Mean Reversion
Was ist die durchschnittliche Reversion?
Die mittlere Umkehrung oder Umkehrung zum Mittelwert ist eine im Finanzbereich verwendete Theorie, die darauf hinweist, dass die Volatilität der Vermögenspreise und die historischen Renditen letztendlich auf das langfristige Mittel oder Durchschnittsniveau des gesamten Datensatzes zurückfallen.
Dieses mittlere Niveau kann in verschiedenen Zusammenhängen auftreten, z. B. beim Wirtschaftswachstum, der Volatilität einer Aktie, dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E-Verhältnis) einer Aktie oder der durchschnittlichen Rendite einer Branche.
Die zentralen Thesen
- Die mittlere Umkehrung im Finanzbereich lässt darauf schließen, dass verschiedene interessante Phänomene wie die Preise von Vermögenswerten und die Volatilität der Renditen letztendlich wieder auf ihr langfristiges Durchschnittsniveau zurückkehren.
- Die Mean-Reversion-Theorie hat zu vielen Anlagestrategien geführt, von Aktienhandelstechniken bis hin zu Optionspreismodellen.
- Mean-Reversion-Trading versucht, von extremen Kursänderungen eines bestimmten Wertpapiers zu profitieren, unter der Annahme, dass es in seinen vorherigen Zustand zurückkehrt.
Die Grundlagen der Mean Reversion
Eine Rückkehr zum Mittelwert beinhaltet das Zurückverfolgen einer beliebigen Bedingung auf einen vorherigen Zustand. Im Falle einer Mean Reversion geht man davon aus, dass jeder Preis, der weit von der langfristigen Norm abweicht, wieder zurückkehrt und in seinen verstandenen Zustand zurückkehrt.
Die Theorie konzentriert sich auf die Umkehrung nur relativ extremer Veränderungen, da normales Wachstum oder andere Schwankungen ein erwarteter Teil des Paradigmas sind.
Diese Theorie hat zu vielen Anlagestrategien geführt, die den Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren beinhalten, deren jüngste Performance stark von ihren historischen Durchschnittswerten abweicht. Eine Veränderung der Renditen könnte jedoch auch ein Zeichen dafür sein, dass ein Unternehmen nicht mehr die gleichen Aussichten hat wie früher, und in diesem Fall ist es weniger wahrscheinlich, dass eine Mittelwertumkehr eintritt.
Prozentuale Renditen und Preise sind nicht die einzigen Maßnahmen, die bei der mittleren Umkehr berücksichtigt werden. Zinssätze oder sogar das KGV eines Unternehmens können diesem Phänomen unterliegen.
Verwendung der Mean-Reversion-Theorie
Die Mean-Reversion-Theorie wird als Teil einer statistischen Analyse der Marktbedingungen verwendet und kann Teil einer umfassenden Handelsstrategie sein. Es passt gut zu den Ideen, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, indem man hofft, abnormale Aktivitäten zu identifizieren, die theoretisch zu einem normalen Muster zurückkehren.
Mean – Reversion wurde auch in verwendet worden Optionen Preisgestaltung der Beobachtung zu beschreiben, dass ein Asset – Volatilität um einige langfristigen Durchschnitt schwanken. Eine der Grundannahmen vieler Optionspreismodelle ist, dass die Preisvolatilität eines Vermögenswerts im Mittel zurückkehrt.
Wie die Abbildung unten zeigt, kann die beobachtete Volatilität einer Aktie über oder unter ihren Mittelwert steigen, scheint aber immer um ihr Durchschnittsniveau herum zu liegen. Auf Perioden mit hoher Volatilität folgen typischerweise Perioden mit niedriger Volatilität und umgekehrt. Mithilfe der mittleren Umkehrung zur Ermittlung der Volatilitätsbereiche in Kombination mit Prognosetechniken können Anleger den bestmöglichen Handel auswählen.
Beim Mean-Reversion-Trading von Aktien wird versucht, von extremen Preisänderungen eines bestimmten Wertpapiers zu profitieren, vorausgesetzt, dass es in seinen vorherigen Zustand zurückkehrt. Diese Theorie kann sowohl auf den Kauf als auch auf den Verkauf angewendet werden, da sie es einem Händler ermöglicht, von unerwarteten Aufschwüngen zu profitieren und bei ungewöhnlichen Tiefs zu sparen.
Einschränkungen der Mean Reversion
Die Rückkehr zu einem normalen Muster ist nicht garantiert, da unerwartete Hochs oder Tiefs auf eine Verschiebung der Norm hinweisen könnten. Solche Ereignisse können unter anderem neue Produktveröffentlichungen oder Entwicklungen auf der positiven Seite oder Rückrufe und Klagen auf der negativen Seite umfassen.
Ein Vermögenswert kann selbst im extremsten Fall eine Mittelwertumkehr erfahren. Wie bei den meisten Marktaktivitäten gibt es jedoch nur wenige Garantien dafür, wie bestimmte Ereignisse die allgemeine Attraktivität bestimmter Wertpapiere beeinflussen oder nicht.