Mikroökonomie vs. makroökonomische Investitionen
Anleger sollten es aufgeben, Entscheidungen auf der Grundlage makroökonomischer Prognosen zu treffen.
Dieser Rat kann der von großen Nachrichtenagenturen geschaffenen Anlagekultur zuwiderlaufen, erwägt jedoch die Alternative: Ein Anleger muss die richtige makroökonomische Prognose ermitteln, von der es viele gibt, und dann die richtige Anlageauswahl treffen, von der es auch viele gibt. Selbst die am besten ausgebildeten Ökonomen interpretieren makroökonomische Daten häufig falsch.
Die Chancen stehen schlecht, dass die Anleger besser abschneiden. Stattdessen sollten Anleger die grundlegenden Realitäten der mikroökonomischen Theorie verstehen. Es ist eine subtilere und etabliertere Wissenschaft mit weitaus weniger Nachteilen als die Makroökonomie. Infolgedessen besteht ein viel geringeres Potenzial für signifikante Investitionsfehler.
Die zentralen Thesen
- Es wird empfohlen, makroökonomische Prognosen bei Investitionsentscheidungen zu ignorieren, da dies eine schwierige Aufgabe ist und keine breite Übereinstimmung über die daraus gezogenen Schlussfolgerungen besteht.
- Vielmehr sollten Einzelpersonen Investitionsentscheidungen auf der Grundlage der in der mikroökonomischen Theorie dargestellten fundamentalen Realitäten treffen.
- Die mikroökonomische Analyse basiert weitgehend auf Logik und zeigt, wie Preise dazu beitragen, die menschliche Aktivität auf einen Gleichgewichtspunkt hin zu koordinieren.
- Die Makroökonomie versucht, wirtschaftsweite Phänomene zu messen, hauptsächlich durch aggregierte Statistiken und ökonometrische Korrelationen.
Mikro vs. Makro: Zwei Arten von Wirtschaft
Die meisten Ökonomen, wenn auch sicherlich nicht alle, glauben, dass unterschiedliche Methoden erforderlich sind, um einzelne Märkte im Vergleich zur gesamten Wirtschaft zu untersuchen. Die moderne Unterscheidung zwischen Mikroökonomie und Makroökonomie ist noch nicht einmal 100 Jahre alt, und die Begriffe wurden wahrscheinlich ursprünglich aus der Physik übernommen.
Physiker trennen die mikroskopische oder atomare Physik von der molaren Physik oder dem, was von den menschlichen Sinnen wahrgenommen werden kann. Die Idee ist, dass die mikroskopische Physik beschreibt, wie die Welt wirklich ist, aber die molare Physik ist eine nützliche Kurzform und heuristische Methode.
Die Wirtschaft geht jedoch fast umgekehrt mit der Unterscheidung um. Obwohl sich die meisten Ökonomen auf die Grundprinzipien der mikroökonomischen Analyse einigen, ist das Gebiet der Makroökonomie aus der Unzufriedenheit mit den wahrgenommenen Einschränkungen der vorhergesagten Ergebnisse der Mikroökonomie entstanden. Über die Schlussfolgerungen aus makroökonomischen Studien besteht keine breite Übereinstimmung. Daher ist es keine Abkürzung für mikroökonomische Wahrheiten.
Wie jedes Feld funktioniert
Die Mikroökonomie befasst sich mit einzelnen Haushalten, Unternehmen oder Branchen. Es misst den Schnittpunkt von Angebot und Nachfrage in diesen engen Bereichen und ignoriert im Wesentlichen andere Faktoren, um die tatsächlichen Zusammenhänge besser zu verstehen. Eine oft grafisch dargestellte mikroökonomische Analyse basiert weitgehend auf Logik und zeigt, wie Preise dazu beitragen, die menschliche Aktivität auf einen Gleichgewichtspunkt hin zu koordinieren.
Da Anleger ihre eigenen individuellen Entscheidungen treffen, ist die Mikroökonomie besonders auf Investitionen anwendbar, da untersucht wird, wie Einzelpersonen Entscheidungen im Zusammenhang mit Änderungen bestimmter Variablen wie Preisen und Ressourcen treffen.
Die Makroökonomie verläuft ganz anders. Es wird versucht, wirtschaftsweite Phänomene zu messen, hauptsächlich durch aggregierte Statistiken und ökonometrische Korrelationen.
In der Mikroökonomie beispielsweise werden komplizierende Variablen häufig konstant gehalten, um zu isolieren, wie Akteure auf bestimmte Veränderungen reagieren. Dies verschiebt sich in der Makroökonomie, wo historische Daten zuerst gesammelt und dann auf Themen mit unerwarteten Ergebnissen untersucht werden. Dies erfordert eine enorme Menge an Wissen, um korrekt durchgeführt zu werden, und in einigen Fällen verfügen Makroökonomen nicht einmal über die erforderlichen Messinstrumente.
Investoren brauchen Mikro, nicht Makro
Die Mikroökonomie deckt spezifische regulatorische Änderungen und Wettbewerbsdruck ab.
Im Gegensatz dazu ist nicht einmal klar, ob Anleger Makroökonomie benötigen, um gute Entscheidungen zu treffen. Warren Buffett, der legendäre Investor, achtet nicht auf Ökonomen oder Makroökonomie. Er hat gesagt: „Ich achte ehrlich gesagt nicht darauf, was Ökonomen sagen.“
„Mit einer Wetterfahne kann man nicht reich werden“, sagte Buffet in Bezug auf die Makroökonomie in einem Meeting im Jahr 1994. Nicht jeder Investor oder Fondsmanager würde dieser Einschätzung zustimmen, aber es ist bezeichnend, wenn eine so prominente Persönlichkeit das Ganze zuversichtlich ignoriert Wissenschaft.
Eine Wirtschaft ist ein äußerst komplexes und dynamisches System. Um Begriffe aus der Elektrotechnik auszuleihen, ist es schwierig, reale Signale in der Makroökonomie zu identifizieren, da die Daten verrauscht sind. Makroökonomen sind sich häufig nicht einig darüber, wie die Wirksamkeit gemessen oder Vorhersagen getroffen werden sollen. Ein neuer Ökonom taucht immer mit einer anderen Interpretation oder einem anderen Dreh auf. Dies erleichtert es den Anlegern, falsche Schlussfolgerungen zu ziehen oder sogar widersprüchliche Indikatoren anzunehmen.
Anleger sollten vorsichtig sein
Investoren sollten sich mit Grundlagenökonomie befassen, obwohl die Grenzen des Fachgebiets reichlich Möglichkeiten bieten, in die Irre geführt zu werden. Wirtschaftswissenschaftler präsentieren Informationen häufig definitiv, um maßgeblich oder wissenschaftlich zu klingen, aber die meisten Wirtschaftswissenschaftler machen schlechte Vorhersagen. Dies hindert sie jedoch nicht daran, mutigere Proklamationen zu Themen mit großer Unsicherheit abzugeben.
Investoren sollten mehr Demut zeigen, und hier kann die Mikroökonomie wirklich helfen. Es ist nicht sinnvoll vorherzusagen, wo sich der S & P 500 in 12 Monaten befinden wird oder wie hoch die Inflationsrate in China zu diesem Zeitpunkt sein wird. Investoren können jedoch versuchen, Unternehmen mit Produkten zu finden, die eine geringe Preiselastizität der Nachfrage aufweisen, oder ermitteln, welche Branchen am stärksten von niedrigen Ölpreisen abhängig sind oder hohe Investitionen erfordern, um zu überleben.
Die meisten Anleger kaufen Corporate Equity oder Schulden entweder direkt oder über einen Fonds. Die Mikroökonomie kann dabei helfen, herauszufinden, welche Unternehmen ihre Ressourcen am wahrscheinlichsten effizient nutzen und höhere Renditen erzielen. Die Analysewerkzeuge sind leicht zu verstehen.
Das Fazit
Die Makroökonomie mag ehrgeiziger sein, hat aber bisher eine viel schlechtere Erfolgsbilanz als die Mikroökonomie. Die Mikroökonomie bietet die Instrumente, mit denen Anleger die Grundlagen der Wertpapiere analysieren können, in die sie investieren möchten. Dies liefert ein klareres Bild davon, wie sich eine Anlage bewegen kann, im Gegensatz zu dem in der Makroökonomie erzeugten Rauschen und den Meinungsverschiedenheiten in Bezug auf ihre Aspekte durch Ökonomen.