Was ist ein moralisches Risiko?
Was ist ein moralisches Risiko?
Ein Moral Hazard ist die Vorstellung, dass eine Partei, die in irgendeiner Weise vor Risiken geschützt ist, anders handelt, als wenn sie diesen Schutz nicht hätte. Wir begegnen täglich-tenured moral hazard Professoren, die indifferent Dozenten werden, Menschen mit Diebstahl – Versicherung immer weniger wachsam, wo sie Angestellten parken, die langen Pausen machen, und so weiter.
Moral Hazard wird in der Regel auf die Versicherungsbranche angewendet. Versicherungsunternehmen befürchten, dass sie durch das Anbieten von Auszahlungen zum Schutz vor Verlusten durch Unfälle sogar die Risikobereitschaft fördern könnten. Dies zwingt sie oft, mehr an Schadensfällen auszuzahlen. Versicherer befürchten, dass eine „Keine Sorge, das ist versichert“-Haltung oft dazu führt, dass Versicherungsnehmer mit einer Unfallversicherung leichtsinnig Auto fahren oder feuerversicherte Hausbesitzer im Bett rauchen.
Die zentralen Thesen
- Ein Moral Hazard ist die Vorstellung, dass eine Partei, die in irgendeiner Weise vor Risiken geschützt ist, anders handelt, als wenn sie diesen Schutz nicht hätte.
- In der Versicherungsbranche tritt Moral Hazard auf, wenn Versicherte mehr Risiken eingehen, weil sie wissen, dass ihre Versicherer sie vor Verlusten schützen.
- Banken, die als zu groß zum Scheitern angesehen werden, gehen oft zusätzliche finanzielle Risiken ein, da sie wissen, dass sie von der Regierung gerettet werden.
- Da es keinen reinen marktwirtschaftlichen Kapitalismus gibt, müssen die Steuerzahler die Rechnung für Moral Hazard großer Konzerne bezahlen.
Moralisches Risiko verstehen
Die Grundvoraussetzung für ein Moral Hazard ist, dass eine Person oder eine an einer Transaktion beteiligte Partei zusätzliche – und häufig unnötige – Risiken eingeht, die sich normalerweise negativ auf die andere Partei in der Transaktion auswirken.
Betrachten Sie die Vorstellung, dass ein Unternehmen zu groß ist, um zu scheitern. Wenn das Management des Unternehmens glaubt, dass es eine finanzielle Rettung erhält, um es am Laufen zu halten, kann es mehr Risiken eingehen, um Gewinne zu erzielen. Sicherheitsnetze der Regierung bergen moralische Risiken, die zu mehr Risikobereitschaft führen, und die Auswirkungen der Märkte – Zusammenbrüche, Abstürze und Panik – verstärken die Notwendigkeit weiterer staatlicher Kontrollen. Daher können Regierungen in Zukunft Gesetze erlassen, um das moralische Risiko zu erhöhen.
Eine Alternative zur Schaffung eines solchen moralischen Risikos besteht darin, diese Unternehmen scheitern zu lassen und stärkeren zu erlauben, die Trümmer aufzukaufen. Obwohl Unternehmen in einem wirklich freien Markt immer noch scheitern würden, würden die Auswirkungen minimiert. Es würde keine branchenweiten Zusammenbrüche geben, weil die meisten Unternehmen vorsichtiger wären, genauso wie die meisten Menschen sich dafür entscheiden, im Bett nicht zu rauchen, ob sie versichert sind oder nicht. In jedem Fall reicht das Verbrennungsrisiko aus, um ernsthafte Zweifel zu wecken.
Da es keinen echten marktwirtschaftlichen Kapitalismus gibt, werden die Steuerzahler zu unwilligen Marktversicherern. Das Problem ist, dass die Versicherer durch den Verkauf von Policen profitieren, während die Steuerzahler wenig oder gar nichts gewinnen, wenn sie die Rechnung für Policen und Rettungsaktionen bezahlen, die moralische Risiken schaffen.
Reales Beispiel für moralisches Risiko
Moral Hazard ist überall um uns herum. Wenn Sie ein reales Beispiel suchen, werfen Sie einen Blick auf einige der Ereignisse, die zur Die Zinssätze erreichten den Tiefpunkt und machten Kredite nach dem Platzen der Dotcom-Blase viel billiger. Kreditnehmer strömten auf den Wohnungsmarkt, auch solche, die sich sonst kein Eigenheim leisten konnten. Kreditgeber verkauften diese Kredite an Banken, die sie als risikoarme Anlagen verpackten. Diese wurden an Investoren verkauft, die schnell Geld verdienen wollten.
Als sich die Wirtschaft zu erholen begann, erhöhte die Federal Reserve die Zinsen. Der Immobilienmarkt brach zusammen, wodurch die Immobilienwerte sanken. Nicht mehr in der Lage, mit ihren Hypothekenzahlungen Schritt zu halten, zogen sich viele Hausbesitzer von ihren Verpflichtungen zurück, weil ihre Häuser weniger wert waren als ihre Schulden.
Subprime-Kreditgeber, darunter New Century Financial, meldeten Insolvenz an. Infolgedessen wurden die an die Anleger verkauften hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS) herabgestuft und überbewertet. Viele Firmen versuchten, diese Wertpapiere zu entladen, schrieben sie jedoch ab. Gemeinsam löschten sie Billionen Dollar an Kapital aus dem globalen Bankensystem.
Jeder spielt eine Schlüsselrolle bei der Prävention und Bekämpfung solcher Moral Hazards. Die Regierung griff ein, indem sie die Zinsen senkte und den Großbanken ein Rettungspaket zur Verfügung stellte, damit sie nicht scheiterten. Aber manchmal ist eine Unze Prävention sicherlich ein Pfund Heilung wert. Die Verbraucher müssen finanziell besser informiert sein und sich über die Risiken informieren, die mit ihren Entscheidungen verbunden sind. Kreditgeber hingegen können – und haben – ihre Kreditanforderungen verschärft, um sicherzustellen, dass nur wirklich qualifizierte Kreditnehmer Zugang zu Krediten haben.
Häufig gestellte Fragen zur moralischen Gefahr
Warum ist Moral Hazard wichtig?
Ein Moral Hazard ist ein Risiko, das eine Partei eingeht, wenn sie weiß, dass es von einer anderen Partei geschützt wird. Die grundlegende Prämisse ist, dass die geschützte Partei den Anreiz hat, Risiken einzugehen, weil jemand anderes für ihre Fehler bezahlt.
Was sind Beispiele für moralische Gefahren?
Beispiele für moralische Gefahren sind Personen mit einer Unfallversicherung, die aggressiv fahren, Studenten, die vor einer Prüfung nicht lernen, aber wissen, dass sie bestehen werden, und Mitarbeiter, die lange Rauchpausen einlegen.
Was ist das Moral Hazard Problem im Bankwesen?
Das Moral-Hazard-Problem im Bankwesen ist die Vorstellung, dass bestimmte Unternehmen wie Banken und Autohersteller zu groß sind, um zu scheitern. Diese Unternehmen gehen normalerweise Risiken ein, um profitabler zu werden, weil sie wissen, dass die Regierung sie in Zukunft retten wird.
Was verursacht Moral Hazard in der Versicherung?
Moral Hazard tritt in der Versicherungsbranche auf, wenn der Versicherte zusätzliche Risiken eingeht, weil er weiß, dass er von seiner Versicherungsgesellschaft entschädigt wird. Stellen Sie sich eine Person mit Hausbesitzer- und Feuerversicherung vor, die im Bett raucht. Der Hausbesitzer greift trotz der Risiken auf das Verhalten ein, weil er weiß, dass der Versicherer zahlt, wenn er einen Anspruch geltend macht.
Die Quintessenz
Moralische Gefahren sind überall zu finden. Sie treten auf, wenn Menschen und Unternehmen Risiken eingehen, weil sie wissen, dass sie am Ende von einer anderen Partei gerettet werden. Einige Institute sind darauf ausgerichtet, Moral Hazards auszunutzen, wie zum Beispiel das Bankensystem. Das liegt daran, dass normalerweise die Regierung die Rechnung bezahlt und Banken für ihre Fehler rettet. Die Welt sah dies während der Finanzkrise, die zur Großen Rezession führte. Obwohl es so aussieht, als hätte die Finanzindustrie ihre Lektion gelernt, wird die Zeit zeigen, ob die Welt einen weiteren, ähnlichen Zyklus erleben wird.