Werden hypothekenbesicherte Wertpapiere durch Garantien abgesichert?

Was ist eine hypothekenbesicherte Sicherheitsgarantie?

Ob ein hypothekenbesichertes Wertpapier (MBS) durch eine Garantie unterlegt ist, hängt davon ab, wer das Wertpapier ausgibt. Ein MBS ist ein durch Verbriefung geschaffenes Wertpapier. Bei der Verbriefung handelt es sich bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten um Kredite an Einzelpersonen und Unternehmen, die die Mittel zum Kauf von Gebäuden und Wohnungen verwenden.

Hypotheken werden vom Kreditgeber für die von Kreditnehmern erworbenen Immobilien besichert, und die Hypotheken werden oft durch eine Art Hausratversicherung abgesichert. Diese Versicherung schützt jedoch nur den Emittenten der Hypothek (oder den Hypothekennehmer ) und nicht die Eigentümer einer MBS, die für dieselbe zugrunde liegende Hypothek ausgestellt wurde. Dies erklärt einen Teil des Risikos für MBS-Investoren.

So funktioniert eine hypothekenbesicherte Sicherheitsgarantie

Wenn eine große Anzahl von Hypothekengläubigern mit ihren Hypotheken in Verzug geraten, wird es dem Kreditgeber schwer fallen, die Hypothekenzahlungen an die MBS-Besitzer weiterzuleiten. Je nachdem, wie diversifiziert der zugrunde liegende Hypothekenpool über demografische und geografische Regionen ist, kann das Risiko eines Zahlungsausfalls eines Hypothekenschuldners gemindert werden.

Wenn jedoch eine erhebliche Anzahl von Hypothekengläubigern mit ihren Darlehen in Verzug geraten, kann der Hypothekennehmer mit seiner MBS in Verzug geraten. Dieses Maß an Ausfall wird den Anlegern Schaden zufügen, was die Notwendigkeit einer Versicherung oder Garantie zeigt.

Je nach Emittent kann ein MBS garantiert werden oder nicht. Es gibt vier Hauptemittenten von MBS:

1. Fannie Mae (die Federal National Mortgage Association) wird von der US-Regierung gefördert und kann MBS-Emissionen ausgeben und garantieren. Es ist ein börsennotiertes Unternehmen und wurde gegründet, um die Kapitalliquidität aufrechtzuerhalten und sicherzustellen, dass Personen mit niedrigem bis mittlerem Einkommen Wohneigentum erwerben können. Beachten Sie, dass die Garantie von Fannie Mae auf der eigenen Unternehmensgesundheit basiert und nicht von der Regierung unterstützt wird.
2. Freddie Mac (die Federal Home Loan Mortgage Corporation) ähnelt Fannie Mae darin, dass sie auch von der US-Regierung gesponsert wird und sich im Besitz der Aktionäre befindet. Es wurde geschaffen, um Wettbewerb auf dem Sekundärhypothekenmarkt zu schaffen, den Fannie Mae ursprünglich monopolisiert hatte. Wie Fannie Mae kann Freddie Mac MBSs ausstellen und garantieren, aber seine Garantie wird nicht von der Regierung unterstützt.
3. Ginnie Mae (die Government National Mortgage Association) unterscheidet sich von Fannie Mae und Freddie Mac darin, dass sie als Regierungsbehörde fungiert. Sie gibt keine MBS aus und ihre Garantien werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gestützt. Darüber hinaus garantiert Ginnie Mae MBS-Emissionen von qualifizierten privaten Institutionen. Ginnie Mae hat auch eine strengere Garantiepolitik, da sie hauptsächlich Kredite garantiert, die von der Federal Housing Administration (FHA) oder anderen qualifizierten Versicherern versichert sind.
4. Private Emittenten geben auch MBS aus. Wenn ein privater Emittent von Ginnie Mae qualifiziert wird, wird seine Emission von dieser Regierungsbehörde garantiert. Wenn es andererseits nicht von Ginnie Mae qualifiziert wird, ist die MBS-Ausgabe nicht garantiert.