Wenn ich 5.000 US-Dollar-Aktien verkaufte, und die Aktie wird wertlos, würde die Rückkehr nicht viel größer als 100% sein?
Die maximale Rendite einer Leerverkaufsinvestition beträgt 100%. Während dies ein einfaches und unkompliziertes Anlageprinzip ist, können die zugrunde liegenden Mechanismen des Leerverkaufs, einschließlich der Ausleihe von Aktien, der Beurteilung der Haftung aus dem Verkauf und der Berechnung der Rendite, heikel und kompliziert sein. Dieser Artikel wird diese Probleme klären.
Um die Rendite eines Leerverkaufs zu berechnen, bestimmen Sie einfach die Differenz zwischen dem Verkaufserlös und den Kosten, die mit dem Verkauf dieser bestimmten Position verbunden sind. Dieser Wert wird dann durch den anfänglichen Erlös aus dem Verkauf der geliehenen Aktien geteilt.
Betrachten Sie den folgenden hypothetischen Handel. Nehmen wir an, ein Investor schließt 100 Aktien einer Aktie zu 50 USD pro Aktie kurz. In diesem Szenario würde der Gesamterlös des Verkaufs 5.000 USD (50 x 100 USD) betragen. Dieser Betrag würde auf das zugehörige Maklerkonto eingezahlt. Wenn die Aktie auf 30 USD fallen würde und der Investor die Position schließen würde, würde dies ihn 3.000 USD (30×100 USD) kosten und damit 2.000 USD auf dem Konto belassen (5.000 – 3.000 USD). Folglich würde die Rendite 40% betragen, was berechnet wird, indem die auf dem Konto verbleibenden 2.000 USD durch den anfänglichen Erlös aus dem Verkauf der geliehenen Aktien (5.000 USD) dividiert werden.
Wenn die geliehenen Aktien auf 0 USD fallen würden, müsste der Anleger dem Kreditgeber des Wertpapiers nichts zurückzahlen, und die Rendite wäre 100%. Einige finden diese Berechnung verwirrend, da zu Beginn des Handels kein Geld aus eigener Tasche für die Aktie ausgegeben wird. Viele Anleger glauben fälschlicherweise, dass die Rendite weit über 100% liegt, wenn sie 5.000 USD verdienen können, ohne einen Dollar ihres eigenen Geldes auszugeben. Diese Annahme ist falsch.
Diese folgende Tabelle verdeutlicht, wie unterschiedliche Renditen basierend auf der Änderung des Aktienkurses und dem zur Deckung der Verbindlichkeit geschuldeten Betrag berechnet werden.
Leerverkäufe sind auf eine 100% ige Rendite begrenzt, da sie im ersten Moment ihrer Ausführung eine Haftung begründen. Obwohl die Haftung in eine Investition von echtem Geld nicht übersetzen durch die kurzen Verkäufer, ist es gleichwertig, das Geld zu investieren, dass es eine Verbindlichkeit, die zu einem späteren Zeitpunkt zurückgezahlt werden muß. Der Leerverkäufer hofft, dass diese Haftung verschwindet, was nur passieren kann, wenn der Aktienkurs auf Null fällt. Deshalb beträgt der maximale Gewinn aus einem Leerverkauf 100%. Der Höchstbetrag, den der Leerverkäufer jemals mit nach Hause nehmen kann, ist im Wesentlichen der Erlös aus dem Leerverkauf. In dem oben genannten Beispiel wäre diese Zahl 5.000 USD, was dem Betrag entspricht, der der ursprünglichen Verbindlichkeit entspricht.
Bei der Berechnung der Rendite eines Leerverkaufs muss der Betrag, zu dessen Einbehaltung der Gewerbetreibende berechtigt ist, mit dem ursprünglichen Betrag der Verbindlichkeit verglichen werden. Hätte sich der Handel in unserem Beispiel gegen den Leerverkäufer gewandt, wäre er nicht nur dem Betrag des anfänglichen Erlöses schuldig, sondern wäre auch für den Überschuss am Haken.
Weitere Informationen finden Sie in unserem Short Selling Tutorial.