Geänderter Buchwert

Was ist ein modifizierter Buchwert?

Der modifizierte Buchwert ist ein Bewertungsmaßstab zur Bestimmung des Wertes eines Unternehmens basierend auf dem aktuellen Marktwert seiner Vermögenswerte und Schulden. Mit anderen Worten, der modifizierte Buchwert passt den Wert der Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens an, um den beizulegenden Zeitwert widerzuspiegeln. Da Vermögenswerte zu ihren ursprünglichen oder historischen Anschaffungskosten erfasst werden, kann der aktualisierte beizulegende Zeitwert dieser Vermögenswerte erheblich von ihren historischen Kosten abweichen. Beispielsweise können von einem Unternehmen gehaltene marktgängige Wertpapiere einen Marktwert haben, der sich stark von ihrem historischen Wert unterscheidet.

Verständnis des geänderten Buchwerts

Der Ansatz der Vermögensbewertung des modifizierten Buchwerts geht davon aus, dass der Wert eines Unternehmens durch Schätzung des Wertes seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte bestimmt werden kann. Bevor Sie den modifizierten Buchwert eines Unternehmens bestimmen, ist es wichtig, zunächst den Buchwert des Unternehmens zu verstehen. Der Buchwert eines Unternehmens wird in der Regel als Wert seiner Vermögenswerte abzüglich aller Schulden und Verbindlichkeiten betrachtet. Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen seinen gesamten Besitz verkaufen und alle seine Verbindlichkeiten begleichen würde, wäre der verbleibende Betrag sein Buchwert. Anleger verwenden den Buchwert als Messgröße, um festzustellen, ob ein Unternehmen über oder unterbewertet ist.

Traditionell wird bei der Ermittlung des Buchwertes der Wert der Vermögenswerte in der Bilanz eines Unternehmens berücksichtigt. Aus buchhalterischer Sicht werden die Werte dieser Vermögenswerte jedoch basierend auf ihrem ursprünglichen Kaufpreis, den sogenannten historischen Anschaffungskosten, erfasst. In Wirklichkeit können diese Vermögenswerte im Laufe der Zeit schwanken und sich stark von ihren historischen Anschaffungskosten unterscheiden.

Zum Beispiel wäre Land ein Vermögenswert, dessen Wert im Laufe der Zeit wahrscheinlich steigen würde. Umgekehrt würden Produktionsanlagen wahrscheinlich an Wert verlieren, da technologische Fortschritte sie schließlich weniger wertvoll oder veraltet machen könnten. Der modifizierte Buchwert geht noch einen Schritt weiter, indem er den aktuellen Wert der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens berechnet, um eine aktuellere Bewertung zu ermöglichen.

Bestandteile des modifizierten Buchwerts

Die Arten von Vermögenswerten, die in Buchwertberechnungen und modifizierten Buchwertberechnungen enthalten sind, umfassen Sachanlagen, die physischer oder materieller Natur sind, sowie immaterielle Vermögenswerte, die nicht physisch sind. Nachfolgend finden Sie einige Beispiele für die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens.

Nachfolgend finden Sie Beispiele für immaterielle Vermögenswerte:

• Patente, die den rechtlichen Schutz und das Eigentum an einer Erfindung darstellen
• Geistiges Eigentum, z. B. die Marke eines Unternehmens
• Urheberrechte

Wenn der geänderte Buchwert verwendet wird

Typischerweise wird der modifizierte Buchwert in Fällen verwendet, in denen ein Unternehmen vor der Insolvenz steht oder sich in einer finanziellen Notlage befindet. Gläubiger wie Banken haben möglicherweise ausstehende Kredite an das Unternehmen. Infolgedessen kann die Bank aktualisierte Werte der Vermögenswerte des Unternehmens verlangen.

Von dort aus können Gläubiger den Liquidationswert der Vermögenswerte bestimmen, dh den Geldbetrag, den sie erhalten würden, wenn sie alle Vermögenswerte verkaufen würden. Wenn der Gesamtvermögenswert in der Bilanz eines Unternehmens geringer ist als seine Gesamtverbindlichkeiten, würden die Gläubiger wahrscheinlich einen Verlust aus ihren ausstehenden Krediten an das Unternehmen hinnehmen.

So wird der geänderte Buchwert ermittelt

Der modifizierte Buchwert versucht, eine realistischere Bewertung eines Unternehmens (gegenüber dem Buchwert) zu erzielen, indem der aktuelle (oder faire) Marktwert der Vermögenswerte und Schulden ermittelt wird. Sobald die aktualisierten Bewertungen bestimmt sind, wird der modifizierte Buchwert berechnet, indem der gesamte beizulegende Zeitwert der Vermögenswerte des Unternehmens abzüglich des gesamten beizulegenden Zeitwerts seiner Verbindlichkeiten abgezogen wird.

Im Rahmen des modifizierten Buchwertansatzes müssen die Vermögenswerte möglicherweise an realistische Erwartungen angepasst werden. Kurzfristige Vermögenswerte wie Barmittel würden bereits zum beizulegenden Zeitwert in der Bilanz erfasst. Die Forderungen eines Unternehmens, die einem Unternehmen auf Kredit von seinen Kunden für bereits verkaufte Produkte schulden, müssen jedoch möglicherweise abgezinst werden. Beispielsweise können ausstehende Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die älter als 90 Tage sind, um einen bestimmten Prozentsatz abgezinst werden, da es unwahrscheinlich ist, dass das Unternehmen den vollen geschuldeten Betrag erhält.

Obwohl einige Vermögenswerte seit dem Kauf wahrscheinlich an Wert gewonnen hätten, wie z. B. Immobilien, wären andere Vermögenswerte, z. B. Fahrzeuge, wahrscheinlich weitaus weniger wert als ihre historischen Anschaffungskosten. Auch Technologien wie Computer und Software hätten wahrscheinlich an Wert verloren. Nachdem alle Marktwerte aller Vermögenswerte und Schulden ermittelt wurden, kann der modifizierte Buchwert durch Subtraktion der beiden Summen berechnet werden.

Vor- und Nachteile eines modifizierten Buchwerts

Der modifizierte Buchwertansatz hat den Vorteil, dass er eine eingehende Betrachtung des Geschäfts beinhaltet. Die einzelnen Vermögensbewertungen können ein klares Verständnis dafür liefern, wo das Unternehmen den größten Wert erwirtschaftet. Wenn die Bewertungen aufgrund der angepassten Vermögenswerte höher sind, kann dies den Verhandlungsprozess verbessern, wenn ein Unternehmen seine Schulden für einen Gläubiger umstrukturiert.

Der Hauptnachteil des modifizierten Buchwerts ist der hohe Aufwand für die Durchführung seiner Berechnung. Möglicherweise müssen mehrere spezialisierte Gutachter eingestellt werden, und der Prozess ist weitaus zeitaufwändiger als die anderen Bewertungsmethoden wie der Buchwert. Außerdem hätte der durchschnittliche Anleger keinen Zugang zu den spezifischen Vermögenswerten oder deren Werten eines börsennotierten Unternehmens. Infolgedessen wäre es schwierig, eine faire Marktbewertung der Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens zu erstellen, indem nur die in der Bilanz des Unternehmens erfassten Gesamtbeträge verwendet werden.

Andere Möglichkeiten zur Bewertung von Unternehmen

Unternehmen können auf verschiedene andere Weise bewertet werden, einschließlich einiger der folgenden Methoden: