Reifegradlücke

Was ist eine Reifelücke?

Eine Laufzeitlücke ist die Differenz zwischen den Gesamtmarktwerten von zinssensitiven Vermögenswerten und zinssensitiven Verbindlichkeiten, die über einen bestimmten Bereich zukünftiger Daten fällig werden oder neu bewertet werden. Es liefert ein Maß für das zinsbasierte Neubewertungsrisiko, dem eine Bank für einen bestimmten Satz von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten mit ähnlichen Fälligkeitsterminen ausgesetzt ist, sowie für die möglichen Auswirkungen sich ändernder Zinssätze auf den Zinsüberschuss. Wenn sich die Zinssätze ändern, ändern sich die Zinserträge und Zinsaufwendungen, wenn die verschiedenen Vermögenswerte und Schulden neu bewertet werden.

Die Reifegradlücke verstehen

Eine Bank ist einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt, dh dem Risiko, dass sie nicht über ausreichende liquide Mittel verfügt, um ihren Finanzierungsbedarf zu decken. Sicherzustellen, dass das Unternehmen über ausreichende liquide Mittel für seine Geschäftstätigkeit verfügt; Die Laufzeit seiner Vermögenswerte und Schulden muss überwacht werden. Wenn die Lücke zwischen den Werten fälliger Vermögenswerte und gehaltener Verbindlichkeiten sehr groß ist, kann die Bank gezwungen sein, relativ teure „Money-at-Call“ -Darlehen aufzunehmen.

Bevor wir uns mit der Analyse der Laufzeitlücken befassen, müssen wir zunächst überprüfen, wie Banken arbeiten, was sich geringfügig von den meisten Unternehmen unterscheidet. Zu den Aktiva für Banken gehören Kredite, was nicht intuitiv ist, da wir Kredite als Schulden betrachten. Für eine Bank ist ein Kredit jedoch eine Einnahmequelle in Form der Kapital- und Zinszahlungen des Kreditnehmers. Zu den Verbindlichkeiten zählen hingegen Einlagen, die wiederum für einen einzelnen Anleger ein Vermögenswert wären. Banken zahlen den Einlegern jedoch Zinsen für diese Mittel, was als Aufwand angesehen wird. Natürlich sind Einlagen wichtig, da diese Mittel verwendet werden, um Kredite an die Kunden der Bank zu vergeben.

Wenn also die Zinssätze steigen, verdienen Banken möglicherweise mehr Einkommen aus ihren Krediten, müssen aber auch einen höheren Zinssatz an die Einleger zahlen. Die Analyse der Fälligkeitslücke hilft dabei, den Unterschied zwischen dem Geld der Einleger und den Einnahmen aus Krediten über verschiedene Zeiträume hinweg zu beheben.

Reifegradlückenanalyse

Das Fälligkeitsdatum jedes Vermögenswerts oder jeder Verbindlichkeit definiert ein Intervall oder einen Zeitraum, der bewertet werden muss. Das Intervall ist eine Reihe zukünftiger Daten, beispielsweise in 30 bis 90 Tagen. Die Laufzeitlücke für dieses Intervall kann ermittelt werden, indem die Werte aller Vermögenswerte und Schulden addiert werden, die entweder ihre Laufzeit erreichen und refinanziert oder verlängert werden müssen (für feste Zinssätze) oder neu bewertet werden müssen (für variable Zinssätze).

Um die Lücke zu verstehen, werden Vermögenswerte und Schulden nach ihrer Laufzeit oder ihren Neubewertungsintervallen gruppiert. Beispielsweise werden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in weniger als 30 Tagen fällig werden, zusammengefasst, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einem Fälligkeitsdatum zwischen 270 und 365 Tagen in derselben Kategorie enthalten und so weiter. Längere Neubewertungsperioden reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen und können sich im Laufe des Jahres ändern. Ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit mit einem Zinssatz, der sich nicht länger als ein Jahr ändern kann, gilt als fest.

Die Fälligkeitslückenanalyse vergleicht den Wert von Vermögenswerten, die entweder fällig sind oder innerhalb eines bestimmten Zeitintervalls neu bewertet werden, mit dem Wert von Verbindlichkeiten, die entweder fällig sind oder im selben Zeitraum neu bewertet werden. Reprice bedeutet, dass das Potenzial besteht, einen neuen Zinssatz zu erhalten.

Eine positive Laufzeitlücke weist darauf hin, dass die Bank zinssensitivere Vermögenswerte hält, die für dieses Intervall sensibilisierte Verbindlichkeiten bewerten. Eine negative Laufzeitlücke weist darauf hin, dass die Bank mehr zinssensitive Verbindlichkeiten hält, die in diesem Intervall fällig werden. Die Größe der Lücke zwischen Aktiva und Passiva gibt den Grad des potenziellen Risikos oder der Volatilität des Werts der Bestände für den Fall an, dass sich die Marktzinssätze bis dahin ändern.

Beispiel für eine Reifegradlückenanalyse

Die Bilanz einer Bank ist beispielsweise in der folgenden Tabelle aufgeführt. Berechnen wir die Laufzeitlücke und den Zinsüberschuss (oder -aufwand) für das nächste Jahr, wenn die Zinssätze um 2% (oder 200 Basispunkte) steigen.

Unter Verwendung der Zahlen in der Tabelle beträgt die Laufzeitlücke des Unternehmens für die nächsten 365 Tage:

Zinssensitive Vermögenswerte – Zinssensitive Verbindlichkeiten

= $ 10 – $ 12

= – 2 Millionen US-Dollar

Da die Bank in diesem Bereich mehr zinssensitive Verbindlichkeiten als Vermögenswerte hat, ist die Laufzeitlücke negativ. Dies bedeutet, dass ein Anstieg der Zinssätze in diesem Zeitraum voraussichtlich zu einem Rückgang des Zinsüberschusses führen wird.

Der erwartete Zinsüberschuss (in Millionen) zum Jahresende beträgt:

Zinserträge aus Vermögenswerten – Zinsaufwendungen aus Verbindlichkeiten

= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) – [($ 12 x 5%) + ($ 8 x 5%)]

= $ 0,80 + $ 0,90 – ($ 0,60 + $ 0,40)

= $ 1,7 – $ 1

Erwarteter Zinsüberschuss = 0,70 USD oder 700.000 USD

Wenn die Zinssätze um 2% steigen, sinkt der erwartete Zinsüberschuss um 40.000 USD oder (700.000 USD – 660.000 USD). Obwohl eine Bank in der Regel mehr Einnahmen aus Krediten mit einem Anstieg der Gesamtzinssätze erzielt, verzeichnete die Bank in unserem Beispiel einen Rückgang des Zinsüberschusses. Der Grund für den Rückgang war, dass die Bank mehr nicht festverzinsliche Einlagen (12 Mio. USD) als variabel verzinsliche Kredite (10 Mio. USD) hatte. Mit anderen Worten, die Kosten für Einlagen stiegen um mehr als die Erhöhung der Erträge aus variabel verzinslichen Darlehen.

Wenn umgekehrt die Zinssätze stattdessen um 2% sinken, steigt der Zinsüberschuss um 40.000 USD auf 740.000 USD. Der Grund für den Anstieg des Einkommens – trotz niedrigerer Zinssätze – liegt darin, dass die Bank mehr festverzinsliche Kredite (15 Mio. USD) als variabel verzinsliche Einlagen (10 Mio. USD) hat. Im zweiten Szenario halfen die festverzinslichen Kredite der Bank, trotz eines Umfelds mit niedrigeren Zinssätzen einen konstanten Zinsertrag zu erzielen.

Die Methode der Laufzeitlücke ist zwar nützlich, aber aufgrund des Aufkommens neuer Techniken in den letzten Jahren nicht mehr so ​​beliebt wie früher. Neuere Techniken wie Aktiva / Passiv-Duration und Value-at-Risk (VaR) haben die Fälligkeitslückenanalyse weitgehend ersetzt.