Marktrabatt
Was ist ein Marktrabatt?
Ein Marktabschlag ist die Differenz zwischen dem angegebenen Rücknahmepreis eines Vermögenswerts und seinem niedrigeren Preis auf dem Sekundärmarkt. Für ein festverzinsliches Wertpapier würde ein Marktabschlag bestehen, wenn es unter dem Nennwert gehandelt wird. Markt Rabatte entstehen, wenn der Wert des Vermögenswertes auf dem Sekundärmarkt verringert, nachdem es ausgegeben wurde, in der Regel aufgrund eines Anstieg der Zinsen – aber ein Rabatt kann auch manifestieren sich als Ergebnis aus einer Verringerung der Bonität, Erhöhung der Risikowahrnehmung oder regulatorische oder rechtliche Schritte, die sich auf diesen Vermögenswert auswirken.
Bei Original Issue Discount (OID) Wertpapieren wie Nullkuponanleihen ist der Market Discount die anfängliche Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Ausgabepreis zuzüglich aufgelaufener OID.
Die zentralen Thesen
- Ein Marktabschlag bezieht sich auf einen Vermögenswert, der auf dem Sekundärmarkt unter seinem angegebenen Wert gehandelt wird.
- Am häufigsten bei Anleihen angewendet, die unter dem Nennwert gehandelt werden, können Marktabschläge aufgrund von Zinsänderungen oder anderen Faktoren, die die Risikowahrnehmung beeinflussen, entstehen.
- Abschläge auf Anleihen sind an sich nicht steuerpflichtig, werden jedoch bei Fälligkeit der Anleihe als steuerpflichtige Zinsen geschuldet (es sei denn, der Abschlag wird alsgeringfügig angesehen ).
Marktrabatte verstehen
Während jeder Vermögenswert oder jedes Wertpapier mit einem Marktabschlag gehandelt werden kann, wird der Begriff am häufigsten für festverzinsliche Wertpapiere und insbesondere für Anleihen verwendet. Bei einer zum Nennwert verkauften Anleihe (auch Nennwert genannt ) entspricht der Kuponsatz dem in der Wirtschaft vorherrschenden Zinssatz. Ein Anleger, der diese Anleihe kauft, hat eine Rendite, die durch die periodischen Couponzahlungen bestimmt wird. Der Anleiheabschlag ist die Differenz, um die der Marktpreis einer Anleihe unter ihrem Nennwert liegt.
Eine Premium-Anleihe ist eine Anleihe, bei der der Marktpreis der Anleihe höher ist als der Nennwert. Wenn der angegebene Zinssatz der Anleihe höher ist als vom aktuellen Anleihenmarkt erwartet, wird diese Anleihe eine attraktive Option für Anleger sein.
Der Marktpreis einer mit einem Abschlag begebenen Anleihe liegt unter dem Nennwert, wodurch bei Fälligkeit ein Kapitalzuwachspotenzial entsteht, da der höhere Nennwert bei Fälligkeit der Anleihe gezahlt wird.
Steuern und Rabatte
Ein Marktabschlag auf eine Anleihe wird in den USA nicht jährlich besteuert, ist jedoch in dem Jahr, in dem die Anleihe verkauft oder zurückgezahlt wird, als ordentlicher Zinsertrag zu versteuern. Der Anleiheinvestor kann sich auch dafür entscheiden, jährlich den amortisierten Marktabschlag steuerlich in das Einkommen einzubeziehen, was allerdings bedeuten würde, dass er jetzt und nicht in Zukunft versteuert wird. Beachten Sie, dass der Marktdiskont auch dann steuerpflichtig ist, wenn regelmäßige Zinserträge aus der betreffenden Anleihe wie bei kommunalen Wertpapieren steuerfrei sind.
Angenommen, ein US-amerikanischer Investor zahlt 900 USD für eine Anleihe, die ursprünglich mit einem Nennwert von 1.000 USD ausgegeben wurde. Die Differenz von 100 USD zwischen dem Nennwert und dem Kaufpreis ist der Marktabschlag. Diese Differenz ist je nach Wahl des Anlegers entweder bei der Veräußerung oder jährlich amortisiert als ordentliche Zinserträge in der Steuererklärung des Anlegers auszuweisen.
Besondere Überlegungen
Es gibt bestimmte Ausnahmen von den Wahlregeln, beispielsweise für US-Sparbriefe und für kurzfristige Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger ab dem Ausgabedatum. Bei steuerfreien Anleihen, die vor dem 1. Mai 1993 gekauft wurden, wird ein Gewinn aus einem Marktabschlageher als Kapitalgewinn als als Zinsertrag behandelt.
Eine weitere Ausnahme von der Wahl der steuerlichen Behandlung von Marktabschlägen betrifft „ de minimis “ oder kleine Marktabschläge. Nach der De-minimis-Regel wird der Marktabschlag effektiv als Null behandelt, wenn der Betrag des Abschlags beim Kauf weniger als 0,25% des Nennwerts der Anleihemultipliziert mit der Anzahl der vollen Jahre vom Kaufzeitpunkt bis zum Fälligkeitsdatum beträgt. Wenn der Markt Rabatt kleiner als der De -minimis -Betrag ist, würde der Markt Diskont als Kapitalgewinn behandelt werden– eher als ordentliche Erträge– wenn die Bindung verkauft oder eingelöst.
Wenn Sie beispielsweise eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD mit einer Laufzeit von 10 Jahren für 985 USD kaufen, beträgt der Marktabschlag 1.000 USD – 985 USD = 15 USD. Da dieser Rabatt unter der Geringfügigkeitsschwelle von 25 USD (0,25% von 1.000 USD x 10 = 25 USD) liegt, wird der Marktrabatt als Null angesehen. Infolgedessen wird der Rabatt von 15 USD als Kapitalgewinn behandelt, wenn Sie die Anleihe verkaufen oder zurückzahlen.