Monetarist

Was ist ein Monetarist?

Ein Monetarist ist ein Ökonom, der der festen Überzeugung ist, dass die Geldmenge – einschließlich physischer Währung, Einlagen und Kredite – der Hauptfaktor ist, der die Nachfrage in einer Volkswirtschaft beeinflusst. Folglich kann die Leistung der Wirtschaft – ihr Wachstum oder ihre Schrumpfung – durch Veränderungen der Geldmenge reguliert werden.

Der Hauptgrund für diese Überzeugung ist der Einfluss der Inflation auf das Wachstum oder die Gesundheit einer Wirtschaft und die Idee, dass man durch die Kontrolle der Geldmenge die Inflationsrate kontrollieren kann.

Monetaristen verstehen

Im Kern ist Monetarismus eine ökonomische Formel. Es besagt, dass die Geldmenge multipliziert mit ihrer Geschwindigkeit (die Rate, mit der Geld in einer Volkswirtschaft den Besitzer wechselt) gleich den nominalen Ausgaben in der Wirtschaft (Güter und Dienstleistungen) multipliziert mit dem Preis ist. Obwohl dies sinnvoll ist, sagen Monetaristen, dass die Geschwindigkeit im Allgemeinen stabil ist, was seit den 1980er Jahren diskutiert wird.

Der bekannteste Monetarist ist  Milton Friedman, der in seinem 1963 erschienenen BuchA Monetary History of The United States, 1867–1960 die erste ernsthafte Analyse unter Verwendung der monetaristischen Theorie verfasste. In dem Buch sprach sich Friedman zusammen mit Anna Jacobson Schwartz für den Monetarismus aus, um die wirtschaftlichen Auswirkungen der Inflation zu bekämpfen. Sie argumentierten, dass ein Mangel an Geldmenge die Finanzkrise der späten 1920er Jahre verstärkte und zur Großen Depression führte und dass eine stetige Zunahme der Geldmenge im Einklang mit dem Wirtschaftswachstum Wachstum ohne Inflation erzeugen würde.

Die monetaristische Sichtweise war bis zu den finanziellen Schwierigkeiten der 1970er Jahre eine Minderheitensicht sowohl in der akademischen als auch in der angewandten Wirtschaftswissenschaft. Als Arbeitslosigkeit und Inflation in die Höhe schossen, war die vorherrschende Wirtschaftstheorie keynesianische Ökonomie nicht in der Lage, das aktuelle wirtschaftliche Rätsel zu erklären, das sich aus der wirtschaftlichen Kontraktion und der gleichzeitigen Inflation ergibt.

Keynesianische Ökonomen sagten, dass eine hohe Arbeitslosigkeit und ein wirtschaftlicher Rückgang durch einen Nachfrageeinbruch zu einer Deflation führen würden, und umgekehrt, dass die Inflation das Ergebnis einer das Angebot übersteigenden Nachfrage in einer überhitzten Wirtschaft sei. Der endgültige Zusammenbruch des Goldstandards im Jahr 1971, die Ölschocks Mitte der 1970er Jahre und der Beginn der Deindustrialisierung in den Vereinigten Staaten Ende der 1970er Jahre trugen alle zur Stagflation bei, einem neuen Phänomen, das für die keynesianische Ökonomie schwer zu erklären war.

Der Monetarismus argumentierte jedoch, dass eine Einschränkung der Geldmenge die Inflation töten würde, was ein notwendiger Schritt zur Regulierung der Wirtschaft wäre, selbst wenn dies auf Kosten einer kurzfristigen Rezession gehen würde. Genau das tat Paul Volcker, der von 1979 bis 1987 Chef der Federal Reserve war. Das Ergebnis war eine endgültige Bestätigung des Monetarismus in den Augen von Ökonomen und politischen Entscheidungsträgern.

Beispiele für Monetaristen und Monetarismus

Die meisten Monetaristen lehnten den Goldstandard insofern ab, als das begrenzte Angebot an Gold die Geldmenge im System blockieren würde, was zu Inflation führen würde, etwas, was Monetaristen glauben, dass die Geldmenge kontrolliert werden sollte, was unter dem Goldstandard nicht möglich ist, es sei denn, Gold wird ständig abgebaut.

Milton Friedman ist der bekannteste Monetarist. Andere Monetaristen sind der ehemalige Vorsitzende der Federal Reserve Alan Greenspan und die ehemalige britische Premierministerin Margaret Thatcher.