Wie das Timing von Investmentfonds funktioniert
Das Timing von Investmentfonds ist legal und kann Anlegern helfen, von Handelsmöglichkeiten oder Trades zu profitieren, die zu günstigen Zeiten von Marktveränderungen durchgeführt werden. Das Timing von Investmentfonds wird jedoch von Investmentfondsgesellschaften aufgrund der negativen Auswirkungen auf einen Fonds häufig abgeraten.
Da Investmentfonds als gepoolte Struktur verwaltet werden, muss das investierte und entnommene Kapital vom Fondsmanager eingesetzt werden. Anstatt dass ein Anleger eine Aktie direkt zum sofortigen Besitz kauft, müssen Investmentfondsmanager das investierte Kapital auf ein Anlageportfolio verteilen. Ebenso müssen Investmentfondsmanager gegen den Fonds verkaufen, um Barrücknahmen an die Anteilinhaber zu ermöglichen.
Das Timing von Investmentfonds wirkt sich daher negativ auf die langfristigen Anleger eines Fonds aus, da die Abwicklung kurzfristiger Transaktionen die Transaktionskosten erhöht und somit höhere Betriebskosten verursacht. Um das Timing von Investmentfonds und die zusätzlichen Kosten zu mindern, erheben die meisten Investmentfonds eine kurzfristige Handelsstrafe, die als Rücknahmegebühr bekannt ist. Rücknahmegebühren werden beim Verkauf von Anteilen erhoben, die nicht für einen Mindestzeitraum gehalten werden, der in der Regel zwischen 90 Tagen und einem Jahr liegt.
Regulierung und Untersuchungen
Das Timing von Investmentfonds wird sowohl von den Aufsichtsbehörden als auch von den Fondsgesellschaften genau überwacht. Im September 2003 wurden einige Investmentfondsgesellschaften untersucht, die es Händlern erlaubten, Investmentfondskäufe zu „timen“. Fondsgesellschaften wurden damit beauftragt, Late Trading zuzulassen, d. h. die Verarbeitung von Anteilen nach Börsenschluss zum NIW des Tages, anstatt Transaktionen zum Preis des nächsten Tages zu tätigen. Die Abwicklung erforderte von diesen Unternehmen, Late Trading und Market Timing mit stärkeren Kontrollen für Terminpreistransaktionen vorsichtiger zu berücksichtigen.
Gewinnchance
Insgesamt kann Market Timing, wenn es legal gehandelt wird, eine profitable Möglichkeit zur Wertschöpfung sein. Genau wie bei Aktien können Investmentfonds Möglichkeiten für kurzfristige Gewinne bieten, die den Handel gewinnbringend machen. Anleger können quantitative Modellierungstechniken verwenden, um Arbitragemöglichkeiten für Investmentfonds zu identifizieren, oder sie können ihre Anlageentscheidungen generell auf qualitative Beobachtungen stützen. Mit diesen Techniken kann Market Timing legal sein, wenn es angemessen gehandelt wird. Sie kann auch nach Rücknahmegebühren Gewinne erwirtschaften.
Bei geschlossenen Fonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind Marktchancen möglicherweise leichter zu erkennen. Geschlossene Fonds und ETFs werden den ganzen Tag über gehandelt, oft mit Abschlägen auf ihren NAV, was Market-Timing-Möglichkeiten bietet. ETF-Arbitrage durch Market Timing wird aktiv verfolgt und oft von autorisierten ETF-Teilnehmern, die befugt sind, die Preise zu überwachen und Anteile auszugeben oder zurückzunehmen, abgeschwächt.