Was hat die Mississippi-Blase geplatzt?
1715 war Frankreich als Nation im Wesentlichen zahlungsunfähig. Obwohl die Steuern auf ein extrem hohes Niveau angehoben wurden, war das Loch, das der Krieg in der französischen Staatskasse hinterließ, zu tief. Frankreich begann mit seinen ausstehenden Schulden in Zahlungsverzug zu geraten und der Wert seiner Gold- und Silberwährungen stieg, als die Menschen um die Zukunft der Nation fürchteten. Frankreich wandte sich an John Law, um seine Probleme zu lösen. Law war ein schottischer Exilant – er tötete einen Mann in einem Duell –, dessen Talente sowohl im Glücksspiel als auch im Finanzwesen ihm großes Gewicht bei der Regierung verlieh.
Law dachte, es sei eher das unvorhersehbare Angebot an Gold und Silber, das die Wirtschaft bremst, als ein echtes wirtschaftliches Problem. Durch die Umstellung auf Papier, argumentierte er, könnte mehr Währung ausgegeben und der Handel beschleunigt werden. Er gründete eine Bank, die Einlagen in Münzen entgegennahm, aber Kredite und Abhebungen in Papierform vergab. Die Bank von Law baute ihre Reserven durch eine Aktienemission auf und machte auch einen guten Gewinn, indem sie den Finanzbedarf der Regierung abwickelte.
Law beschloss, durch den Erwerb der Mississippi Company zu expandieren. Das Unternehmen hielt ein von der Regierung unterstütztes Monopol für den Handel mit dem französischen Louisiana. Unter dem Einfluss von Law wuchs die Satzung des Unternehmens auf die Steuererhebung und den gesamten Handel außerhalb Europas. Der Aktienkurs schoss in die Höhe und die Menge an Bargeld, die für den Kauf von Mississippi-Aktien erforderlich war, bedeutete, dass mehr Geld gedruckt werden musste.
Leider wollten die Leute Gold und Silber, wenn sie Gewinne mitnahmen. Law begrenzte die Rückzahlung in Gold und Silber, um eine Erschöpfung seiner Reserven zu vermeiden. Dadurch wurde Frankreichs Papierwährung aus dem Gold- und Silberstandard entfernt und auf den Aktienkursstandard der Mississippi Company gesetzt. Die Menge an flottem Papiergeld war nun ein Vielfaches der tatsächlichen Gold- und Silberreserven und der Hyperinflation.
Als Law erkannte, dass der Aktienkurs den Reichtum an Biberhäuten und Gold in den französischen Kolonien stark überschätzte, versuchte er einen kontrollierten Rückgang. Er wertete Währung und Aktien um die Hälfte ab, aber die Entscheidung löste einen Verkaufswahn aus, der den Aktienkurs stark nach unten trieb. Die Papierwährung wurde wertlos und Law befand sich erneut im Exil.
Da sie im selben Jahr wie die Südseeblase auftrat, wird die Mississippi-Blase oft mit ihrem britischen Gegenstück verwechselt. Die Mississippi-Blase ist eigentlich eher ein Währungsfehler als eine echte Spekulationsblase.