Marktgewicht vs. gleiches Gewicht S & P 500 ETFs: Was ist der Unterschied?
Marktgewicht vs. gleiches Gewicht S & P 500 ETFs: Ein Überblick
Stellen Sie sich den S & P 500 wie ein Tortendiagramm vor: Bei einem ETF mit Marktgewicht wird der Kuchen basierend auf der Marktkapitalisierung in Scheiben aufgeteilt. Bei einem gleichgewichtigen ETF sind alle Slices unabhängig von der Größe des Unternehmens oder der Branche gleich groß.
Es gibt Exchange Traded Funds (ETFs), die jeden der beiden Indizes abbilden. Obwohl sie ihre Fonds auf denselben Unternehmen basieren, verhalten sie sich sehr unterschiedlich und können die Anlagen erheblich beeinflussen.
Im Januar 2003 wurde der S & P 500 Equal Weight Index (EWI) erstellt. Wie der Name schon sagt, handelt es sich um eine gleichgewichtige Version des beliebten S & P 500 Index. Obwohl beide Indizes aus denselben Aktien bestehen, führen die unterschiedlichen Gewichtungsschemata zu zwei Indizes mit unterschiedlichen Eigenschaften und unterschiedlichen Vorteilen für die Anleger.
Die zentralen Thesen
- Es ist möglich, ETFs zu handeln, die sowohl den traditionellen S & P 500-Index als auch den neueren gleichgewichtigen S & P 500-Index repräsentieren.
- Die normalen marktgewichteten S & P 500 muss periodisch angepasst werden, aber nicht neu gewichtet. ETFs mit gleichem Gewicht benötigen beides.
- Gleichgewichtige ETFs bieten mehr Schutz, wenn ein großer Sektor einen Abschwung erlebt. Aufgrund der Gleichgewichtung können kleine Sektoren, die eine Underperformance aufweisen, Verluste stärker ausgleichen als dies bei einem ETF mit Marktgewicht der Fall wäre.
- Nur weil diese beiden Arten von ETFs denselben Korb von Unternehmen halten, bedeutet dies in keiner Weise, dass sie sich ähnlich entwickeln werden.
S & P 500 Market Weight ETFs
Ähnlich wie bei vielen Aktienindizes ist der S & P 500 ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index. Die Marktkapitalisierung jeder Aktie wird ermittelt, indem der ausgegebenen Aktien multipliziert wird. Die Unternehmen mit der größten Marktkapitalisierung oder den größten Werten haben die höchsten Gewichte im Index.
Während viele Unternehmen den S & P 500-Index bilden, wird das Sektorgewicht eines MWI (Market Value Weighted Index) berechnet, indem die einzelnen Gewichte der Unternehmen, aus denen dieser Sektor besteht, aufsummiert werden. Der ETF der Wahl für den S & P 500 ist der State Street SPDR S & P 500 (ARCA:SPY ).
Das Gewicht eines Unternehmens im Index entspricht der Marktkapitalisierung dieses Unternehmens geteilt durch die Gesamtmarktkapitalisierung aller Unternehmen im Index. Zum Beispiel war Apple (Nasdaq: AAPL) mit einem Gewicht von 6,65% des Gesamtindex ab Dezember 2020 der größte Bestandteil des S & P 500-Index. Die zehn wichtigsten Bestandteile des S & P 500-Index machten 27,2% des Index aus.
S & P 500 Equal Weight ETFs
Ein gleichgewichteter Index ist genau so, wie er sich anhört. Bestandteil des S & P 500 ist.
Der Invesco S & P 500 Equal Weight ETF (ARCA:RSP ) bildet den EWI ab und ist der am häufigsten gehandelte ETF mit gleichem Gewicht.
Für EWI ist das Branchengewicht tatsächlich eine direkte Funktion der Anzahl der Unternehmen in der Branche. Wenn ein Sektor beispielsweise 45 Aktien enthält, sollte das Gewicht des Sektors theoretisch (45/500) x 100 = 9% betragen.
Die folgende Tabelle ist eine Berechnung eines hypothetischen Fünf-Aktien-Index, bei dem ein Marktgewicht mit einer Berechnung des gleichen Gewichts verglichen wird.
Die unterschiedlichen Gewichtungsschemata des S & P 500 EWI und des S & P 500 werden auch zu unterschiedlichen Branchenengagements führen.
Die folgende Tabelle zeigt den Unterschied im Sektorgewicht zwischen den beiden Indizes zum 31. März 2020. Beispielsweise hatte der Informationstechnologiesektor im MWI ein Gewicht von 25,5%, im EWI jedoch nur 15,6%. Im EWI betrug der Anteil der Industrie 14%, im S & P 500 MWI jedoch nur 8,2%. Wenn Sie den Unterschied in der Zusammensetzung des Sektors verstehen, können Sie bestimmen, welcher Index verwendet werden soll.7
Besondere Überlegungen: Umsatz und Volatilität
Es werden Anpassungen vorgenommen, um entfernte Unternehmen und neue Unternehmen, die dem Index hinzugefügt wurden, widerzuspiegeln. Es werden auch Anpassungen vorgenommen, wenn Unternehmen im Index neue Aktien ausgeben oder bestehende zurückziehen.
Für den S & P 500 EWI ist es das Ziel, ein Portfolio von 500 gleichgewichteten Aktien zu halten und gleichzeitig den Indexumsatz auf ein Minimum zu beschränken. Jeder Aktie im Index wird ein Gewicht von 0,20% (1/500 x 100) zugewiesen. Der S & P 500 EWI wird vierteljährlich neu gewichtet, um mit der vierteljährlichen Aktienanpassung des S & P 500 übereinzustimmen, die am dritten Freitag eines jeden Quartals stattfindet. Aktien von Aktien, die sich im Vorquartal gut entwickelt haben, werden verkauft, und Aktien, die sich relativ schlecht entwickelt haben, müssen gekauft werden, um das gleiche Gewicht zu gewährleisten. Die Neuausrichtung führt jedoch zu zusätzlichen Handelskosten für den ETF.
Die Volatilität ist beim S & P 500 EWI tendenziell höher als beim S & P 500. Laut den offiziellen Datenblättern des S & P Dow Jones Indices vom 31. März 2020betrugdie annualisierte Standardabweichung für den S & P EWI inden letzten fünf Jahren15,51% gegenüber 13,65% für den S & P 500. Dies spiegelt die Tatsache wider, dass Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung im Allgemeinen volatiler sind als größere Unternehmen, und der EWI des S & P 500 tendiert stärker zu Aktien mit geringer Marktkapitalisierung als der S & P 500.