Marktzyklen
Was sind Marktzyklen?
Marktzyklen, auch als Börsenzyklen bekannt, ist ein weit gefasster Begriff, der sich auf Trends oder Muster bezieht, die während verschiedener Märkte oder Geschäftsumgebungen auftreten. Während eines Zyklus übertreffen einige Wertpapiere oder Anlageklassen andere, weil ihre Geschäftsmodelle auf die Wachstumsbedingungen ausgerichtet sind. Marktzyklen sind der Zeitraum zwischen den beiden letzten Hochs oder Tiefs einer gemeinsamen Benchmark, wie dem S&P 500, die die Performance eines Fonds sowohl bei einem Aufwärts- als auch auf einem Abwärtsmarkt hervorheben.
Die zentralen Thesen
- Ein Zyklus bezieht sich auf Trends oder Muster, die in verschiedenen Geschäftsumgebungen auftreten.
- Ein Zykluszeitrahmen ist oft für jede einzelne Person unterschiedlich, je nachdem, nach welchen Trends sie suchen.
- Ein Marktzyklus hat oft vier verschiedene Phasen.
- Es ist fast unmöglich zu erkennen, in welcher Phase des Zyklus wir uns gerade befinden.
- In verschiedenen Phasen eines vollständigen Marktzyklus reagieren verschiedene Wertpapiere unterschiedlich auf die Marktkräfte.
Wie Marktzyklen funktionieren
Neue Marktzyklen entstehen, wenn sich Trends innerhalb eines bestimmten Sektors oder einer bestimmten Branche als Reaktion auf bedeutende Innovationen, neue Produkte oder regulatorische Rahmenbedingungen entwickeln. Diese Zyklen oder Trends werden oft als säkular bezeichnet. Während dieser Zeiträume können Umsatz und Nettogewinn bei vielen Unternehmen innerhalb einer bestimmten Branche ähnliche Wachstumsmuster aufweisen, die zyklischer Natur sind.
Marktzyklen sind oft erst im Nachhinein zu bestimmen und haben selten einen bestimmten, klar identifizierbaren Anfangs- oder Endpunkt, was oft zu Verwirrung oder Kontroversen bei der Beurteilung von Politiken und Strategien führt. Die meisten Marktveteranen glauben jedoch, dass sie existieren, und viele Anleger verfolgen Anlagestrategien, die darauf abzielen, durch den Handel mit Wertpapieren vor Richtungsänderungen des Zyklus von ihnen zu profitieren.
Es gibt Börsenanomalien, die nicht erklärt werden können, aber Jahr für Jahr auftreten.
Besondere Überlegungen
Ein Marktzyklus kann je nach Markt von wenigen Minuten bis zu vielen Jahren reichen, da es viele Märkte und den zu analysierenden Zeithorizont gibt. Verschiedene Karrieren werden sich mit verschiedenen Aspekten des Sortiments befassen. Ein Daytrader kann sich Fünf-Minuten-Balken ansehen, während ein Immobilieninvestor einen Zyklus von bis zu 20 Jahren betrachtet.
Arten von Marktzyklen
Marktzyklen weisen im Allgemeinen vier unterschiedliche Phasen auf. In verschiedenen Phasen eines vollständigen Marktzyklus reagieren unterschiedliche Wertpapiere unterschiedlich auf die Marktkräfte. Zum Beispiel tendieren Luxusgüter während eines Marktaufschwungs dazu, eine Outperformance zu erzielen, da die Menschen gerne Motorboote und Harley Davidson-Motorräder kaufen. Im Gegensatz dazu tendiert die Konsumgüterindustrie während eines Marktabschwungs zu einer Outperformance, da die Menschen ihren Verbrauch von Zahnpasta und Toilettenpapier während eines Marktrückgangs normalerweise nicht reduzieren.
Die vier Phasen eines Marktzyklus umfassen die Phasen Akkumulation, Aufwärtstrend oder Markup, Verteilung und Abwärtstrend oder Markdown.
- Akkumulationsphase: Die Akkumulation erfolgt, nachdem der Markt die Talsohle erreicht hat und die Innovatoren und Early Adopters zu kaufen beginnen, da sie davon ausgehen, dass das Schlimmste überstanden ist.
- Markup-Phase: Dies tritt auf, wenn der Markt für eine Weile stabil war und sich im Preis nach oben bewegt.
- Vertriebsphase: Verkäufer beginnen zu dominieren, wenn die Aktie ihren Höhepunkt erreicht.
- Abwärtstrend: Ein Abwärtstrend tritt auf, wenn der Aktienkurs nach unten fällt.
Marktzyklen berücksichtigen sowohl fundamentale als auch technische Indikatoren (Charting) und verwenden Wertpapierkurse und andere Kennzahlen als Maß für das zyklische Verhalten.
Einige Beispiele sind der Konjunkturzyklus, Halbleiter-/Betriebssystemzyklen innerhalb der Technologie und die Bewegung zinssensitiver Finanztitel.