Die beste Strategie für Goldinvestoren

Das Streben nach Gold hat für einen Großteil der Geschichte zu Mord und Chaos, Kriegen und unerbittlicher Faszination geführt. Gold ist so wichtig, dass es mit dem Wort „Reichtum“ synonym geworden ist. Aber Goldnuggets, Coins oder Futures-Kontrakte zu haben bedeutet nicht, dass Ihr Portfoliowert steigt oder dass es sicher ist. Lassen Sie uns Gold-Futures sowie die Verwendung in einem Anlageportfolio untersuchen.

Irgendwo über dem Horizont

Der größte Teil des jährlich an den Markt gelieferten Goldes fließt in Industrieprodukte, der Rest geht an private Investoren und  Währungsreserven. Gold wird seit langem als Währung oder als Reserve für andere Geldformen verwendet. Der Goldstandard wird jedoch derzeit von keiner Regierung verwendet, da er vollständig durch die Fiat-Währung ersetzt wurde.

(Weitere Informationen finden Sie unter The Gold Standard Revisited.)

An den Finanzmärkten zu investieren erfordert die Fähigkeit, die Perspektive im Laufe der Zeit zu ändern. Wenn Goldbarren oder Krügerrand (eine südafrikanische Goldmünze von einer Unze) gekauft werden, bleibt der physische Besitz dieses Goldes unabhängig vom Marktpreis gleich. Investition ist eine Wahl, um Kapital mit der Hoffnung auf Gewinn zu riskieren. Doch Eigentum ist um des Eigentums willen, ungeachtet etwaiger Preisgewinne.

Diversifikation eines Portfolios bedeutet, die Anlageklassen zu variieren. Aktien sind eine Anlageklasse. Gold ist ein anderer. Der Besitz von Aktien eines Unternehmens bedeutet, eine Beteiligung an einem Unternehmen zu besitzen. Der Wert steigt oder fällt, ändert sich mit dem Markt und die Papierzertifikate können nichts wert sein. Der Wert von Gold steigt und fällt und ändert sich mit dem Markt, ist aber nie wertlos. Darin liegt der wesentliche Unterschied. Sie profitieren vielleicht nicht vom Besitz von Gold, aber Sie werden zumindest einen wünschenswerten materiellen Vermögenswert besitzen, unabhängig von seinem Geldwert.

Die Portfolioplanung berücksichtigt auch die Absicht. Ist die Absicht, Reichtum zu vermehren oder Gold zu besitzen, das jederzeit gegen Nahrung oder Unterkunft eingetauscht werden kann? Beide Ziele können mit Kenntnis der Märkte erreicht werden. Gold, das für einen Notfall gehalten wird, unterscheidet sich vom Kauf eines Futures-Kontrakts oder einer Aktie eines Goldminenunternehmens. Das Halten von Gold gegen einen Notfall erhöht nicht unbedingt den Reichtum. Gold kann Teil des eigenen Vermögens sein, aber es kann auch an Wert verlieren.

Vergleichen wir den Kauf von Gold-Krügerrand mit dem Kauf eines anderen physischen Vermögenswerts, beispielsweise eines Eigenheims. Unabhängig davon, ob der Preis des Hauses steigt oder sinkt, Sie haben immer noch ein Haus zum Leben und es ist Teil Ihres Nachlasses. Ob der Goldpreis für Krügerrand steigt oder fällt, Sie halten sie immer noch und sie sind Teil Ihres Nachlasses. Schauen wir uns nun den Kauf von Aktien eines Exchange Traded Fund (ETF) wie dem SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) an (Abbildung 2). Wenn der Preis von dem Ort, an dem Sie ihn kaufen, sinkt, haben Sie Geld verloren und das Papier kann sogar wertlos werden, wenn die Marktverkaufsaktionen die Kaufaktionen stark überschatten. Allerdings sind ETFs durch materielle Goldreserven gedeckt, aber die Werte der ETF-Anteile reagieren empfindlich auf technische (Angebot vs. Nachfrage) Verwerfungen.

Gold-Futures

Es gibt zwei Möglichkeiten, in den Goldmarkt zu investieren, entweder den physischen Rohstoff Gold zu kaufen oder einen Terminkontrakt zu kaufen. Der Kauf des physischen Rohstoffs Gold bedeutet, Eigentum zu haben. Obwohl der Preis schwanken wird, ist das Eigentum endgültig. Der Kauf eines Futures-Kontrakts oder einer Aktie ist Spekulation, bei der Sie kein Gold besitzen, aber Gewinne erzielen können.

(Um mehr zu erfahren, lesen Sie The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and Trading Gold- und Silver-Futures-Kontrakte.)

Ein Gold-Futures-Kontrakt ist eine rechtsverbindliche Vereinbarung über die zukünftige Lieferung von Gold zu einem vereinbarten Preis. Die Kontrakte werden durch eine Terminbörse hinsichtlich Menge, Qualität, Zeitpunkt und Lieferort standardisiert. Nur der Preis ist variabel. Der Vertrag bezieht sich auf die Ware „Gold“. Goldaktien sind in diesem Sinne keine Ware. Aktien von Goldminenarbeitern oder verbundenen Unternehmen bieten Aktien an, dies stellt jedoch keine Form von Goldbesitz dar.

Gold Bullion ist jede Art von Gold-Produkt, das für den Goldgehalt verkauft wird. Der Preis von Goldbarren, in welcher Form auch immer, folgt dem täglichen Spotpreis von Gold. Die Goldbarren Markt ist international. Die Nachfrage ist global. Gold wird praktisch zu jeder Tageszeit irgendwo auf der Welt gehandelt.

Die goldene Ware

Der Ausdruck “ Flucht in die Qualität “ bezieht sich normalerweise auf Gold, das oft als Währung der letzten Instanz bezeichnet wird. Die Prämisse ist, dass Gold seinen Wert behält, wenn es zu einem wirtschaftlichen Zusammenbruch kommt und Papiergeld obsolet wird. Währung ist jede Geldform eines Landes, und Geld ist alles, was gegen etwas anderes eingetauscht oder getauscht werden kann, was Gold zur ultimativen Geldform während einer wirtschaftlichen Rezession macht.

(Weitere Informationen zum Geldwechsel finden Sie unter Vom Tauschhandel zu Banknoten.)

Wenn Sie eine Ware als alternatives Tauschmittel haben möchten, kaufen Sie Goldbarren. Fremdwährungen ersetzen kein Gold, da kein Land dem Goldstandard entspricht. Ein Kauf kann je nach Nachfrage mehr oder weniger Gold erfordern, aber Gold ist in der Regel akzeptabel. (Weitere Informationen finden Sie unter Was ist Geld? )

Goldaktien werden nicht gegen Gold eingelöst. Gold-Futures-Kontrakte werden selten gegen Gold eingelöst. Der Kauf in einen Goldfonds oder Index bedeutet nicht, dass Sie den Rohstoff Gold besitzen. Der Kauf von Fremdwährungen ist kein Ersatz für die Ware Gold.

Der Besitz von Gold wird nur durch den Kauf von Goldbarren erreicht. Goldbarren sind alle Arten von Goldprodukten, die wegen des Goldgehalts verkauft werden. Das können Goldmünzen, Goldbarren oder Goldschmuck sein.

Trading mit Gold und Inflation

Geld und Gold mögen gleich erscheinen, und sie können alle gleichermaßen akzeptable Währungen sein, aber sie sind unterschiedlich. Geld ist alles, was als Zahlungsmittel akzeptiert wird. Die Währung ist häufig länderspezifisch und wird durch von der Regierung herausgegebene Banknoten dargestellt. Es ist Geld, aber kein Gold. Gold (wie auch Silber) ist Geld und Tauschmittel. Gold kann eine Währung sein, aber es ist auch mehr als das, denn es ist ein materielles Gut und die einzige Investition, die nicht durch Schulden monetarisiert wird.

Abbildung 4 unten zeigt die umgekehrte Beziehung zwischen Gold und dem US-Dollar.

Die nächste Grafik (Abbildung 5) zeigt eine inverse Beziehung zwischen dem US-Dollar und dem Schweizer Franken. Der Schweizer Franken bewegt sich im Allgemeinen entgegengesetzt zum US-Dollar. Der Schweizer Franken ist positiv mit Gold korreliert. Korrelationen sind ein gutes Managementinstrument für die Zuordnung in einem Portfolio.

Gold und Währungen

Der Devisenmarkt (Forex oder FX) bezieht sich auf den Markt für Währungen. Der Devisenmarkt impliziert keine Darstellung von Gold. Es ist eindeutig die Währung eines Landes gegen ein anderes. Fiatgeld ist umsonst einlösbar, während Gold immer einen monetären Status behält.

(Weitere Informationen finden Sie unter Häufige Fragen zum Devisenhandel.)

Das nächste Diagramm (Abbildung 6) ist ein Kreuzkurs (oder ein Währungspaar ohne US-Dollar) im Vergleich zu Gold. Die Papiernoten eines Landes können in voreingestellte, feste Goldmengen umgewandelt werden.

Das Paar Euro / Japanischer Yen korreliert positiv mit Gold (Abbildung 5), der Preis steigt oder fällt gleichzeitig. Der Kauf von Gold und diesem Währungspaar ist nicht diversifiziert, da der Verlust oder Gewinn doppelt so hoch ist.

(Weitere Informationen finden Sie unter Tales from the Trenches: Perfectly Negative Profitability.)

In Abbildung 7 bewegte sich der SPY bereits Jahre bevor Gold nach oben begann. Von 2004 bis 2008 ist der SPY um 50 % gestiegen. Gold begann erst Ende 2007 aus der Spanne zu steigen. Der Aktienmarkt fiel auf die Tiefststände von 2004 zurück und die Goldpreise sind ebenfalls niedriger. Rohstoffe blieben in diesem Zeitzyklus hinter dem Aktienmarkt zurück. Offensichtlich ist das Portfoliomanagement effektiver, wenn die Konjunkturzyklen berücksichtigt werden.

Die Quintessenz

Es gibt ein Sprichwort, dass „Rohstoffe Portfolios vor Marktrisiken schützen „. Allerdings gibt es in jeder Anlageklasse ein gewisses Marktrisiko, systemisches Risiko und Preisrisiko. Der einzige Schutz für ein Portfolio ist die kluge Verwaltung der Vermögenswerte. Mit anderen Worten, obwohl Gold viele Vorteile für Anleger bietet, garantiert das Halten von Gold nicht die Wertsteigerung von Vermögenswerten. Der Midas Touch ist wirklich nur gutes Geldmanagement.