22 Juni 2021 17:37

Michael Milken

Wer ist Michael Milken?

Michael Milken ist Philanthrop und derzeit Vorsitzender eines gemeinnützigen Think Tanks namensMilken Institute. Milken war in den 1980er Jahren als leitender Angestellter bei der Investmentbank Drexel Burnham Lambert tätig und verwendete hochverzinsliche Junk Bonds für Unternehmensfinanzierungen sowie Fusionen und Übernahmen. Milken sammelte ein enormes persönliches Vermögen und wurde 1989 von einer bundesstaatlichen Grand Jury angeklagt und verbrachte schließlich fast zwei Jahre im Gefängnis, nachdem er sich des Wertpapierbetrugs schuldig bekannt hatte. Während ihm die Gründung des High-Yield-Debt-Marktes zugeschrieben wird, wurde er lebenslang aus der Wertpapierbranche verbannt. Am 18. Februar 2020 gewährte ihm Präsident Trump eine vollständige Begnadigung.

Die zentralen Thesen

  • Michael Milken ist Philanthrop und derzeit Vorsitzender eines gemeinnützigen Think Tanks namens Milken Institute.
  • Er kam 1969 zu Drexel Burnham Lambert und begann mit dem Handel mit Hochzinsanleihen, was ihm in den 1980er Jahren den Spitznamen Junk Bond King einbrachte.
  • Milken wurde angeklagt und verbrachte fast zwei Jahre im Gefängnis, nachdem er sich des Wertpapierbetrugs schuldig bekannt hatte.
  • Milken wurde lebenslang aus der Wertpapierbranche verbannt.

Michael Milken verstehen

Milken kam 1969 zu Drexel Burnham Lambert. Während seiner Zeit bei der Firma begann er mit dem Handel mit Hochzinsanleihen, was ihm in den 1980er Jahren den Spitznamen Junk Bond King einbrachte. Diese Anleihen bieten dringend benötigtes Kapital für Unternehmen, die nicht unbedingt Zugang zu Krediten haben. Während seiner Zeit bei der Firma sammelte er eine riesige Menge Geld von einer beträchtlichen Basis interessierter Investoren. Dies ermöglichte ihm schließlich, seine Abteilung für Hochzinsanleihen auszubauen. Auf dem Höhepunkt seines Erfolgs verdiente Milken zwischen 200 und 550 Millionen US-Dollar pro Jahr.

Am 24. April 1990 bekannte sich Milken in fünf technischen Fällen wegen Verstoßes gegen Wertpapiergesetze schuldig. Er wurde zu 10 Jahren Gefängnis verurteilt, aber nach zwei Jahren wegen guten Benehmens freigelassen. Außerdem wurde er mit einer Geldstrafe von 600 Millionen Dollar belegt. Seit seiner Freilassung hat Milken sein Image neu gestaltet und versucht, eine Begnadigung für die Anklagepunkte zu erwirken, zu denen er sich 1990 schuldig bekannte.

Nach seiner Haftentlassung arbeitete er als strategischer Berater. Dies verletzte seine Bewährungsauflagen und er wurde daraufhin zu einer Geldstrafe von 42 Millionen US-Dollar für diese Handlungen verurteilt. 1993 wurde bei Milken Prostatakrebs diagnostiziert. Seitdem hat er einen Großteil seiner Zeit und Ressourcen darauf verwendet, die Krankheit zu heilen.


Nach seiner Entlassung aus dem Gefängnis wurde Milken wegen seiner Tätigkeit als Berater zu einer Geldstrafe verurteilt – eine Verletzung seiner Bewährungsauflagen.

LautForbes wird das Nettovermögen von Milken am 25. Januar 2021 auf 3,7 Milliarden US-Dollar geschätzt. Er war Mitbegründer der gemeinnützigen Milken Family Foundation und des Milken Institute, einer wirtschaftlichen Denkfabrik, die Konferenzen rund um Gesundheit, Politik, Medien, und Kultur.

Besondere Überlegungen

Am Anfang seiner Karriere, sah Milken die Möglichkeit, Einfluss Junk Bonds, die auch als High-Yield – Anleihen bekannt. Er sah eine Möglichkeit für Anleger, hohe Renditen – auf risikoadjustierter Basis – zu erzielen, indem sie Anleihen von Unternehmen mit niedriger Bonität kauften, verglichen mit Anleihen von Unternehmen mit AAA-Rating. Zu dieser Zeit war die Verfügbarkeit solcher Anleihen begrenzt, und Milken erwartete, dass die Nachfrage nach dieser Anlagemöglichkeit schnell das Angebot übersteigen würde. Die Firma, für die er arbeitete, Drexel Burnham Lambert, versuchte, mehr Junk Bonds zu zeichnen, indem sie solche Unternehmen davon überzeugte, sie zu begeben.

Die fraglichen Unternehmen waren möglicherweise in der Anfangsphase oder anderweitig nicht gut etabliert. Ihre niedrige Kreditwürdigkeit ist möglicherweise nicht unbedingt auf eine schlechte Finanzlage zurückzuführen, sondern auf einen Mangel an umfassender Erfolgsbilanz zur Grundlage ihrer Kreditwürdigkeit. Solche Umstände treten typischerweise bei neuen und aufstrebenden Industrien auf. Aus Sicht der Unternehmen könnte die Emission von Anleihen potenziell Zugang zu mehr Kapital haben, das ihnen sonst möglicherweise nicht zur Verfügung steht. Milkens Bemühungen bei Drexel Burnham werden mit der Einführung dieses Marktes gutgeschrieben .

Als der Junk-Bond-Markt wuchs, versuchte Milken, eine beherrschende Stellung in diesem Sektor zu behaupten. Einige seiner Bemühungen führten zu geschäftlichen Aktivitäten, die schließlich zu seiner Verhaftung und Verurteilung wegen Wertpapierbetrugs führten.

 

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