Morningstar Nachhaltigkeitsbewertung
Was ist das Morningstar Nachhaltigkeitsrating?
Das Morningstar Sustainability Rating ist eine zuverlässige und objektive Methode für Anleger, um zu sehen, wie rund 20.000 Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) die Herausforderungen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Corporate Governance (ESG) meistern.
Die im August 2016 eingeführten Nachhaltigkeitsratings von Morningstar werden anhand eines Fünf-Weltraum-Systems ausgedrückt, das angibt, ob die Investition am unteren Ende des Ratings für seine Branchengruppe (eine Weltkugel), unterdurchschnittlich (zwei Weltkugeln), durchschnittlich (drei Weltkugeln), über dem Durchschnitt (vier Globen) oder am oberen Ende (fünf Globen) der Branchenbewertung. Anleger finden die Nachhaltigkeitsratings von Morningstar auf der rechten Seite der Fondsquotierungsseiten von Morningstar.com. Die Nachhaltigkeitsratings des Morningstar-Portfolios werden monatlich veröffentlicht.
Das Morningstar Nachhaltigkeitsrating verstehen Understanding
Die Entwicklung dieses Ratingsystems durch Morningstar spiegelt den dramatischen Anstieg und die Bedeutung nachhaltigen Investierens wider. Die Nachhaltigkeitsratings basieren auf zwei Komponenten: ESG-Scores auf Unternehmensebene, die von Sustainalytics entwickelt wurden, und ESG-Kontroversen. Der ESG-Score jedes Fonds basiert auf der Bereitschaft, Offenlegung und Performance der zugrunde liegenden Unternehmen. Jedes Unternehmen im Portfolio wird auf einer Skala von 0 bis 100 im Vergleich zu anderen Unternehmen in seiner globalen Vergleichsgruppe der Branche bewertet. Dies hat zur Folge, dass zwei Unternehmen, die dieselbe Punktzahl aufweisen, aber unterschiedlichen Vergleichsgruppen angehören, möglicherweise kein gleichwertiges Leistungsniveau in Bezug auf Umwelt, Soziales und Corporate Governance (ESG) aufweisen. Ein Wert von 50 bedeutet, dass das Unternehmen im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe als durchschnittlich gilt; ein Wert von 70 oder höher bedeutet, dass das Unternehmen in seiner Vergleichsgruppe mindestens zwei Standardabweichungen über dem Durchschnitt liegt. Ein Wert von 30 oder weniger bedeutet, dass das Unternehmen in seiner Vergleichsgruppe mindestens zwei Standardabweichungen unter dem Durchschnitt erzielt.
Mindestens die Hälfte des verwalteten Vermögens (AUM) eines Portfolios muss einen ESG-Score des Unternehmens aufweisen, damit das Portfolio einen Nachhaltigkeits-Score erhält. Das Morningstar Sustainability Rating nimmt dann den Score des Portfolios und zieht Punkte für kontroverse ESG-bezogene Themen ab, die Unternehmen im Portfolio haben könnten. Zu den Kontroversen zählen Vorfälle, die sich auf Umwelt und Gesellschaft auswirken, wie Ölverschmutzungen, Diskriminierungsklagen oder Ereignisse, die das Unternehmen betreffen.
Laut Morningstar haben Fonds mit höheren Nachhaltigkeitsratings tendenziell höherwertige Bestände. Mit höherer Qualität bezieht sich Morningstar auf Fonds mit einem Fünf-Weltraum-Nachhaltigkeitsrating, die eher hohe Sterne-Ratings für ihre risikoadjustierten Renditen aufweisen, von Morningstar-Analysten eher bevorzugt werden, weniger volatil sind und ein größeres Engagement in Finanzmärkten aufweisen gesunde Unternehmen mit wirtschaftlichen Gräben.
Ein Fonds kann jedoch ein hohes Sterne-Rating und ein niedriges Nachhaltigkeits-Rating aufweisen. Zum Beispiel hat der Total Market Index Premium Fund (FSTVX) von Fidelity für seine risikoadjustierten Renditen ein Morningstar-Rating von vier von fünf Sternen. Der Premium-Analystenbericht von Morningstar bezeichnet diesen Fonds aufgrund seiner geringen Kosten ( keine Belastung und einer Kostenquote von 0,05 %, deutlich unter dem Gruppenmedian von 0,90 %) und seiner „breiten“, Marktkapitalisierung gewichtete Abdeckung des US-Marktes.“ Er trägt auch ein Gold-Rating, was darauf hinweist, dass Analysten erwarten, dass der Fonds über einen vollständigen Marktzyklus von mindestens fünf Jahren eine Outperformance erzielen wird. Es hat jedoch nur eine Nachhaltigkeitsbewertung von zwei von fünf Globen (unterdurchschnittlich), basierend auf einem 80%-Ranking in seiner Kategorie und einem Nachhaltigkeitsscore von 45.
Die Nachhaltigkeitsratings von Morningstar ermöglichen es Anlegern, ihre Portfolios auf eine nachhaltige Anlagephilosophie auszurichten, ohne nachhaltige, verantwortungsbewusste und wirkungsvolle (SRI, früher sozial verantwortlich investieren ) Fonds kaufen zu müssen. SRI-Fonds weisen mehrere potenzielle Mängel auf: Sie machen einen kleinen Prozentsatz des Fondsuniversums aus (nach Schätzungen von Morningstar etwa 2%) und Studien haben ihre Fähigkeit bewiesen und widerlegt, im Vergleich zu ihren Nicht-SRI-Gegenstücken höhere Renditen zu erzielen. Infolgedessen zögern viele Anleger, in SRI-Fonds zu investieren. Darüber hinaus kann eine Anlage in SRI-Fonds in einigen Sektoren zu einem Übergewicht und in anderen zu einem Unterengagement führen.
Anleger neigen möglicherweise eher dazu, einen traditionellen Fonds einem anderen vorzuziehen, basierend auf den relativen Morningstar-Nachhaltigkeitsratings. Entscheidet sich ein Anleger zwischen zwei Large-Cap- Wachstumsfonds mit ähnlicher langfristiger Performance und Anlagestrategie, von denen einer über ein Two-Globe-Rating und der andere über ein Four-Globe-Rating verfügt, kann das Globe-Rating ausschlaggebend sein.