Wie ein Broker die Tricks eines Market Makers vermeiden kann
Der Nasdaq ist effizienter als die anderen großen Börsen, da er blitzschnelle Computerverbindungen verwendet, bei denen es sich normalerweise um Open-Cry Floor-Modelle handelt. Der Prozess zur Ausführung von Nasdaq-Trades ist jedoch alles andere als perfekt. Der Nasdaq ist auch dafür bekannt, Market Makern, die ihren Lebensunterhalt mit dem Handel mit Nasdaq-Aktien verdienen, die Möglichkeit zu geben, Broker und Investoren zu täuschen, dass sie den besten Preis erzielen, wenn sie es nicht sind.
Hier sind die Tricks und Gimmicks, die einige Market Maker verwenden.
Trick Nr. 1: Geben Sie falsche Größen
Wenn ein Trade in das Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) gerufen wird, wird er sofort an einen Spezialisten der Aktie weitergeleitet, der möglicherweise nur ein begrenztes Interesse an dem einzelnen Trade hat.
Der Spezialist wird von Händlern überschwemmt und möchte einfach so schnell wie möglich einen Käufer oder Verkäufer für diesen Handel finden. Im Wesentlichen ist der Spezialist ein Vermittler, der manchmal Positionen in Aktien einnimmt, aber wirklich da ist, um als Liquiditätsanbieter zu fungieren.
Die zentralen Thesen
- Market Maker können Ihre Aktien für eigene Rechnung kaufen und sie dann Stunden später umdrehen, um einen persönlichen Gewinn zu erzielen.
- Sie können die schnellen Kursschwankungen einer Aktie nutzen, um in der Zeitspanne zwischen Auftrag und Ausführung einen Gewinn für sich zu erzielen.
- Die Verwendung einer Market Order anstelle einer Limit Order macht Ihre Trades anfällig für die Ausbeutung durch Market Maker.
Im Gegensatz dazu nehmen Nasdaq Market Maker routinemäßig Positionen in Long- und Short-Aktien ein und drehen sie später am Tag um, um einen Gewinn oder Verlust zu erzielen. Sie stellen auch Liquidität zur Verfügung, konzentrieren sich jedoch mehr darauf, Ihr Los zu nutzen, indem Sie es für ihre eigenen Handelskonten kaufen und dann an einen anderen Käufer weitergeben.
In jedem Fall veröffentlichen Market Maker manchmal falsche Größen, um Sie zum Kauf oder Verkauf einer Aktie zu verleiten.
Zum Beispiel können Market Maker ein Gebot und ein Angebot abgeben, das ungefähr so aussieht:
Dies bedeutet, dass sie 7.500 Aktien (multiplizieren Sie 75 x 100) Ihrer Aktie zu 10 USD pro Aktie kaufen und 1.000 Aktien zu 10,25 USD verkaufen.
Sie sind nach den Nasdaq-Regeln verpflichtet, diese Größen einzuhalten. Der Market Maker kann jedoch eine Position in der Aktie besitzen. Die Abgabe eines Angebots für 7.500 Aktien ist ein Versuch, Broker und Investoren zu täuschen, dass eine große Nachfrage nach der Aktie besteht und dass sie höher steigt.
Der Nasdaq ist dafür bekannt, Market Makern die Möglichkeit zu geben, Broker und Investoren zu täuschen, dass sie den besten Preis erzielen, wenn sie es nicht sind.
Diese Art von Aktivität wird von der National Association of Securities Dealers (NASD) missbilligt, ist aber in der Praxis immer noch recht verbreitet.
Wenn jemand versucht, 7.500 Aktien an den Market Maker zu verkaufen, muss der Kauf akzeptiert werden, da das Gebot abgegeben wurde.
Wie es funktioniert
Was passiert also? Die meisten Broker zahlen 10,25 USD für die Aktie, um den Handel abzuschließen. In Wirklichkeit bestand der Zweck der Abgabe eines großen Angebots darin, die 1.000 Aktien des Market Makers zu 10,25 USD zu verkaufen. Der Trick hat funktioniert!
Übrigens kann der gleiche Trick auf der Verkaufsseite der Gleichung umgekehrt verwendet werden. Der Market Maker kann ein großes Angebot von beispielsweise 10.000 Aktien zeigen. Broker sehen dies und denken, dass der Market Maker versucht, einen großen Aktienblock zu entladen. Sie verkaufen ihre Aktien schnell zum Geldkurs (der im obigen Beispiel 10 US-Dollar beträgt).
In diesem Fall funktioniert der Trick erneut, da der Market Maker den Broker dazu verleitet, die Aktien zu 10 USD zu verkaufen, genau zu dem Preis, den der Market Maker wollte.
So vermeiden Sie diesen Trick: Beobachten Sie einen Aktienhandel, bevor Sie ihn kaufen oder verkaufen. Lerne die Spieler in der Aktie. Indem Sie die Aktion auf einem Bildschirm der Ebene 2 oder 3 beobachten, können Sie feststellen, wer Freigaben sammelt oder entlädt. Dadurch erhalten Sie eine bessere Vorstellung davon, ob die Größen, die der Market Maker veröffentlicht, echt sind.
Trick Nr. 2: Der Ticketschalter
Um eine Bestellung einzugeben, füllt ein Broker normalerweise ein Bestellungsticket aus und gibt es einem Sachbearbeiter. Theoretisch führt der Sachbearbeiter den Auftrag aus oder gibt ihn an einen Händler weiter. Dabei nimmt der Sachbearbeiter das Maklerticket, stempelt es mit einem Zeitstempel ab und versucht, den Handel auszuführen.
Während dieses Prozesses bewegt sich der Markt. Eine Aktie könnte sich in der Zeit, die ein Broker benötigt, um das Ticket an den Sachbearbeiter zu übergeben, von 10 USD auf 10,12 USD auf 10,25 USD bewegen.
Wie es funktioniert
Einige Angestellte nehmen das Ticket, stellen fest, dass sich die Aktie erhöht, und kaufen es für 10,12 USD für ihr persönliches Konto. Dann drehen sie sich um und verkaufen es für 10,25 USD an den Broker, der die Bestellung erstellt hat.
Was passiert, wenn die Aktie unmittelbar nach dem Kauf durch den Sachbearbeiter auf 9,75 USD fällt? Es ist illegal, aber der Angestellte könnte das physische Ticket nehmen, die Kontonummer unten wechseln und dem ursprünglichen Broker mitteilen, dass die Aktie für 10,12 USD gekauft wurde.
Im Übrigen werden Market Maker denselben Trick anwenden, indem sie die Aktie für eigene Rechnung kaufen und verkaufen und Ihren Handel als Deckung verwenden.
So vermeiden Sie diesen Trick: Makler sollten beobachten, wie ihre Auftragserfassungsmitarbeiter die Bestellung aufgeben, und in der Nähe des Bestellfensters warten, um zu sehen, ob sie „eine Füllung“ erhalten haben. Wenn die Transaktion elektronisch erfolgt, wenden Sie sich sofort an einen vertrauenswürdigen Order Clerk oder den Market Maker oder an beide, um Ihren Ausführungspreis zu erfahren. Beobachten Sie auch, wie sich die Aktie bewegt, um sicherzustellen, dass niemand mit Ihrem Handel Geld verdient.
Trick Nr. 3: Marktaufträgen einen Schritt voraus
Ein Broker, der eine Marktorder für eine Aktie aufgibt, gibt Anweisungen zum Kauf der Aktien zu jedem aktuellen Preis. Dies kann eine lukrative Bestellung für einen skrupellosen Market Maker sein.
Angenommen, das angegebene Zitat sieht wie folgt aus:
$10- -$10.25((75