Verhältnis von Verwaltungsgebühr zu Verwaltungskosten: Was ist der Unterschied?
Verhältnis von Verwaltungsgebühren zu Verwaltungskosten: Ein Überblick
Investmentfonds sind eine großartige Möglichkeit, an den Aktien- und Rentenmärkten zu investieren, ohne ein spezifisches Aktienrisiko einzugehen. Ein Team von Anlagefachleuten verwaltet diese Fonds und bietet eine Möglichkeit, auf diversifizierte Weise am Markt teilzunehmen. Die Auswahl eines Investmentfonds erfordert eine sorgfältige Prüfung der Ziele des Einzelnen, die mit dem Ziel des Fonds übereinstimmen. Die Ausgaben für Investmentfonds sind eine wichtige Komponente bei der Entscheidung, ob in einen Fonds investiert werden soll.
Die mit einem Investmentfonds verbundenen Gebühren umfassen Verkaufsgebühren sowie andere Transaktionsgebühren, Kontogebühren und Fondsausgaben. Die Aufwendungen des Fonds umfassen Verwaltungsgebühren und Betriebsgebühren. Anleger häufig die verwirren Verwaltungsgebühr mit der Management Kostenquote (MER). Die Verwaltungsgebühr wird häufig als Schlüsselfaktor für eine Anlageentscheidung verwendet, aber die MER ist ein noch umfassenderes Maß dafür, wie teuer der Fonds für den Anleger ist.
Die zentralen Thesen
- Die Verwaltungsgebühr wird häufig als Schlüsselfaktor für eine Anlageentscheidung verwendet.
- Die MER ist ein noch umfassenderes Maß dafür, wie teuer der Fonds für den Anleger ist.
- Es gibt Fälle, in denen die MER niedriger sein kann als die Verwaltungsgebühr.
Verwaltungsgebühr
Investmentfonds erheben Verwaltungsgebühren zur Deckung ihrer Betriebskosten, z. B. die Kosten für die Einstellung und Bindung von Anlageberatern, die die Anlageportfolios der Fonds verwalten, sowie sonstige Verwaltungsgebühren, die nicht in der Kategorie der sonstigen Kosten enthalten sind. Verwaltungsgebühren werden üblicherweise als Wartungsgebühren bezeichnet.
Für einen Investmentfonds fallen viele Betriebsgebühren an, die mit der Führung eines Fonds verbunden sind, außer den Kosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren und die Bezahlung der Kauf- / Verkaufsentscheidungen durch das Investmentteam. Diese anderen Betriebsgebühren umfassen Marketing, Rechts, Wirtschaftsprüfungs, Kundendienst, Büromaterial- sowie Archivierungs- und andere Verwaltungskosten. Diese Gebühren sind zwar nicht direkt mit den Anlageentscheidungen verbunden, sie müssen jedoch sicherstellen, dass der Investmentfonds ordnungsgemäß und im Rahmen der Anforderungen der Securities and Exchange Commission verwaltet wird.
Die Verwaltungsgebühr umfasst alle direkten Kosten, die bei der Verwaltung der Anlagen anfallen, z. B. die Einstellung des Portfoliomanagers und des Anlageteams. Die Kosten für die Einstellung von Managern sind der größte Bestandteil der Verwaltungsgebühren. es kann zwischen 0,5 Prozent und 1 Prozent des Fonds sein verwaltetes Vermögen (AUM). Obwohl dieser prozentuale Betrag gering erscheint, wird der absolute Betrag für einen Investmentfonds mit einem AUM von 1 Milliarde US-Dollar in Millionen US-Dollar angegeben. Abhängig von der Reputation des Managements können hochqualifizierte Anlageberater Gebühren verlangen, die die Gesamtkostenquote eines Fonds recht hoch halten.
Verwaltungskostenquote
Insbesondere sind die Kosten für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren für den Fonds nicht in der Verwaltungsgebühr enthalten. Dies sind vielmehr Transaktionskosten und werden im Prospekt als Handelskostenquote ausgedrückt. Zusammen bilden die Betriebs- und Verwaltungsgebühren die MER.
Der Prospekt eines Fonds enthält jedes Jahr die Aufwandsdaten für den Fonds. Die Verwaltungsgebühr ist für den Fonds erheblich, da die Kosten für die Einstellung und Bindung des Investmentteams der teuerste Teil der Verwaltung eines Investmentfonds sind. Daher wird die Verwaltungsgebühr häufig als Überprüfungsgebühr angegeben. Ein Blick auf die MER ist jedoch eine bessere Determinante dafür, wie die Fondsgesellschaft ihre Ausgaben im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds verwaltet.
Die Überprüfung dieser Gebühren im Prospekt ist möglicherweise nicht immer einfach, je nachdem, welchen Wortlaut die Investmentfondsgesellschaft verwendet. Die meisten Unternehmen kennzeichnen die Verwaltungsgebühr so wie sie ist, können MER jedoch auf verschiedene Arten kennzeichnen. Nachfolgend einige Beispiele aus aktuellen Prospekten von Fondsgesellschaften:
Fondsgesellschaft Nr. 1
Verwaltungsgebühr: 0,39 Prozent
Jährliche Gesamtbetriebskosten: 1,17 Prozent
Der einzelne Anleger muss die MER berechnen, die in diesem Fall 1,56 Prozent beträgt.
Fondsgesellschaft # 2
Verwaltungsgebühr: 1,80 Prozent
Von den Anlegern indirekt getragene Fondsausgaben: 2,285 Prozent (ausgedrückt als 22,85 USD pro 1.000 USD Anlage)
Die zur Beschreibung der MER verwendete Sprache ist möglicherweise nicht von Fondsgesellschaft zu Fondsgesellschaft einheitlich, daher ist eine sorgfältige Prüfung des Prospekts erforderlich.
Auswirkungen auf die Rendite
Wenn im Prospekt „Fondsausgaben indirekt von Anlegern getragen“ steht, lautet das Schlüsselwort „indirekt“. Während Anleger keine jährliche Rechnung für die Fondsausgaben erhalten, werden ihnen die Kosten durch eine reduzierte Rendite in Rechnung gestellt, die der Fonds zahlen wird.
Um die Prüfung des Prospekts zu vereinfachen, müssen Investmentfondsgesellschaften jedoch die Wertentwicklung des Fonds abzüglich der Kosten nachweisen. Durch die Darstellung der Rendite abzüglich der Kosten bietet das Unternehmen dem Anleger Klarheit bei der Entscheidung, ob er in den Fonds investiert oder feststellt, welche Rendite der Fonds erzielt oder an den Anleger zurückgibt. Infolgedessen wird der Vergleich zwischen Fondsgesellschaften vereinfacht, und die Renditen werden einheitlich dargestellt und sind real (tatsächlich).
Ein klares Verständnis der von einem Investmentfonds erhobenen Gebühren ist ein wesentlicher Bestandteil einer fundierten Anlageentscheidung. Oft wird die Verwaltungsgebühr von Wirtschaftspublikationen und Finanzfachleuten austauschbar mit der MER verwendet, aber die beiden sind nicht gleich.
MER beinhaltet viele Gebühren, von denen eine die Verwaltungsgebühr ist. Infolgedessen kann die MER häufig höher sein als die Verwaltungsgebühr.
Es gibt Fälle, in denen die MER niedriger sein kann als die Verwaltungsgebühr. Diese Umstände sind selten, treten jedoch auf, wenn die Investmentfondsgesellschaft einige Kosten übernimmt, z. B. wenn ein Fonds neu ist und nur über wenige Vermögenswerte verfügt. Da ein Teil der Betriebskosten fest ist, wenn ein Fonds anfängt und nur über wenige Vermögenswerte verfügt, sind diese Fixkosten hoch. Daher wird eine Fondsgesellschaft einige Kosten übernehmen und die MER auf einem Niveau anzeigen, das sie erwartet, wenn mehr Vermögenswerte in den Fonds aufgenommen werden.
Ein weiterer Umstand, unter dem eine Fondsgesellschaft Ausgaben absorbiert, sind Marktanomalien wie das extrem niedrige Zinsumfeld im Jahr 2010. Während dieser Zeit verzeichneten Geldmarktfonds Ausgaben, die die Renditen überstiegen, sodass die Fondsgesellschaften einige Ausgaben absorbierten. Da es von Jahr zu Jahr zu ungewöhnlichen Ereignissen kommen kann, sollte die Überprüfung der Verwaltungskostenquote und der Verwaltungsgebühren über mehrere Jahre hinweg ein umfassenderes Bild der typischen Kosten des Fonds liefern, die Anleger indirekt tragen werden.