Mehrere Manager
Was sind mehrere Manager?
Mehrere Manager bezeichnen die zahlreiche Beteiligung verschiedener Manager an der Anlagestrategie eines Fonds. Bei mehreren Managern wird das Vermögen eines Anlageportfolios durch einzelne Manager aufgeteilt.
Für die Verwaltung von Multi-Manager-Fonds können verschiedene Strukturen verwendet werden. Alle Fonds verfügen jedoch in der Regel über einen einzigen Anlageberater, der den Fonds beaufsichtigt.
Die zentralen Thesen
- Der Begriff „Multiple Manager“ bezeichnet die verschiedenen Manager, die an der Anlagestrategie eines Fonds beteiligt sind.
- Alle Fonds haben einen einzigen Anlageberater, aber mehrere Manager spielen unterschiedliche Rollen.
- Je nach Situation schließt ein Anlageberater eines Fonds mit mehreren Managern Verträge ab, um die einzelnen Allokationen auszugleichen.
Mehrere Manager verstehen
Multi-Manager-Fonds können auf dem Konzept der Sub-Advisory-Beziehungen oder Dachfonds Vehikel aufbauen. Diese Fonds werden in der Regel von einem Anlageberater beaufsichtigt, der mit der anbietenden Gesellschaft verbunden sein oder mit einer Unterberaterbeziehung verbunden sein kann.
Mehrere Managerstrategien können effektive Produkte sein. Diese Fonds ermöglichen es dem Anlageberater, potenziell die besten verfügbaren verwalteten Fonds für jeden Teil einer Allokation auszuwählen. Anlageverwalter können auch bestimmte Anteile eines Fonds an angestellte Manager vergeben.
Im Allgemeinen sind die Gebühren bei Fonds mit mehreren Managern relativ höher als bei Standard-Pooling-Fonds.
Es kann zu Kosteneinsparungen kommen, wenn man in einzelne Fonds investiert, anstatt ein Portfolio aus einzelnen Wertpapieren zu tätigen.
Vereinbarungen mit mehreren Managern
In einigen Situationen kann ein Anlageberater mit mehreren Managern Verträge schließen, um individuelle Allokationen auszugleichen. Die untergeordneten Manager verwalten diese Zuweisungen normalerweise als separates Konto. Der geschäftsführende Anlageberater arbeitet mit den Unterberatern zusammen, um Kohärenz und Effizienz zu gewährleisten.
Dachfonds mit mehreren Managern
Anstatt mit einzelnen Unterberatern Verträge zu schließen, um die Fondsallokation zu verwalten, wählen einige Anlageberater einen Dachfondsansatz. In einer Dachfondsstruktur mit mehreren Managern würde der Anlageberater direkt in börsennotierte Fonds mit verschiedenen Managern investieren. Der Anlageberater arbeitet weiterhin daran, das Vermögen des Fonds umfassend zu überwachen. Sie interagieren jedoch nicht mit den Unterberatern und verwalten keine Gelder auf separaten Konten.
Investieren mit mehreren Managern
Viele Anlageoptionen für Fonds mit mehreren Managern bieten Anlegern Zugang zu einem Dach- Hedgefonds. Goldman Sachs und Neuberger Berman nennen zwei Beispiele.
Goldman Sachs Multi-Manager Alternatives Fund
Der Goldman Sachs Multi-Manager Alternatives Fund bietet ein Portfolio alternativer Anlagen. Der Fonds investiert in zahlreiche alternative Anlagen, darunter Aktien Long/Short, Dynamic Equity, Event-Driven und Credit, Relative Value, taktisches Trading und opportunistische Anleihen. Es weist Vermögenswerte zahlreichen Unterberatern zu, darunter Acadian Asset Management, Algert Global LLC und QMS Capital Management LP.
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager-Fonds
Der Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager-Fonds enthält zentrale Hedge-Fonds-Allokationen, die für den besten Risiko-Rendite-Kompromiss optimiert sind. Die wichtigsten Allokationen des Fonds sind Good Hill Partners, die 19,9 % des Fonds mit forderungsbesicherten Wertpapieren verwalten, und Sound Point Capital, das 19,9 % des Fonds mit einem Kredit-Long- oder -Short-Ansatz verwaltet.