Städtische Anmerkung
Was ist eine kommunale Notiz?
Eine kommunale Note ist eine Schuld, die von staatlichen und lokalen Regierungen zur Finanzierung von Investitionsausgaben wie Bauprojekten ausgegeben wird. Kommunale Schuldverschreibungen sind für Anleger attraktiv, da sie innerhalb eines Jahres oder weniger fällig werden, festverzinsliche Wertpapiere bieten und auf Bundes- und / oder Länderebene häufig von der Einkommensteuer befreit sind.
Die zentralen Thesen
- Eine kommunale Note ist eine Schuld, die von Staat und Kommunen ausgegeben wird, um bestimmte Investitionen wie Bauprojekte zu finanzieren.
- Zu den drei Arten von kommunalen Schuldverschreibungen gehören Schuldverschreibungen, Anleihen zur Steuererwartung und Schuldverschreibungen.
- Kommunal- und Landesregierungen geben kommunale Notizen heraus, wenn sie versuchen, ein Projekt zu finanzieren, das der Region zugute kommt.
- Kommunale Schuldverschreibungen leisten bei Fälligkeit eine Zahlung, die sowohl Zins- als auch Kapitalzahlungen umfasst. Sie sind von der Bundeseinkommensteuer und manchmal von der staatlichen und lokalen Einkommensteuer befreit.
- Hierbei handelt es sich um kurzfristige Schuldtitel, die in der Regel eine Laufzeit von 12 Monaten haben, deren Laufzeit jedoch geringfügig kürzer oder geringfügig länger sein kann.
Eine kommunale Notiz verstehen
Wenn Kommunal- oder Landesregierungen beschließen, Mittel zur Finanzierung eines Projekts zu sammeln, das der Region zugute kommt, entscheiden sie sich in der Regel für kommunale Schuldverschreibungen. Kommunale Schuldverschreibungen sind kurzfristige Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 12 Monaten, deren Laufzeit jedoch zwischen drei Monaten und drei Jahren liegen kann.
Eine Stadtregierung kann beispielsweise eine kommunale Note zur Kapitalbeschaffung zur Finanzierung eines neuen Parks in der Stadt herausgeben. Kommunale Schuldverschreibungen werden in der Regel im Vorgriff auf Steuereinnahmen, Einnahmen oder Erlöse aus einer Anleiheemission ausgegeben.
Kommunale Schuldverschreibungen reagieren weniger empfindlich auf Zinsänderungen als Kommunalanleihen.
Besondere Überlegungen
Während die Mehrheit der Kommunalanleihen halbjährlich Zinszahlungen leistet, leisten Kommunalanleihen bei Fälligkeit in der Regel nur eine Zahlung, die sowohl Zins- als auch Hauptzahlungsverpflichtungen umfasst.
Kommunale Schuldverschreibungen zahlen normalerweise niedrigere Kupons als Unternehmensanleihen mit ähnlichen Laufzeiten. Da die Rendite jedoch steuerfrei ist, kann die Nachsteuerbasis für eine Kommunalanleihe höher sein. Kommunale Schuldverschreibungen sind von den Bundeseinkommenssteuern und manchmal auch von den staatlichen und lokalen Steuern befreit.
Anleger können das Risiko einer Anlage in eine bestimmte kommunale Schuldverschreibung anhand der von Moody’s und Standard & Poor’s abgegebenen Ratings ermitteln. Moody’s gibt kommunalen Notizen drei mögliche Bewertungen: MIG 1 (beste Qualität), MIG 2 (hohe Qualität) und MIG 3 (angemessene Qualität). Standard & Poor’s verwendet ein vierstufiges Bewertungssystem: SP-1 +, SP-1, SP-2 und SP-3. Nur die ersten drei gelten als investitionswürdig. SP-3-Kommunalanleihen gelten als spekulativ.
Arten von kommunalen Notizen
Hinweise zur Antizipation von Anleihen
Bond Antizipationsscheine (BANs) werden im Vorgriff auf eine langfristige Finanzierung ausgegeben, die bei ihrer Ausgabe zur Pensionierung oder Rückzahlung von BANs verwendet wird. Ein Kreditnehmer, der mit der Arbeit an einem neuen Projekt beginnen soll, kann beschließen, langfristige Anleihen zur Finanzierung des Projekts auszugeben. Die Ausgabe dieser Anleihen ist jedoch möglicherweise vor dem Start des Projekts aufgrund bestimmter rechtlicher, behördlicher oder Compliance-Verfahren, die zu einer Verzögerung bei der Ausgabe neuer Anleihen führen können, nicht möglich.
Um mit der Arbeit an einem neuen Projekt fortzufahren und über die zur Finanzierung des Projekts erforderlichen Mittel zu verfügen, kann der staatliche Emittent beschließen, in der Zwischenzeit kurzfristige kommunale Schuldverschreibungen (BANs) als Finanzierungsquelle auszugeben. Bei der Ausgabe der langfristigen Anleihen werden die Erlöse aus den Zins- und Kapitalzahlungen für die BANs verwendet.
Steuerliche Antizipationsnotizen (TAN)
Die Zins- und Kapitalzahlungen von Tax Antizipationsscheinen (TANs) sind durch zukünftige Steuereinnahmen gesichert. TANs werden von Staaten oder Kommunen ausgegeben, um den laufenden Betrieb zu finanzieren, bevor Steuereinnahmen eingehen. Wenn der Emittent die Steuern einzieht, wird der Erlös verwendet, um die Steuererwartungsnotizen zurückzuziehen.
Revenue Anticipation Notes (RAN)
Revenue Antizipation Notes (RANs) sind kommunale Notes, deren Zins- und Kapitalzahlungen durch die erwarteten steuerfreien Einnahmen eines Projekts gesichert sind. Wenn das Projekt abgeschlossen ist und zu einem späteren Zeitpunkt Einnahmen generiert, werden die Einnahmen zur Auszahlung des RAN verwendet.