Gebirgszug Optionen

Was sind Gebirgszugoptionen?

Mountain Range-Optionen sind eine Familie exotischer Optionen, die auf mehreren zugrunde liegenden Wertpapieren basieren. Mountain Range-Optionen wurden erstmals 1998 von der französischen Wertpapierfirma Société Générale vermarktet. Diese Optionen kombinieren einige der Hauptmerkmale von Korb oder Regenbogenoptionen – von denen beide mehr als ein zugrunde liegendes Wertpapier oder einen Vermögenswert haben – und Range-Optionen mit mehreren Jahren Zeitbereiche.

Grundlegendes zu Gebirgszugoptionen

Optionen sind Derivate. Ihre Werte basieren auf dem Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts, den sie darstellen, z. B. Aktien. Mit einem Optionskontrakt hat der Anleger die Möglichkeit – aber nicht die Verpflichtung , den zugrunde liegenden Vermögenswert an oder vor einem festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Die Optionen können variieren und reichen von Vanille bis zu exotischen Optionen. Vanille-Optionen sind bei verschiedenen Arten von Anlegern üblich, die ihre Wetten in Bezug auf bestimmte Vermögenswerte absichern möchten. Exotische Optionen können komplizierter sein, da ihre Verfallsdaten, Preise und andere Merkmale unterschiedlich sind und in der Regel weitaus komplizierter sind als herkömmliche Optionen.

Gebirgszugoptionen sind exotische Optionen. Während eine reguläre Option einen einzelnen Basiswert umfasst, kombiniert eine Mountain Range-Option zahlreiche Basiswerte zu einer Option. Der Handel erfolgt in der Regel außerbörslich (OTC) zwischen Finanzinstituten und privaten institutionellen Anlegern. Bei Gebirgszugoptionen werden Funktionen sowohl aus Korboptionen als auch aus Reichweitenoptionen übernommen. Ersteres stellt einen Korb oder eine Gruppe von Vermögenswerten dar, während letzteres es Händlern ermöglicht, vom Unterschied zwischen dem hohen und dem niedrigen Niveau der Option zu profitieren. Die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte spielt eine große Rolle bei der Auszahlung, die ein Anleger erhält.

Der Preis einer Gebirgszugsoption basiert auf mehreren Variablen, von denen die wichtigsten die Korrelationen zwischen den einzelnen Wertpapieren im Warenkorb sind. Einige Optionen weisen diskrete Auszahlungsniveaus auf, z. B. die doppelte oder die dreifache Investition, wenn bestimmte Performance- Kennzahlen von den zugrunde liegenden Wertpapieren getroffen werden, während die Option in Kraft ist.

Gebirgszugoptionen können mit Standardansätzen in geschlossener Form nicht bewertet werden. Diese exotischen Instrumente erfordern stattdessen Monte-Carlo-Simulationsmethoden. Effekte wie der Volatilitätsversatz, der in den meisten Optionen zu finden ist, können in Gebirgszugoptionen noch stärker ausgeprägt sein.

Besondere Überlegungen

Es kann oft schwierig sein, den fairen Marktwert (FMV) dieser exotischen Optionen zu bestimmen. Das liegt daran, dass das Anwenden von Standardformeln nahezu unmöglich ist. Bestimmte Arten von Gebirgszugsoptionen haben Neuberechnungs- oder Stichprobentermine, bei denen die Bestände mit der besten oder schlechtesten Wertentwicklung aus dem Warenkorb entfernt werden. Daher müssen Optionsinhaber die Parameter, die sich auf ihren aktuellen oder gegenwärtigen Wert (PV) auswirken, ständig neu bewerten.

Wie können Gebirgszugangsoptionen aufgrund ihrer esoterischen Natur gehandelt werden? Ein gutes Beispiel könnte ein Szenario sein, in dem ein Hedger es vorzieht, nicht mehrere Optionen zu überwachen, die auf einzelne Vermögenswerte geschrieben wurden. Eine Korboption kann denselben Schutz bieten, indem mehrere Positionen mit einem einzigen Derivat abgedeckt werden.

Die kombinierte Volatilität dieses Ansatzes kann geringer sein als die Nettovolatilität einzelner Vermögenswerte, was zu einem ansonsten niedrigeren Optionspreis führt, was für eine ziemlich anspruchsvolle Position kostspielig sein kann. Diese Merkmale haben dazu beigetragen, Gebirgszugoptionen zu einer attraktiven Option für Händler zu machen, die eine kostengünstige Strategie suchen, die nur minimale Kapitalgarantien erfordert.

Arten von Gebirgszügen

Gebirgszugoptionen sind nach einer Reihe von Bergen benannt, die jeweils eine andere Vertragsart darstellen. Einige der häufigsten sind:

• Altiplano-Optionen: Altiplano-Optionen bieten Anlegern die Funktionen einer traditionellen Vanille-Option sowie eine Couponzahlung.
• Annapurna-Optionen: Die Couponraten werden durch die Leistung des Wertpapiers mit der schlechtesten Wertentwicklung des Korbs bestimmt, wenn es unter einen bestimmten Bereich fällt.
• Everest-Optionen: Everest-Optionen begrenzen die Option eines Anlegers langfristig und bieten gleichzeitig eine Auszahlung basierend auf den nacheilenden Performern im Warenkorb.
• Atlas-Optionen: Diese Art von Option eliminiert sowohl die Aktien mit der besten als auch der schlechtesten Performance in einem Wertpapierkorb.
• Himalaya-Optionen: Händler erhalten eine Auszahlung basierend auf der Aktie mit der besten Wertentwicklung des Korbs. Auszahlungen erfolgen an mehreren Daten.