Gebirge Optionen

Was sind Bergkettenoptionen?

Mountain-Range-Optionen sind eine Familie exotischer Optionen, die auf mehreren zugrunde liegenden Wertpapieren basieren. Mountain-Range-Optionen wurden erstmals 1998 von der französischen Wertpapierfirma Société Générale vermarktet. Diese Optionen vereinen einige der Hauptmerkmale von Basket Style- oder Rainbow-Optionen – die beide mehr als einen zugrunde liegenden Wertpapier oder Vermögenswert haben – und Range-Optionen mit mehrjährigen Zeitbereiche.

Informationen zu den Gebirgeoptionen

Optionen sind Derivate. Ihre Werte basieren auf dem Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts, den sie darstellen, z. B. Aktien. Bei einem Optionskontrakt hat der Anleger die Möglichkeit – aber nicht die Verpflichtung –, den Basiswert zu oder vor einem vorher festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Die Optionen können variieren und reichen von Vanille bis hin zu exotischen Optionen. Vanilla-Optionen sind bei verschiedenen Arten von Anlegern üblich, die ihre Wetten in Bezug auf bestimmte Vermögenswerte absichern möchten. Exotische Optionen können komplizierter sein, da ihre Verfallsdaten, Preise und andere Merkmale unterschiedlich sind und in der Regel viel komplizierter sind als traditionelle Optionen.

Gebirgszugsoptionen sind exotische Optionen. Während eine reguläre Option einen einzigen Basiswert beinhaltet, kombiniert eine Bergkettenoption mehrere Basiswerte zu einer Option. Der Handel erfolgt in der Regel außerbörslich (OTC) von Finanzinstituten und privaten, institutionellen Anlegern. Bei Gebirgszugoptionen werden Funktionen sowohl aus Korboptionen als auch aus Reichweitenoptionen übernommen. Ersteres stellt einen Korb oder eine Gruppe von Vermögenswerten dar, während letzteres es Händlern ermöglicht, vom Unterschied zwischen dem hohen und dem niedrigen Niveau der Option zu profitieren. Die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte spielt eine große Rolle bei der Auszahlung, die ein Anleger erhält.

Der Preis einer Mountain-Range-Option basiert auf mehreren Variablen, von denen die wichtigste die Korrelationen zwischen den einzelnen Wertpapieren im Korb sind. Einige Optionen haben diskrete Auszahlungsniveaus, wie die doppelten Investition oder dreifachen die Investition, wenn bestimmte Performance – Metriken von den zugrunde liegenden Wertpapieren getroffen werden, während die Option ist wirksam.

Gebirgszugoptionen können mit Standardansätzen in geschlossener Form nicht bewertet werden. Diese exotischen Instrumente erfordern stattdessen Monte-Carlo-Simulationsmethoden. Effekte wie die Volatilitätsverzerrung, die bei den meisten Optionen zu finden ist, können bei Optionen für Gebirgsketten noch ausgeprägter sein.

Besondere Überlegungen

Es kann oft schwierig sein, den fairen Marktwert (FMV) dieser exotischen Optionen zu bestimmen. Das liegt daran, dass die Anwendung von Standardformeln fast unmöglich ist. Bestimmte Arten von Bergkette Optionen Neuberechnung oder Probenahmedaten, bei denen die Best- oder am schlechtesten abschnitten, Aktien aus dem Korb entfernt werden. Daher müssen Optionsinhaber die Parameter, die ihren aktuellen oder Barwert (PV) beeinflussen, ständig neu bewerten.

Wie können Bergoptionen angesichts ihrer esoterischen Natur gehandelt werden? Ein gutes Beispiel könnte ein Szenario sein, in dem ein Hedger es vorzieht, mehrere auf einzelne Vermögenswerte geschriebene Optionen nicht zu überwachen. Eine Basket-Option kann den gleichen Schutz bieten, indem sie mehrere Positionen mit einem einzigen Derivat abdeckt.

Die kombinierte Volatilität dieses Ansatzes kann niedriger sein als die Nettovolatilität einzelner Vermögenswerte, was zu einem ansonsten niedrigeren Optionspreis führt, der für eine recht anspruchsvolle Position teuer werden kann. Diese Merkmale trugen dazu bei, Mountain Range-Optionen zu einer attraktiven Option für Händler zu machen, die eine preisgünstige Strategie mit minimalen Kapitalgarantien suchen.

Arten von Gebirgszügen

Gebirgsoptionen sind nach einer Reihe von Bergen benannt, die jeweils eine andere Art von Vertrag darstellen. Einige der häufigsten sind:

• Altiplano-Optionen: Altiplano-Optionen bieten Anlegern die Funktionen einer traditionellen Vanilla-Option zusammen mit einer Couponzahlung.
• Annapurna-Optionen: Die Coupon-Sätze werden durch die Wertentwicklung des Wertpapiers mit der schlechtesten Performance des Korbs bestimmt, wenn dieser unter eine bestimmte Spanne fällt.
• Everest-Optionen: Everest-Optionen setzen ein langfristiges Limit für die Option eines Anlegers und bieten gleichzeitig eine Auszahlung basierend auf den rückständigen Performern im Korb.
• Atlas-Optionen: Diese Art von Option eliminiert sowohl die Aktien mit der besten als auch der schlechtesten Performance in einem Wertpapierkorb.
• Himalaya-Optionen: Händler erhalten eine Auszahlung basierend auf der Aktie des Korbs mit der besten Performance. Auszahlungen erfolgen an mehreren Terminen.