Umsatzquoten und Fondsqualität
Umsatz und Investmentfondsqualität
Investmentfonds Umsatz wird als der Wert aller Transaktionen (Kauf, Verkauf) berechnet, dividiert durch zwei, dann durch einen Fonds insgesamt geteilt Bestände. Im Wesentlichen misst der Umsatz von Investmentfonds in der Regel den Austausch von Beteiligungen an einem Investmentfonds und wird den Anlegern üblicherweise als Prozentsatz über einen Zeitraum von einem Jahr präsentiert. Wenn ein Fonds einen Umsatz von 100 % hat, kann davon ausgegangen werden, dass der Fonds über einen Zeitraum von 12 Monaten alle seine Bestände ersetzt (es könnte auch bedeuten, dass der Fonds innerhalb eines Jahres zweimal 50 % seiner Bestände ersetzt hat).
Möglicherweise stellen Sie fest, dass Ihre Investmentfonds-Umschlagsrate viel höher ist, als Sie erwartet haben. Laut Michael Laske, Research Manager bei Morningstar, beträgt die durchschnittliche Umschlagshäufigkeit für verwaltete inländische Aktienfonds zum 28. Februar 2019 63 %.
Denken Sie daran, dass Analysten in den meisten Fragen normalerweise anderer Meinung sind. Dennoch ist es wichtig, die Umsatzquote zu berücksichtigen, bevor Sie neue Investitionsentscheidungen treffen oder Ihre aktuellen Investitionen beibehalten.
Wie bei den meisten technischen Indikatoren ist der Umsatzwert Ihres Investmentfonds weder ein Lackmustest für eine Anlageentscheidung noch ein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Als Anleger sollten Sie andere Faktoren im Zusammenhang mit der Umschlagshäufigkeit Ihres Investmentfonds berücksichtigen, bevor Sie eine verbindliche oder unumkehrbare Entscheidung treffen.
Die zentralen Thesen
- Wenn Portfoliomanager von Investmentfonds Aktien auf dem Markt kaufen und verkaufen, um das Fondsportfolio zu ändern, wird dies als „Umsatz“ bezeichnet.
- Obwohl dies zunächst nicht unbedingt eine schlechte Sache ist, generiert der Umsatz Transaktionsgebühren und potenzielle steuerpflichtige Ereignisse für Fondsanleger.
- Im Allgemeinen signalisieren niedrigere Fondsumschlagsraten eine höhere Qualität, aber der Umsatz hängt von der Art des Fonds und seiner festgelegten Anlagestrategie ab.
- Wachstumsfonds weisen tendenziell höhere Fluktuationsraten auf, da sie aktiver investieren.
- Auf der anderen Seite des Spektrums sollten Indexfonds sehr niedrige Umschlagsraten aufweisen, da sie nur handeln, wenn der Index, den sie verfolgen, die Zusammensetzung ändert.
Value Funds
In der Regel Value – Fonds tendenziell niedrigere Fluktuationsraten haben, einfach die aufgrund ihrer Anlagephilosophie : finden Wertpapiere, die sind unterbewertete auf den Markt relativ, halten sie, bis sie auf einen Zielwert zu schätzen wissen, dann für einen respektablen Gewinn verkaufen.
Grundsätzlich ist dies ein umsichtiger Ansatz und trägt dazu bei, die steuerpflichtigen Ereignisse und Kostenquoten Ihres Fonds zu minimieren.
Weniger Transaktionen bedeuten niedrigere Handelskosten und einen geringeren kurzfristigen Kapitalgewinn. Die bloße Investition in Fonds mit geringer Umschlagshäufigkeit ist jedoch keine Anlagestrategie und keine Entschuldigung für eine schlechte Performance.
Viele Anleger und Vermögensverwalter, die diesen Buy-and-Hold-Ansatz mit niedrigem Umsatz unterstützten, verzeichneten enttäuschende Ergebnisse. Dies gilt insbesondere für diejenigen, die kürzlich „Wert“ in Finanztiteln gesehen haben. Kaufen Sie sich auf dem billige und sie für eine lange Zeit halten kann klug zu der Zeit sein schien, aber, wie die Grafik unten zeigt, einige Investmentfonds mit niedrigen Umsätzen Raten blieben hinter dem S & P 500 Index von 11,48% jährliche Gesamtrendite über einen fünf- Jahr bis zum 28. Februar 2019.
Wachstumsfonds
Wachstumsfonds hingegen haben tendenziell eine höhere Umschlagshäufigkeit, da ihre Vermögensverwalter ständig auf der Suche nach Sektoren und Wertpapieren sind, die in ihrer jeweiligen Branche die nächsten Marktführer sind. Die Art der Managementstrategie, die diese Fonds anwenden, basiert darauf, unterbewertete Aktien zu finden, hohe Verkaufspreise zu erzielen und Chancen zu nutzen, was bedeutet, dass in jedem Jahr viele Käufe und Verkäufe getätigt werden können.
Wie oben angedeutet, bedeutet eine höhere Umschlagshäufigkeit, dass der Fonds mehr steuerpflichtige Ereignisse erleidet, was wahrscheinlich seine Gesamtrendite aufzehrt. Eine hohe Umschlagshäufigkeit kann auch darauf hinweisen, dass die Kosten des Fonds selbst für seine Kategorie relativ hoch sind. In jedem Fall müssen umsatzstarke Fonds die Value -Fonds wirklich übertreffen, wenn alles andere gleich ist.
Ähnlich wie bei Value-Fonds ist die Umschlagshäufigkeit (hier hoch) nur bei einer hohen Anlagerendite gerechtfertigt. Leider scheinen viele Fondsmanager verkleidet Daytrading zu betreiben. Die folgende Grafik zeigt einige umsatzstarke Fonds mit glanzlosen Fünfjahresrenditen, die alle hinter der Benchmark des S&P 500 Index zurückbleiben.
Indexfonds
Wenn Sie in einen Index-Investmentfonds investieren , bedeutet die passive Natur des Wertpapiers natürlich, dass seine Umschlagshäufigkeit sehr niedrig sein sollte. Wie der Name schon sagt, sind indexierte Fonds so aufgebaut, dass sie bestimmte Indizes nachbilden und fast keine praktische Verwaltung erfordern. Aktien werden nur hinzugefügt oder entfernt, wenn sich der zugrunde liegende Index ändert.
Ein Indexfonds mit hoher Umschlagshäufigkeit wird nicht richtig verwaltet. Alles über 20 bis 30 % sollte mit Skepsis oder Sorge betrachtet werden.
Die Quintessenz
Eine weitere Überlegung für Anleger bei der Bewertung des Umsatzes von Investmentfonds ist die Art der Anlagekonten, auf denen sich die Fonds befinden. Bei Konten, bei denen es sich nicht um Ruhestandskonten handelt, treten eher steuerpflichtige Ereignisse auf, daher sind Fonds mit geringer Fluktuation möglicherweise besser geeignet. Rentenkonten mit steuerbegünstigtem ( 401k ) oder steuerfreiem Status ( Roth IRA ) können für Investmentfonds mit hohen Umschlagsraten besser geeignet sein. In jedem Fall sollten Anleger ihre Hausaufgaben machen, um den für sie richtigen Mix zu finden.
Es gibt viele Online-Quellen, um die Umschlagshäufigkeit eines bestimmten Fonds zu ermitteln. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ.com und viele andere bieten Daten zum Umsatz von Investmentfonds zu fast allen Investmentfonds. Einige Websites listen auch die durchschnittliche Umschlagshäufigkeit für die Kategorie (Fondsart) auf.
Die Umschlagshäufigkeit Ihres Investmentfonds ist wirklich ein Maß für die Häufigkeit von Transaktionen. Im Allgemeinen sollten Anleger bei der Entscheidung, einen bestimmten Investmentfonds zu kaufen, die Umschlagshäufigkeit in Verbindung mit mehreren anderen Überlegungen analysieren. Keine besondere Fonds Fluktuationsrate für Ihre Investition perfekt Portfolio; Stattdessen sollte es als ergänzendes Instrument zur Entscheidungsfindung verwendet werden.
Andere Indikatoren wie Kostenquoten, Auslastung / Leerlauf, Betriebszugehörigkeit, Anlagephilosophie und Performance sind (mindestens) ebenso wichtig wie die Fluktuationsrate, um die richtigen Investitionsentscheidungen zu treffen.