Verhältnis Aktienmarktkapitalisierung zum BIP

Was ist das Verhältnis von Börsenkapitalisierung zum BIP?

Das Verhältnis der Börsenkapitalisierung zum BIP ist ein Verhältnis, das verwendet wird, um zu bestimmen, ob ein Gesamtmarkt im Vergleich zu einem historischen Durchschnitt unter- oder überbewertet ist. Das Verhältnis kann verwendet werden, um sich auf bestimmte Märkte, wie den US-Markt, zu konzentrieren, oder es kann auf den Bruttoinlandsprodukt (BIP) dividiert wird. Das Verhältnis von Börsenkapitalisierung zum BIP ist auch als Buffett-Indikator bekannt – nach dem Investor Warren Buffett, der seine Verwendung populär machte.

Formel und Berechnung des Börsenkapitalisierungs-BIP-Verhältnisses

Was Ihnen das Verhältnis von Börsenkapitalisierung zum BIP verraten kann

Die Verwendung des Verhältnisses von Börsenkapitalisierung zu BIP nahm an Bedeutung zu, nachdem Warren Buffett einmal kommentierte, es sei „wahrscheinlich das beste Einzelmaß dafür, wo die Bewertungen zu einem bestimmten Zeitpunkt stehen“.

Es ist ein Maß für den Gesamtwert aller öffentlich gehandelten Aktien in einem Markt geteilt durch das Bruttoinlandsprodukt (BIP) dieser Volkswirtschaft. Das Verhältnis vergleicht den Wert aller Bestände auf aggregierter Ebene mit dem Wert der Gesamtproduktion des Landes. Das Ergebnis dieser Berechnung ist der Prozentsatz des BIP, der den Börsenwert darstellt.

Um den Gesamtwert aller öffentlich gehandelten Aktien in den USA zu berechnen, verwenden die meisten Analysten den Wilshire 5000 Total Market Index, einen Index, der den Wert aller Aktien auf den US-Märkten darstellt. Als Nenner bei der Quotenberechnung wird das vierteljährliche BIP verwendet.

Typischerweise wird ein Ergebnis von mehr als 100 % als überbewertet bezeichnet, während ein Wert von rund 50 %, der in der Nähe des historischen Durchschnitts für den US-Markt liegt, eine Unterbewertung anzeigt. Sinkt die Bewertungsquote zwischen 50 und 75 %, ist der Markt leicht unterbewertet.

Außerdem kann der Markt fair bewertet sein, wenn das Verhältnis zwischen 75 % und 90 % liegt, und leicht überbewertet, wenn es zwischen 90 % und 115 % liegt. In den letzten Jahren wurde jedoch heftig darüber diskutiert, welche Prozentsätze für die Darstellung von Unter- und Überbewertung zutreffend sind, da das Verhältnis über einen langen Zeitraum hinweg tendenziell nach oben tendiert.

Anstelle des Verhältnisses für einen bestimmten Markt kann auch die Marktkapitalisierung zur globalen BIP-Quote berechnet werden. Die Weltbank veröffentlicht Daten zurAktienmarktkapitalisierung in Bezug auf das BIP für die Welt, die 2018 92% betrug.

Dieses Verhältnis von Marktkapitalisierung zu BIP wird durch die Entwicklung des Marktes für Börsengänge (IPO) und den Prozentsatz der öffentlich gehandelten Unternehmen im Vergleich zu den privaten Unternehmen beeinflusst. Unter sonst gleichen Bedingungen würde bei einem starken Anstieg des Anteils öffentlicher vs. privater Unternehmen die Marktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP steigen, auch wenn sich aus Bewertungssicht nichts geändert hat.

Beispiel für die Verwendung des Verhältnisses von Börsenkapitalisierung zum BIP

Lassen Sie uns als historisches Beispiel die Marktkapitalisierung zum US-BIP-Verhältnis für das Quartal zum 30. September 2017 berechnen. Der Gesamtmarktwert des Aktienmarktes, gemessen an Wilshire 5000, betrug 26,1 Billionen US-Dollar.3 Das reale US-BIP für das dritte Quartal betrug 17,2 Billionen US-Dollar. Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu BIP beträgt daher:

Market Kap to GDP=$26.1 trillion$17.2 trillion