Minsky Moment definiert

Was ist ein Minsky-Moment?

Minsky Moment bezieht sich auf den Beginn eines Markteinbruchs, der durch die rücksichtslose spekulative Aktivität ausgelöst wurde, die eine nicht nachhaltige Aufwärtsperiode definiert. Minsky Moment ist nach dem Ökonomen Hyman Minsky benannt und definiert den Zeitpunkt, zu dem der plötzliche Rückgang der Marktstimmung unweigerlich zu einem Marktcrash führt.

Minsky Moment verstehen

Ein Minsky-Moment basiert auf der Idee, dass Perioden bullischer Spekulation, wenn sie lange genug andauern, letztendlich zu einer Krise führen werden. Je länger die Spekulation dauert, desto schwerer wird die Krise. Hyman Minskys Hauptanspruch auf wirtschaftstheoretischen Ruhm konzentrierte sich auf das Konzept der inhärenten Instabilität der Märkte, insbesondere der Bullenmärkte. Er hatte das Gefühl, dass ausgedehnte Bullenmärkte immer in epischen Zusammenbrüchen enden.

Minsky postulierte, dass ein ungewöhnlich langer zinsbullischer Wirtschaftswachstumszyklus einen asymmetrischen Anstieg der Marktspekulationen auslösen wird, der letztendlich zu Marktinstabilität und Zusammenbruch führen wird. Eine Minsky-Moment-Krise folgt auf eine längere Zeit bullischer Spekulationen, die auch mit hohen Schulden sowohl von Privatanlegern als auch von institutionellen Anlegern verbunden ist.

Der Begriff Minsky – Moment wurde 1998 von Paul McCulley, der geprägten PIMCO Ruhm während der asiatischen Schuldenkrise von 1997. Einer Dissektion der Ursachen bezieht, dass das Übergewicht der Schuld auf Spekulanten zu dieser Krise geführt put zunehmenden Druck auf der Dollar- gebunden Asian Währungen, bis sie schließlich zusammenbrachen.

Die vielleicht berühmteste oder zumindest jüngste Krise, die Minsky Moment in den Vordergrund gerückt hat, wenn auch nur als Beispiel für die Gefahren der Verschwendung, war die Finanzkrise von 2008, auch die Große Rezession genannt. Während des Höhepunkts dieser Krise erreichte eine breite Palette von Märkten Allzeittiefs und löste eine Welle von Margin Calls, einen massiven Ausverkauf von Vermögenswerten zur Deckung von Schulden und höhere Ausfallraten aus.

Minsky-Moment-Katalysatoren und -Effekte

Minsky-Moment-Krisen treten im Allgemeinen auf, weil Anleger, die übermäßig aggressive Spekulationen betreiben, in prosperierenden Zeiten oder an Bullenmärkten ein zusätzliches Kreditrisiko eingehen. Je länger ein Bullenmarkt dauert, desto mehr Kredite nehmen Anleger auf, um von Marktbewegungen zu profitieren. Minsky Moment definiert den Wendepunkt, an dem spekulative Aktivitäten ein Extrem erreichen, das nicht nachhaltig ist und zu einer raschen Preisdeflation und einem unvermeidbaren Markteinbruch führt. Was folgt, wie von Hyman Minsky angenommen, ist eine längere Zeit der Instabilität.

Betrachten Sie als hypothetisches Beispiel einen Markt inmitten eines zinsbullischen Aufschwungs, bei dem Anleger aggressiv Kredite aufnehmen, oft bis an die Grenzen ihrer Möglichkeiten, um am wirtschaftlichen Aufschwung teilzunehmen. Wenn der Markt leicht zurückgeht, was ein normales Marktverhalten ist, könnten die Bewertungen ihrer gehebelten Vermögenswerte bis zu einem Punkt sinken, an dem sie möglicherweise nicht die Schulden decken, die für den Erwerb dieser Vermögenswerte eingegangen sind. Kreditgeber beginnen, ihre Kredite einzuziehen. Spekulative Vermögenswerte sind schwer zu verkaufen, daher sind Anleger gezwungen, weniger spekulative Vermögenswerte zu verkaufen, um die Anforderungen des Kreditgebers zu erfüllen. Der Verkauf dieser Anlagen führt zu einem allgemeinen Rückgang des Marktes. Zu diesem Zeitpunkt befindet sich der Markt in einem Minsky-Moment. Die Nachfrage nach Liquidität könnte sogar die Zentralbank des Landes zum Eingreifen zwingen.

Droht ein weiterer Minsky-Moment?

Im Jahr 2017 warnten mehrere Experten vor einem bevorstehenden Minsky-Moment in China, als die Verschuldung anstieg, während die Aktienmarktbewertungen ihren chinesische Regierung hat die Anleger auch vor einem bevorstehenden Minsky-Moment gewarnt, falls die Verschuldung weiter steigt.

In der Zwischenzeit gab der Internationale Währungsfonds (IWF) gemeinsam mit dem Chor globale Warnungen vor hohen Schulden aus, die zu Minsky-Moment-Krisen auf der ganzen Welt führen könnten. Dies ist zwar noch nicht zum Tragen gekommen, aber die Warnschilder sind da. Die USA haben eine längere Zeit des wirtschaftlichen Wohlstands erlebt, die Verschuldung steigt und die spekulativen Aktivitäten sind robust, obwohl sie nicht das extreme Niveau erreicht zu haben scheinen, das einen Minsky-Moment voraussetzt.