Moodys
Was ist Moodys?
Moody’s Corporation (MCO) ist die Holdinggesellschaft, die sowohl Moody’s Investors Service, der festverzinsliche Schuldtitel bewertet, als auch Moody’s Analytics, das Software und Research für Wirtschaftsanalysen und Risikomanagement bereitstellt, besitzt. Moody’s vergibt Ratings auf der Grundlage des bewerteten Risikos und der Fähigkeit des Kreditnehmers, Zinszahlungen zu leisten, und seine Ratings werden von vielen Anlegern genau beobachtet.
Die zentralen Thesen
- Moody’s Corporation ist ein amerikanisches Finanzdienstleistungsunternehmen, das als Holdinggesellschaft für Moody’s Investors Service und Moody’s Analytics fungiert.
- Moody’s Investors Service bietet Anlegern Kreditratings, Risikoanalysen und Recherchen für Aktien, Anleihen und staatliche Stellen.
- Moody’s Analytics entwickelt Software und Tools, um Kapitalmärkte beim Risikomanagement, Kreditanalyse und Wirtschaftsforschung zu unterstützen.
- Über sein Ratingsystem vergibt Moody’s Ratings für Anleihen und Aktien basierend auf dem mit der Anlage verbundenen Risiko.
- Während der Finanzkrise 2008 wurden Moody’s und andere Ratingagenturen dafür kritisiert, dass sie hypothekenbesicherten Wertpapieren, die in vielen Fällen aus Subprime-Krediten bestanden, „AAA“-Ratings verliehen.
Moody’s verstehen
Anleger weltweit achten sehr genau auf die Ratings, die Moody’s Anleihen, Vorzugsaktien und staatlichen Stellen zuweist. Moody’s Ratings reichen von Aaa, der höchsten Bewertung für den Emittenten höchster Qualität mit dem geringsten Risiko, bis hin zu C, die normalerweise ausgefallenen Wertpapierenmit geringer Chance auf Rückzahlung von Kapital oder Zinsen zugeteilt wird.
Moodys Geschichte
Moody’s Corporation geht auf Moody’s Manual of Industrial and Miscellaneous Securities zurück, das erstmals 1900 vom Firmengründer John Moody veröffentlicht wurde. Das Handbuch lieferte allgemeine Informationen und Statistiken über die Aktien und Anleihen von Finanzinstituten, Regierungsbehörden, Produktion, Bergbau und verschiedenen andere Unternehmen. Obwohl Moody’s Manual ein erfolgreiches Unternehmen für das Unternehmen war, verfügte es nicht über die finanziellen Mittel, um die Bankenpanik von 1907 zu überleben, und Moody verkaufte die Publikation schließlich.
1909 kehrte John Moody mit Moody’s Analyzes of Railroad Investments zum Finanzverlag zurück. Diesmal jedoch, anstatt nur allgemeine Informationen und Statistiken zu veröffentlichen, bot Moody den Anlegern seine Analyse des Betriebs und der Finanzen einer Eisenbahn an. Er fügte Buchstabenbewertungssymbole hinzu, die er aus dem Bewertungssystem der kaufmännischen Industrie übernahm.
Moody’s Investors Service wurde 1914 gegründet und baute auf seiner Grundlage auf, indem es Ratings für Industrieunternehmen, Versorgungsunternehmen und Staatsanleihen von US-Städten und -Gemeinden einbezog. Moody’s Investors Service wurde 1962 von der Kreditauskunftei Dun & Bradstreet (D&B) gekauft, aber im Jahr 2000 ausgegliedert. Seitdem ist es ein unabhängiges Unternehmen.
1975 machte die US- Börsenaufsicht SEC Moody’s zusammen mit Standard & Poor’s (S&P) und Fitch Ratings zu einer national anerkannten statistischen Rating-Organisation (NRSRO). Viele Institute verlangen von einem NRSRO-Unternehmen ein bestimmtes Bonitätsrating, um eine bestimmte Emission zu kaufen. Das Rating wirkt sich auch auf die Kapitalanforderungen aus, die die Securities and Exchange Commission für Banken in den Vereinigten Staaten stellt.
Moody’s Investors Service bietet Ratings und Analysen für mehr als 130 Länder, 11.000 Emittenten von Unternehmen und 21.000 Emittenten von öffentlichen Finanzen.
Die Finanzkrise 2008 2008
Moody’s, S&P und Fitch wurden alle wegen ihrer Rolle in der Finanzmarktkrise von 2008 heftig kritisiert. Ein Großteil der Kritik dreht sich um die AAA-Ratings für hypothekenbesicherte Wertpapiere, die in vielen Fällen aus Subprime-Krediten bestanden. Die hochkomplexen Modelle der Ratingagenturen berücksichtigten nicht die Möglichkeit eines breiten landesweiten Rückgangs der Immobilienpreise und deren Auswirkungen auf die Wertentwicklung der Anleihen.
Im Jahr 2007, als die Immobilienpreise zu fallen begannen, stufte Moody’s83% der Hypothekenpapiere herab, die nur ein Jahr zuvor mit Aaa bewertet worden waren. Die Verbreitung eines Systems, bei dem die Emittenten einer Anleihe das Rating-Unternehmen für ihre Arbeit bezahlen, wird von einigen Beobachtern für überhöhte Ratings verantwortlich gemacht. Moody’s Konkurrent S&P zahlte 1,5 Milliarden US-Dollar an das Justizministerium, 19 Bundesstaaten und den District of Columbia, um Vorwürfe aufzuklären, dass er Investoren wissentlich in die Irre geführt habe.
Moody’s, auch bei den anderen beiden großen Ratingagenturen, wurde dafür kritisiert, dass es dazu beigetragen habe, die Staatsschuldenkrise der Eurozone zu verschärfen, indem es die Kreditwürdigkeit von Ländern wie Frankreich und Österreichaggressiv herabstufte.
Erhöhte Aufsicht
Mit dem Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, der nach der Krise von 2008 verabschiedet wurde, wurde das Office of Credit Ratings (OCR) innerhalb der SEC eingerichtet. Der Kommission wurden zudem weitreichende Aufsichtsbefugnisse über die drei NRSRO übertragen. Die OCR ist verpflichtet, die Leistung der Agenturen jährlich zu überprüfen und kann diese gegebenenfalls mit Bußgeldern oder Abmeldungen belegen.