Monetäre Aggregate
Was sind Geldaggregate?
Geldaggregate sind grobe Kategorien, die die Geldmenge in einer Volkswirtschaft messen. In den Vereinigten Staaten werden Labels standardisierten Geldaggregaten zugeordnet:
- M0: Physisches Papier- und Münzgeld im Umlauf, plus Bankreserven der Zentralbank, auch bekannt als Geldbasis monetary
- M1: Alle M0 plus Reiseschecks und Sichteinlagen
- M2: Alle M1, Geldmarktanteile und Spareinlagen
Ein als M3 bekanntes Altaggregat, das außerdem Festgelder über 100.000 USD und institutionelle Fonds umfasste, wurde seit 2006 nicht mehr von der Federal Reserve verfolgt, wird aber immer noch von einigen Analysten berechnet.
Die zentralen Thesen
- Ein monetäres Aggregat ist eine formale Methode zur Bilanzierung von Geld, wie zum Beispiel Bargeld oder Geldmarktfonds.
- Geldmengenaggregate werden verwendet, um die Geldmenge in einer Volkswirtschaft zu messen.
- Die Geldbasis ist ein Aggregat, das den gesamten Bargeldumlauf plus den gespeicherten Teil der Geschäftsbankreserven innerhalb der Zentralbank umfasst.
- Die Federal Reserve verwendet Geldaggregate als Maß dafür, wie sich Offenmarktgeschäfte auf die Wirtschaft auswirken.
Monetäre Aggregate erklärt
Die Geldbasis (MB oder M0) ist ein Geldmengenaggregat, das wenig beachtet wird und sich von der Geldmenge unterscheidet, aber dennoch sehr wichtig ist. Sie umfasst neben dem gespeicherten Teil der bei der Zentralbank gespeicherten Geschäftsbankreserven die Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen Währung. Dies wird manchmal als High-Power-Geld (HPM) bezeichnet, da es durch den Prozess des fraktionierten Reservebankings multipliziert werden kann.
M1 ist ein enger Maßstab für die Geldmenge, der physische Währung, Sichteinlagen, Reiseschecks und andere prüfbare Einlagen umfasst. M2 ist eine Berechnung der Geldmenge, die alle Elemente von M1 sowie „Geldnähe“ umfasst, die sich auf Spareinlagen, Geldmarktpapiere, Investmentfonds und andere Termineinlagen bezieht. Diese Vermögenswerte sind weniger liquide als M1 und nicht so geeignet wie Tauschmittel, können jedoch schnell in Bargeld oder Scheckeinlagen umgewandelt werden.
5,25 Billionen US-Dollar
Die Höhe der US-Geldbasis (M0) per März 20211
Die Federal Reserve verwendet Geldaggregate als Maß dafür, wie sich Offenmarktgeschäfte wie der Handel mit Staatsanleihen oder die Änderung des Diskontsatzes auf die Wirtschaft auswirken. Investoren und Ökonomen beobachten die Aggregate genau, weil sie die tatsächliche Größe der Arbeitsgeldmenge eines Landes genauer abbilden. Durch die Überprüfung der wöchentlichen Berichte zu M1 und M2 Daten können Anleger die Veränderungsrate und die Geldgeschwindigkeit der Geldaggregate insgesamt messen.
Die Wirkung von Geldaggregaten
Die Untersuchung von Geldmengenaggregaten kann wesentliche Informationen über die Finanzstabilität und die allgemeine Gesundheit eines Landes liefern. Zu schnell wachsende Geldmengenaggregate können beispielsweise Angst vor einer hohen Inflationsrate auslösen.
Wenn mehr Geld im Umlauf ist, als zum Bezahlen der gleichen Menge an Gütern und Dienstleistungen benötigt wird, werden die Preise wahrscheinlich steigen. Bei einer hohen Inflationsrate können Zentralbanken gezwungen sein, die Zinsen anzuheben oder das Wachstum der Geldmenge zu stoppen.
Der Geldbetrag, den die Federal Reserve in die Wirtschaft freigibt, ist ein vorzuziehender Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit einer Nation.
Jahrzehntelang waren Geldmengenaggregate für das Verständnis der Volkswirtschaft eines Landes unerlässlich und für die Festlegung der Zentralbankpolitik im Allgemeinen von entscheidender Bedeutung. Die letzten Jahrzehnte haben gezeigt, dass es weniger Zusammenhang zwischen Geldmengenschwankungen und signifikanten Kennzahlen wie Inflation, Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Arbeitslosigkeit gibt.
Die Geldmenge, die die Federal Reserve in die Wirtschaft freigibt, ist ein klarer Indikator für die Geldpolitik der Zentralbank. Im Vergleich zum BIP-Wachstum ist M2 immer noch ein nützlicher Indikator für die potenzielle Inflation.
Beispiel aus der Praxis
Laut The Economist fordern sudanesische Bürger den Rücktritt von Präsident Omar al-Bashir als Reaktion auf steigende Lebensmittelpreise und eine Wirtschaft mit einer Inflation von über 70 %. Dieselben Proteste finden auch in Simbabwe statt, wo die Anleihen der Zentralbank, eine Art Geldaggregat, die Angst vor einer Hyperinflation schüren, nachdem die Regierung die Treibstoffpreise erhöht hat.
In Afrika ist die Inflation im Laufe der Jahre zurückgegangen. In den 1980er Jahren verzeichnete ein Fünftel der Länder südlich der Sahara eine durchschnittliche jährliche Inflationsrate von mindestens 20%. In diesem Jahrzehnt haben nur Sudan, Südsudan und Simbabwe hohe Inflationsraten erlebt.