Mitgliedsfirma
Was ist ein Mitgliedsunternehmen?
Der Begriff Mitgliedsunternehmen bezieht sich auf ein Makler- oder Finanzunternehmen mit einer Mitgliedschaft in mindestens einer organisierten Warenbörse oder einer anderen Art von Wertpapierbörse. Mitgliedsfirmen erhalten die Rechte und Privilegien, an den Börsen, denen sie angehören, zu handeln. Die Mitgliedschaft wird normalerweise den Fachleuten einer Firma individuell gewährt und nicht dem Maklerunternehmen selbst.
Die zentralen Thesen
- Mitgliedsfirmen sind Unternehmen, die Mitglied einer Börse sind.
- Die Mitgliedschaft ermöglicht es den Fachleuten eines Unternehmens, Geschäfte auf dem Parkett der Börse auszuführen.
- Viele Wertpapierbörsen sind Selbstregulierungsorganisationen, die sich aus ihren Mitgliedsfirmen zusammensetzen, die Sitze an der Börse kaufen.
- Die heutigen Mitgliedsfirmen sind große Finanzinstitute, die im Auftrag ihrer Kunden als Market Maker agieren oder für ihre eigenen Portfolios handeln.
So arbeiten Mitgliedsfirmen
Der Begriff Mitgliedsfirma wurde ursprünglich verwendet, um Firmen zu beschreiben, die Sitze an der New York Stock Exchange (NYSE) erworben haben. Einzelne Händler würden diese Sitze besitzen, was sie berechtigen würde, Geschäfte vom physischen Parkett der Börse aus auszuführen.
Diese Bedeutung hat sich im Laufe der Zeit geändert. Es umfasst jetzt mehrere Börsen auf der ganzen Welt. Tatsächlich werden Broker-Dealer oder Broker Mitglieder einer bestimmten Börse, indem sie Formulare ausfüllen und eine Gebühr an die Organisation zahlen. Bewerber müssen bestimmte regulatorische Standards erfüllen, um sich zu qualifizieren.
Mitgliedsfirmen sind oft für verschiedene Market-Making Aktivitäten verantwortlich, die allen Händlern Liquidität und eine geordnete Preisfindung ermöglichen sollen. So wäre es einem Mitgliedsunternehmen beispielsweise gestattet, Kundenaufträge oder Eigenhandelsaktivitäten zur Erzielung von Gewinnen auszuführen, es wäre aber auch verpflichtet, einen Wertpapierbestand zum Nutzen dritter Marktteilnehmer zu führen.
In anderen Fällen bieten die Mitgliedsfirmen andere notwendige Dienstleistungen an, wie beispielsweise die Empfehlung von Eröffnungskursen für dünn gehandelte Wertpapiere oder helfen, die Volatilität in besonderen Situationen wie einem Börsengang (IPO) oder einer Kapitalmaßnahme zu reduzieren.
Besondere Überlegungen
Mitgliedsfirmen werden von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)reguliert. Die Organisation arbeitet unabhängig außerhalb der Regierung und schreibt und setzt Regeln fürin den USA registrierte Broker-Dealer, BrokerfürKapitalbeschaffung und Finanzierungsportale durch.
Gemäß Regel 2T ist eine Mitgliedsorganisation, ein Mitglied oder eine Mitgliedsfirma ein bei der FINRA registriertes Unternehmen. Diese Firma bestimmt eine Person, die Transaktionen für das Unternehmen ausführt, und ist von der NYSE genehmigt.
Die NYSE unterscheidet zwischen regulären Market-Makern und designierten Market-Makern, von denen letztere größere Verantwortlichkeiten und Privilegien haben. Heute gibt es an der NYSE etwa 20 designierte Market-Maker und etwa 150 reguläre Market-Maker.
Praxisbeispiel eines Mitgliedsunternehmens
Das vielleicht bekannteste amerikanische Mitglied der NYSE ist Goldman Sachs ( Spezialist oder Designated Market Maker (DMM). Das 1869 gegründete Unternehmen ist eines der frühesten Mitglieder der NYSE und trat 1896 bei.
Das Unternehmen ist seit über 100 Jahren eine wichtige Kraft auf dem amerikanischen IPO-Markt, nachdem es seinen ersten Börsengang im Jahr 1906 abgeschlossen hatte. Das Unternehmen war an mehreren hochkarätigen Emissionen beteiligt, darunter 2010 an dem Börsengang von General Motors ( GM ), dem Börsengang des chinesischen E-Commerce-Riesen Alibaba ( BABA ) im Jahr 2014 und dem mit Spannung erwarteten Börsengang von Facebook ( FB ) im Jahr 2012.
Goldman Sachs ist auch in einer Vielzahl von Finanzaktivitäten neben dem Market-Making tätig, darunter Investmentbanking, Unternehmenskredite, Verbraucherkredite, Private-Equity Investitionen und Investmentmanagement. Das Unternehmen beteiligt sich auch an Eigenhandelsaktivitäten, einschließlich des Hochfrequenzhandels (HFT).