Unterberater für Investmentfonds

Die zentralen Thesen

• Ein Investmentfonds-Unterberater wird von einem Hauptfondsberater oder Portfoliomanager beauftragt, bestimmte Aspekte einer Gesamtstrategie zu bearbeiten.
• In der Regel würde eine Investmentfondsgesellschaft einen externen Manager hinzuziehen, da dieser Manager Erfahrung im Management eines bestimmten Marktbereichs oder einer bestimmten Strategie hat.
• Auf der anderen Seite werden untergeordnete Fonds häufig von Experten für eine bestimmte Strategie verwaltet, sodass ein Fonds eine neue Strategie schnell und wettbewerbsfähig auf den Markt bringen kann.
• Nachteilig für die Anleger ist jedoch, dass Fonds mit Unterberatung tendenziell höhere Gebühren verursachen, da sowohl der Unterberater als auch die Gesamtverwaltungsgesellschaft bezahlt werden müssen.

Oftmals suchen Investmentgesellschaften einen Subberater auf, um eine neue Strategie anzubieten, da die Beauftragung eines Managers im Vergleich zum Bauen von innen effizienter ist.

Vereinbarungen und Effizienzen

Da es sich bei Unterberatungsverhältnissen um Partnerschaften Dritter zwischen der Verwaltungsgesellschaft und einem Unterberater handelt, bedürfen sie einer umfangreichen rechtlichen Dokumentation. Subadvisory-Vereinbarungen enthalten Angaben zu den Aufgaben des Subadvisors, zur Verwaltung der Fondskosten, zum Honorar der Subadvisory, zur Vertragsdauer und zur etwaigen Zusammenarbeit der Parteien bei der Vermarktung und dem Vertrieb des Fonds.

Externe Subberater verfügen über Expertise in einer bestimmten Anlagestrategie. Sie werden verwendet, um Anlegern, die mit einem bestimmten Anlageziel verwaltet werden, Fonds anzubieten. Während rechtliche Vereinbarungen und Bedingungen umfangreich sein können, werden viele Investmentgesellschaften feststellen, dass sie durch den Aufbau einer Sub-Advisory-Beziehung zu geringeren Kosten und einer besseren operativen Abwicklung Expertise in einer bestimmten Strategie anbieten können.

Vorteile und Einschränkungen

Untergeordnete Fonds werden oft von den besten Managern einer bestimmten Strategie verwaltet. Diese Manager verfügen über Fachwissen in allen Aspekten des Fondsmanagements, einschließlich Anlageentscheidungen, Handelsstrategien und betrieblicher Effizienz.

Eine Unterberatungsbeziehung kann es einer Fondsgesellschaft ermöglichen, relativ schnell eine neue Strategie auf den Markt zu bringen. Eine Investmentgesellschaft kann mit einem einzigen Unterberater zusammenarbeiten, um ein neues maßgeschneidertes Produkt zu entwickeln, oder mit mehreren Unterberatern für verschiedene Produkte. Sie können sich auch für eine Partnerschaft mit einem einzigen Unterberater entscheiden, um eine diversifizierte Gruppe neuer Produkte aufzubauen.

Ein Faktor, der das Anlegerinteresse an untergeordneten Fonds möglicherweise einschränken kann, sind die Gebühren. Die Gebühren für unterberatene Fonds sind im Allgemeinen höher, da sie sowohl vom Unterberater als auch von der Verwaltungsgesellschaft entschädigt werden müssen. Anleger sollten die Gebühren von unterberatenen Fonds im Vergleich zu anderen Fondsoptionen genau abwägen. Hohe Gebühren können die Gesamtrendite eines Fonds schmälern und den Wert der Anlage eines Anteilinhabers verringern.