Master Fund
Was ist ein Master-Fonds?
Ein Master-Fonds ist ein kollektiver Pool von Vermögenswerten, die in einer Master-Feeder-Anlagestruktur verwendet werden und den Vorteil reduzierter Betriebskosten und Handelskosten bieten.
Master Fund erklärt
Ein Master-Fonds ist ein Investmentfonds, der zur Abwicklung von Wertpapieren verwendet wird, wenn eine Master-Feeder-Struktur verwendet wird. Eine Master-Feeder-Struktur baut auf dem Konzept der Verwaltung von Portfolios aus einem kollektiven Anlagepool auf. Es ermöglicht einer Fondsgesellschaft, die zahlreiche Feeder-Fonds mit einem ähnlichen Ziel verwaltet, Transaktions- Skaleneffekte umfassender zu nutzen.
Master-Feeder-Vereinbarungen können mit vielen verschiedenen Poolfonds verwendet werden. Die Entscheidung für eine Master-Feeder-Struktur wird von Fall zu Fall getroffen, da zahlreiche Vorteile und häufig viele Faktoren eine Rolle spielen.
Offene Investmentfonds
Ein offener Investmentfonds wird als kollektiver Anlagepool verwaltet, der mehrere Anteilsklassen bietet, die für verschiedene Arten von Anlegern strukturiert sind. Insgesamt werden die Vermögenswerte in einem einzigen Portfolio zusammengefasst, und die Differenzierung nach Anteilsklassen wird von den Buchhaltern des Fonds verwaltet.
Ein offener Investmentfonds kann sich dafür entscheiden, seiner kollektiven Anlage eine zusätzliche Ebene hinzuzufügen, indem er eine Master-Feeder-Struktur verwendet. Dies kann für eine Fondsgesellschaft effizient sein, wenn die Investmentgesellschaft mehrere offene Fonds mit ähnlichen Zielen und Beteiligungen verwaltet. In diesem Fall würde eine Master-Feeder-Struktur einen Fund-of-Funds-Ansatz verwenden, bei dem mehrere offene Fonds Feeder-Fonds sind, die Vermögenswerte in einem Master-Fonds umfassend bündeln.
Bei dieser Art von Fund-of-Funds-Struktur werden alle Transaktionen aus dem Master-Fonds getätigt. Im Master-Fonds können Investment-Security-Transaktionen aggregiert und daher zu geringeren Kosten gehandelt werden.
Master-Feeder-Alternativen
Andere Arten von Fonds als herkömmliche offene Fonds können sich ebenfalls für den Aufbau einer Master-Feeder-Struktur entscheiden. Ein Master-Fonds kann mit Feeder-Fonds eingerichtet werden, wenn für verschiedene Arten von Anlegern eine erhebliche Differenzierung erforderlich ist. Beispielsweise kann ein Fonds mit US- und Offshore Anlegern eine Master-Feeder-Struktur nutzen, indem er zwei Feeder-Fonds anbietet, die eine differenzierte Anlage von US- und Offshore-Anlegern ermöglichen.
Regulierung und Offenlegung
Master-Feeder-Strukturen können von allen Arten von Fonds genutzt werden. Wenn eine Master-Feeder-Struktur in einem US-regulierten Fonds verwendet wird, wird dies im Prospekt eines Fonds offengelegt, wobei die Bedingungen der Master-Feeder-Struktur im Detail angegeben werden. Master-Feeder-Fonds können ein nützlicher Weg sein, um die Kosteneffizienz eines Fonds zu verbessern. Die etwas kompliziertere Struktur kann sie jedoch zu einer Investition mit höherem Risiko in Ländern mit minimalen Vorschriften machen.