Moral Obligation Bond

Was ist Moral Obligation Bond?

Moralische Verpflichtung Anleihe ist eine steuerfreie Einnahmen Bindung durch eine Gemeinde ausgestellt oder ähnliche staatliche Stelle, die mit ihm trägt eine moralische, wenn auch nicht legal, die Verpflichtung zu vermeiden säumigen auf Zahlungen, auch wenn es bedeutet, Mittel aus anderen aneignet.

Moralische Verpflichtung verstehen

Eine Anleihe mit moralischer Verpflichtung bietet Anlegern nicht nur die Steuerbefreiungsvorteile einer Kommunalanleihe, sondern auch ein zusätzliches moralisches Versprechen, die Kreditgeber vor Zahlungsausfällen zu schützen. Dies ist glaubwürdig, da die Verpflichtung der ausstellenden Stelle durch einen Reservefonds unterstützt wird, der eingerichtet wurde, um etwaige Schuldendienstkosten zu decken, die die Regierung möglicherweise nicht tragen kann. Obwohl dies nicht die gesetzliche Verpflichtung zur Vermeidung von Zahlungsausfällen ist, hat der moralische Imperativ bei den Anlegern Vorrang.

Eine Gemeindeverwaltung kann Schuldtitel in Form von Anleihen ausgeben, um Kapital zur Finanzierung von Projekten zu beschaffen. Die beiden Arten von Kommunalanleihen sind allgemeine Schuldverschreibungen (GO) und Ertragsanleihen. Die Zinszahlung und Haupt Rückzahlung einer allgemeinen Verpflichtung (GO) Bindung werden aus dem staatlichen oder kommunalen Finanzkasse finanziert. Diese Anleihen werden durch das volle Vertrauen und den Kredit der Stadtregierung abgesichert, die möglicherweise befugt ist, die Steuern zu erhöhen, um ihren Zahlungsverpflichtungen für die GO-Anleihe nachzukommen. Andererseits werden Zahlungsverpflichtungen für eine Revenue Bond durch die prognostizierten Einnahmequellen des Projekts gedeckt, für das die Anleihe ausgegeben wurde. Eine Form einer Ertragsanleihe ist die moralische Verpflichtungsanleihe.

Eine Anleihe mit moralischer Verpflichtung ist durch einen unverbindlichen Vertrag abgesichert, der es der ausstellenden Regierung ermöglicht, angemessene Mittel ( Mittel ) bereitzustellen, um etwaige Mittelmängel auszugleichen, die zur Bedienung der Schulden erforderlich sind. Diese zusätzliche Sicherheit der Regierung ist nur moralisch und nicht rechtlich bindend. Die Verpfändung wird jedoch im Allgemeinen als ebenso glaubwürdig wie ein rechtsverbindliches Versprechen angesehen, da die emittierende Regierung negative Bonitätseffekte hätte, wenn sie die Verpfändung nicht einhalten würde. Die kommunale Körperschaft hat daher einen großen Anreiz, ihren Zinsverpflichtungen nachzukommen, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden.

Beispielsweise wird eine Anleihe ausgegeben, um den Bau eines Flughafens in einer Großstadt zu finanzieren. Die vom Flughafen erzielten Einnahmen sind die Einnahmequelle, die angegeben wird, um die Anleihe zu bedienen und den Kapitalbetrag bei Fälligkeit der Anleihe zurückzuzahlen. Wenn jedoch die Einnahmen aus Flughafendiensten nicht den erforderlichen Betrag erreichen, um die Zinszahlungen der Gemeinde zu erfüllen, kann der Emittent die Steuern für seine Einwohner nicht erhöhen, um diesen Mangel auszugleichen. Bei einer Anleihe mit moralischer Verpflichtung ist der Emittent verpflichtet, konzertierte Anstrengungen zu unternehmen, um andere Finanzierungswege auf anderen Wegen zu suchen, um seine Zins- und Kapitalzahlungen an Anleger zu leisten.

Da Anleihen mit moralischer Verpflichtung nicht durch das volle Vertrauen und den Kredit des Emittenten besichert sind, besteht für Anleihegläubiger das Risiko, alle ihre Anlagen zu verlieren, wenn der Emittent mit seinen Zahlungen in Verzug gerät. Aufgrund des höheren Risikos weisen diese Anleihen in der Regel eine höhere Rendite als Anleihen mit allgemeinen Verpflichtungen auf, um das zusätzliche Risiko auszugleichen. Zusätzlich zu den höheren Renditen sind Zinserträge aus Anleihen mit moralischer Verpflichtung von den Bundessteuern und den meisten staatlichen Steuern befreit, wenn der Investor in dem Staat oder der Gemeinde lebt, in dem die Schuld ausgegeben wird.