Was sind Investmentfonds mit Marktkapitalisierung?

Investmentfonds versuchen, Strategien an bestimmten Marktsegmenten auszurichten, die für Anleger im Prospekt des Fonds aufgeführt sind. Viele beliebte Fonds konzentrieren sich auf einen breiten Index, wie den SP-500 oder Russell-2000, während andere sich auf Einkommen, Sektor oder Marktkapitalisierung konzentrieren. Kapitalisierungsfonds funktionieren besonders gut mit gezielten Haltezeiten, da das langfristige Marktverhalten dazu neigt, bestimmte Kapitalisierungsniveaus nachzubilden, egal ob Small-Cap, Mid-Cap oder Large-Cap.

Die Marktkapitalisierung hat sich seit dem Bärenmarkttief 2009 logisch an die jährliche Performance angepasst, wobei Standard and Poor’s-Indizes als Benchmark-Indizes verwendet wurden. Der SP-100-Large-Cap-Index verzeichnete einen Anstieg von 348% von diesem Tief bis zum letzten Handelstag des Jahres 2019, während der SP-500-Blue-Chip-Index um 376% zulegte.1 Die untere Hälfte des Kapitalisierungsspektrums übertraf diese Indizes bei weitem, wobei der SP-400 Mid-Cap-Index 409 % zulegte, während der SP-600 Small-Cap-Index alle anderen Rankings mit beeindruckenden 460 % anführte.3

Diese abgestuften Ergebnisse, die Small- und Mid-Cap gegenüber Mega-Caps und Blue Chips bevorzugen, folgen einem Trend, der bis zu Beginn des Jahrhunderts zurückreicht und sich möglicherweise bis ins nächste Jahrzehnt fortsetzen wird. Daher benötigen potenzielle Anleger ein solides Verständnis der Marktkapitalisierung, um Fonds auszuwählen, die das größte Aufwärtspotenzial bieten. Lassen Sie uns in diesem Zusammenhang die Eigenschaften von kapitalisierungsbasierten Investmentfonds und die potenziellen Renditen dieser Instrumente auf der Grundlage historischer Daten untersuchen.

Kapitalisierungsstufen für Investmentfonds

Ein nach Marktkapitalisierung kategorisierter Investmentfonds (dh Small-Cap, Mid-Cap oder Large-Cap) gibt die Größe der Unternehmen an, in die der Fonds investiert, nicht die Größe des Investmentfonds. Die Marktkapitalisierung errechnet sich aus der Anzahl der ausgegebenen Aktien, multipliziert mit dem aktuellen Marktpreis einer Aktie. Somit hätte ein Unternehmen mit einer Million ausstehender Aktien, das zu 100 US-Dollar pro Aktie verkauft wird, eine Marktkapitalisierung von 100 Millionen US-Dollar.

Small-Cap-Fonds

Small-Cap-Fonds umfassen in der Regel Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 2 Milliarden US-Dollar. Die Trennlinie kann sich jedoch ändern und die genauen Definitionen können zwischen Fonds und Brokerhäusern variieren. Im Allgemeinen sind kleinere Unternehmen in den frühen Phasen der Geschäftstätigkeit tätig. Ihnen wird ein erhebliches Wachstumspotenzial zugeschrieben, sie sind jedoch nicht so finanziell stabil oder etabliert wie größere Unternehmen. Viele Investmentfonds können keine großen Positionen in Small-Cap-Aktien eingehen, ohne sie bei der SEC einzureichen, was den zusätzlichen Vorteil größerer Transparenz hat.

Small-Cap-Fonds können volatil sein, weil sie in Unternehmen investieren, die weniger stabil sind als Large-Cap-Unternehmen. Diese Fonds können in Zeiten von Marktinstabilität, wenn weniger etablierte Unternehmen ihre Geschäfte aufgeben können, stark negative Renditen erzielen. Andererseits sind sie großartige Anlageinstrumente für Marktteilnehmer, die Risiken tolerieren und aggressives Wachstum anstreben. Konservativere Anleger, die die Renditen steigern möchten, sollten diesen Fonds möglicherweise einen Teil des Kapitals zuweisen, um das Risiko durch das Gesamtengagement im Vergleich zum Gesamtportfolio zu begrenzen.

Mid-Cap-Fonds

Mid-Cap-Fonds investieren in Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 2 bis 10 Milliarden US-Dollar. Mid-Cap-Unternehmen teilen einige Wachstumsmerkmale mit Small-Cap-Unternehmen, generieren aber zumindest theoretisch ein geringeres Risiko, da sie etwas größer und besser etabliert sind. Mid-Cap-Fonds bewegen sich nicht immer parallel zum breiten Markt und sind im Vergleich zu Small Caps möglicherweise weniger anfällig für gewalttätige Schwankungen. Mid-Cap-Fonds können großartige Anlageinstrumente für Anleger sein, die überlegene Renditen ohne das Risiko von Small-Caps oder die für Large-Caps typischen Nachteile indexgebundener Renditen suchen.

Large-Cap-Fonds

Large-Cap-Fonds umfassen Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr, also die „großen Fische“ der Wall Street. Aufgrund ihrer enormen Größe sind Fondsmanager oft gezwungen, Blue-Chip-Benchmarks wie den SP 500 oder SP-100 zu imitieren. Dies liegt daran, dass Investmentfonds Beschränkungen hinsichtlich des Eigentums an einem Unternehmen haben, das in der Regel nicht mehr als 10 % ihrer ausstehenden Aktien beträgt. Dies führt dazu, dass Large-Cap-Fonds gezwungen sind, dieselben Unternehmen zu besitzen, die die wichtigsten Marktindizes umfassen.

Large-Cap-Fonds können großartige Anlageinstrumente für Marktteilnehmer sein, die über lange Haltefristen verfügen und kaufen und halten möchten. Sie können stabile Renditen und Erträge für diejenigen erzielen, die weniger Risiko eingehen möchten. Sie sind jedoch nicht für Anleger geeignet, die versuchen, „den Markt zu schlagen“.

Blick auf mögliche Renditen

Sobald Sie die grundlegenden Unterschiede zwischen Kapitalisierungsfonds verstanden haben, ist es sinnvoll, die realen Renditen zu untersuchen, um ein klareres Bild davon zu erhalten, was für Ihr Portfolio richtig ist.

Die Small-Cap- und Mid-Cap-Fonds von Morningstar haben in den letzten fünf Jahren im Allgemeinen die Large-Cap-Fonds übertroffen, aber der Wachstums- und Wertfokus des spezifischen Instruments zeigt einen beträchtlichen Einfluss auf die Nettoergebnisse. Dies ist ein typisches Verhalten in einem brüllenden Bullenmarkt wie dem Zeitraum zwischen 2013 und 2018, das deutlich macht, dass potenzielle Anleger die Extrameile gehen und sorgfältig zwischen täuschend ähnlichen Fonds wählen müssen.

Ein Leistungsvergleich über drei vs. fünf Jahre ergänzt den Prüfungsprozess um nützliche Daten. Der dreijährige Rückblick auf das zweite Quartal 2015 weist einer turbulenten Phase, in der viele Aktien in Abwärtstrends gerieten, einen relativ längeren Zeitrahmen zu. Die Gesamtstichprobe folgt den abgestuften Ergebnissen des Fünf-Jahres-Lookbacks, aber die Performance-Schwankungen sind nach drei Jahren ausgeprägter, wobei Small-Cap-Wachstumsfonds die Large-Cap-Value-Fonds deutlich übertreffen.

Brechen sie ab

Im Allgemeinen haben Small-Cap- und Mid-Cap-Unternehmen die Möglichkeit, durch agilere und dynamischere Unternehmen, die tendenziell stärker wachstumsorientiert sind als größere Konglomerate, höhere Renditen zu erzielen als Large-Caps. Es erscheint logisch, dass ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar seinen wahrgenommenen Wert leichter verdoppeln kann als ein 100-Milliarden-Dollar-Konglomerat. Und da der Aktienkurs bei der Messung der Marktkapitalisierung eine Rolle spielt, korreliert eine schnell wachsende Marktkapitalisierung stark mit steigenden Aktienkursen.

Betrachten Sie diese Analogie. Der kleine Lebensmittelladen an der Ecke kann wahrscheinlich schneller Produkte wechseln, um die Kundennachfrage zu befriedigen, als eine Megakette. Obwohl kleinere Unternehmen möglicherweise nicht den gleichen Preiseinfluss haben wie größere Unternehmen, können sie ihre Produkte auf eine bestimmte Nische zuschneiden, um signifikante standort- und kundenspezifische Renditen zu erzielen.

Large-Cap-Fonds investieren in größere Unternehmen, während Small-Cap-Fonds Anteile an kleineren, branchenspezifischen Unternehmen übernehmen. Wenn Sie also einen Small-Cap-Fonds kaufen, haben Sie die Möglichkeit, statt in ein Mega-Unternehmen in einen Korb erfolgreicher Tante-Emma-Läden zu investieren. Denken Sie auch daran, dass Fondsmanager, die in kleinere Unternehmen investieren, oft hart arbeiten, um sicherzustellen, dass ihre Portfolio-Mitgliedschaft finanziell solide ist, mit kompetenten Managementteams.

Die Quintessenz

Ein enger Fokus auf die Marktkapitalisierung bietet einzigartige Vorteile für Investmentfondsanleger. Dennoch können andere Faktoren, die Wachstum vs. Wert umfassen, die Renditen im Laufe der Zeit stark beeinflussen. Daher sollten Anleger die Risiken verstehen, die dieser beliebten Marktstrategie innewohnen.