Timing des Investmentfonds
Was ist das Timing von Investmentfonds?
Das Timing von Investmentfonds ist eine legale, aber häufig entmutigte Praxis, bei der Händler versuchen, am Ende des Handelstages kurzfristige Gewinne aus dem Kauf und Verkauf von Investmentfonds zu erzielen, um von den Unterschieden bei den Schlusskursen des Nettoinventarwerts (NAV) und den Schlusskursen zu profitieren Schlusskurse auf dem Markt der einzelnen Aktien innerhalb des Fonds.
Die zentralen Thesen
- Beim Investmentfonds-Timing möchten Anleger von kurzfristigen Unterschieden zwischen dem Schluss-Nettoinventarwert eines Investmentfonds und den Marktpreisen der Bestandteile des Fonds profitieren.
- Die Praxis ist für langfristige Anleger nachteilig, da die zusätzliche Rücknahme von Anteilen durch kurzfristige Profiteure zu überhöhten Kosten für die Fondsverwaltung führt.
- Obwohl dies nicht illegal ist, ist das Timing von Fonds verpönt, da die Aufsichtsbehörden und Investmentfondsunternehmen wegen verspäteten Handels mit einer Geldstrafe belegt werden können und diejenigen, die sich von der Praxis abmühen, möglicherweise daran gehindert werden, in ihre Fonds zu investieren.
Wie das Timing von Investmentfonds funktioniert
Das Timing von Investmentfonds ist legal und kann Anlegern helfen, von Handelsmöglichkeiten oder Geschäften zu profitieren, die zu günstigen Zeiten von Marktveränderungen durchgeführt werden. Das Timing von Investmentfonds wird jedoch von Investmentfondsunternehmen aufgrund der negativen Auswirkungen auf einen Fonds häufig nicht empfohlen.
Da Investmentfonds als Poolstruktur verwaltet werden, muss das investierte und abgezogene Kapital vom Fondsmanager eingesetzt werden. Anstatt dass ein Anleger eine Aktie direkt zum sofortigen Besitz kauft, müssen Investmentfondsmanager das investierte Kapital auf ein Anlageportfolio verteilen. In gleicher Hinsicht müssen Investmentfondsmanager gegen den Fonds verkaufen, um den Anteilinhabern Rücknahmen in bar zu ermöglichen.
Das Timing von Investmentfonds wirkt sich daher negativ auf die langfristigen Anleger eines Fonds aus, da die Abwicklung kurzfristiger Transaktionen die Transaktionskosten erhöht und höhere Betriebskosten verursacht. Um das Timing von Investmentfonds und die damit verbundenen zusätzlichen Kosten zu verringern, verhängen die meisten Investmentfonds eine kurzfristige Handelsstrafe, die als Rücknahmegebühr bezeichnet wird. Rücknahmegebühren werden für den Verkauf von Aktien erhoben, die nicht für einen Mindestzeitraum gehalten werden, der in der Regel zwischen 90 Tagen und einem Jahr liegt.
Regulierung und Untersuchungen
Das Timing von Investmentfonds wird sowohl von den Aufsichtsbehörden als auch von den Fondsgesellschaften genau überwacht. Im September 2003 wurden einige Investmentfondsunternehmen untersucht, um Händlern die Möglichkeit zu geben, Investmentfonds zu „zeitlich“ zu planen. Fondsgesellschaften wurden beschuldigt, einen späten Handel zuzulassen, dh die Verarbeitung von Anteilen nach dem Handelsschluss zum Nettoinventarwert des Tages, anstatt zum Preis des nächsten Tages zu handeln. Bei der Abwicklung mussten diese Unternehmen den späten Handel und das Market Timing mit größeren Kontrollen für Termingeschäftstransaktionen vorsichtiger berücksichtigen.
Gewinnchance
Insgesamt kann Market Timing bei legalen Transaktionen ein rentabler Weg sein, um Mehrwert zu schaffen. Genau wie bei Aktien können Investmentfonds Möglichkeiten für kurzfristige Gewinne haben, die den Handel für den Gewinn vorteilhaft machen. Anleger können quantitative Modellierungstechniken verwenden, um Arbitrage-Möglichkeiten für Investmentfonds zu identifizieren, oder sie können Anlageentscheidungen im Allgemeinen auf qualitativen Beobachtungen basieren. Mit diesen Techniken kann Market Timing legal sein, wenn es angemessen abgewickelt wird. Es kann auch nach Rücknahmegebühren Gewinne erzielen.
Bei geschlossenen Fonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind Marktchancen möglicherweise leichter zu erkennen. Geschlossene Fonds und ETFs werden den ganzen Tag über gehandelt, häufig mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert, was Market-Timing-Möglichkeiten bietet. ETF-Arbitrage durch Market Timing wird von von ETF autorisierten Teilnehmern, die befugt sind, Preise zu überwachen und Aktien auszugeben oder zurückzugeben, aktiv verfolgt und häufig gemildert.